監管機構與競爭對手重塑Tether穩定幣霸主地位

根據DeFiLlama的數據，Tether在穩定幣領域的市佔率已降至59.45%，這標誌著自2023年3月以來其主導地位的最低水平。這一下降顯示出市場動態的變化，因為穩定幣發行商之間的競爭日益激烈。這一跌幅尤為顯著，因為Tether在2024年上半年曾擁有高達70%的主導市佔率。與此同時，Tether的總市值仍維持在創紀錄的1680億美元，這突顯出儘管其相對市佔率下降，但其絕對價值並未減弱。

Circle的USDC作為Tether的主要競爭對手，其市佔率顯著上升，從2024年初的18%增長至截至8月29日的近30%。這一增長反映出投資者和機構更傾向於選擇符合新興監管預期的實體所發行的穩定幣的更廣泛趨勢。USDC的市值同樣創下新高，達到703.7億美元，突顯出競爭加劇與市場擴張的雙重動力。

新進入者也在該領域獲得關注。Ethena於2024年12月推出的USDe，已經佔據了4.32%的市場份額，市值達到122.5億美元。這一快速增長展現了穩定幣市場創新與差異化的潛力。其他新興玩家，如與Trump相關的World Liberty Financial發行的USD1，也在小規模上取得進展，市佔率為0.88%。

監管因素在塑造市場方面正發揮越來越關鍵的作用。Tether拒絕遵守歐洲MiCA法規的決定，導致其在歐洲部分交易所被下架。在美國，最近通過的GENIUS Act對穩定幣發行商提出了新的透明度要求，這可能進一步影響市場定位。這些監管變化創造了一個合規與信任成為獲取或維持市佔率決定性因素的市場環境。

儘管市場份額發生變化，穩定幣的總市值仍在持續增長。整體加密貨幣市值目前達到3.71兆美元，顯示穩定幣領域依然是更廣泛加密貨幣採用的核心組成部分。競爭並未導致資金流出穩定幣領域，而是不同產品之間的價值重新分配。投資者越來越傾向於選擇具備監管明確性、透明度或創新支持結構的穩定幣。

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