貸方確保加密貨幣抵押品控制權的截止日期結束

美國實施UCC第12條款（UCC Article 12）已顯著改變涉及數位資產的擔保交易法律框架，特別影響那些以加密貨幣及其他可控電子記錄（CERs）作為抵押品的貸方與借方。由Uniform Law Commission（ULC）於2022年提出的《統一商法典》（UCC）修正案，旨在現代化數位資產於擔保交易中的處理方式。這些變更重新定義了數位資產擔保權利的完善及優先順序機制，對擔保方與債務人均產生影響[1]。

根據UCC第12條款，「控制權」的概念成為完善及確立CERs擔保權利優先順序的核心。過去，貸方通常可依賴UCC-1融資聲明來建立並維持其對抵押品的優先權。然而，隨著UCC第12條款的採用，以「控制權」完善——即實際能對資產行使權限，例如持有私鑰——現已成為確立第一優先權的關鍵要求。這一轉變意味著，過去僅透過申報完善其擔保權利的貸方，若未及時調整策略納入基於控制權的完善方式，可能會發現自身地位受到損害[1]。

這些修正案的過渡期對貸方與借方而言，是調整實務以符合新法律標準的關鍵窗口。過渡期通常自修正案於特定州生效日起至少持續一年，但不早於2025年7月1日。例如在特拉華州，過渡期於2025年7月1日結束，標誌著舊有數位資產完善規則不再適用。若在過渡期間未能適應新規，可能導致優先權被其他已依新制度以控制權完善權利的擔保債權人取代[1]。

這一過渡的實際影響體現在「跳躍優先」風險上，即後來取得UCC第12條款下控制權的債權人，可能超越僅依舊有申報方式完善的早期債權人。此情形在數位資產價值不足以滿足多項擔保債務時，可能造成重大財務損失。未能及時行動的貸方可能面臨重大損失，凸顯主動遵循新法律環境的重要性[1]。

鑑於UCC第12條款制度的複雜性及不斷演變，建議擔保方全面檢視其數位資產抵押策略。這包括確認債務人所屬司法管轄區、抵押品控制方式、相關協議的適用法律及擔保權利的性質。在已採納UCC第12條款修正案的州，貸方應評估自身是否有依新規完善權利的可行途徑，必要時修訂文件並重新申報或修訂UCC-1聲明。與法律顧問協調並持續監控法律及技術發展，亦是維持合規及降低風險的關鍵[1]。

UCC第12條款在美國各州的採納並不一致，實施及過渡期也有所不同。截至本文發佈時，已有32個州採納2022年UCC修正案，另有數州正處於引入或審查階段。不同的實施方式凸顯多司法管轄合規策略的必要性，特別是對於有多州借款人的貸方而言。部分重要商業司法管轄區（如紐約）尚未採納，進一步複雜化了合規環境，需針對各相關法律環境制定專屬策略[1]。

總結來說，UCC第12條款的實施標誌著數位資產於擔保交易處理方式的重大轉變。貸方與借方必須保持警覺並具備調適能力，以確保其權益在新法律框架下獲得保障。過渡期為調整實務及文件提供了關鍵契機，隨著主要司法管轄區過渡期結束，行動的緊迫性已達高峰。法律及技術環境的持續演變，凸顯持續監控與策略性合規對於應對數位資產抵押品於借貸中所帶來挑戰與機遇的重要性。

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