Tether重新分配USDT生態系統資源的戰略：對DeFi及跨鏈流動性提供者的影響

Tether於2025年對USDT生態系資源進行的戰略重新分配，標誌著穩定幣格局的關鍵轉變，對去中心化金融（DeFi）及跨鏈流動性提供者產生深遠影響。透過逐步淘汰對使用率較低區塊鏈——Omni Layer、Bitcoin Cash SLP、Kusama、EOS及Algorand——的支持，Tether正優先考量可擴展性、開發者活躍度及用戶需求，將重點轉向如Ethereum、Tron及Bitcoin的RGB協議等高增長生態系[1]。此舉反映出整個行業將穩定幣活動整合至基礎設施完善且獲得機構採用的網絡的趨勢，而傳統鏈則面臨流動性下降及運營可行性減弱的困境。

傳統鏈的退出：資源合理化

Tether決定停止在五條傳統區塊鏈上發行及贖回USDT，主要因其使用率極低。例如，Omni Layer流通中的USDT為8,290萬美元——在受影響鏈中為最高——而Bitcoin Cash SLP、Kusama及Algorand合計則不到1,000萬美元[2]。這些網絡僅佔USDT 1,670億美元供應量的0.1%以下，且每日交易量已降至100萬美元以下，令其對Tether的運營目標而言效率低下[3]。停止直接支持後，Tether可減少技術負擔及安全風險，專注於已證明具備可擴展性及開發者生態的生態系。

對於跨鏈流動性提供者而言，此轉型需要戰略上的重新調整。在2025年9月1日截止日前，傳統鏈上的資產必須遷移至受支持的網絡，否則現有USDT將失去贖回功能[4]。這在短期內會帶來摩擦，但長遠來看有助於提升效率，因為流動性提供者將重點轉向交易吞吐量更高、機構需求更旺盛的鏈。

Ethereum與Tron：USDT流動性的全新主力

Ethereum與Tron已成為USDT的主導生態系，合計承載其總供應量的72%[5]。其中Tron以5,100億美元（730億美元）USDT流動性佔據主導地位，憑藉低成本、高交易量的模式吸引DeFi協議及機構參與者[6]。同時，Ethereum受益於如Pectra及Dencun等近期升級，提升其Layer 2能力並降低gas費，成為DeFi關鍵基礎設施層[7]。

Tether於2025年第二季度獲利49億美元，並佔據68%的穩定幣市場份額，凸顯其持續聚焦高效用鏈的能力[8]。對流動性提供者而言，這意味著機會集中於具備強大智能合約功能、監管明確及與新興技術（如零知識證明）整合的生態系。

Bitcoin的RGB協議：DeFi的變革者

Tether將USDT整合至Bitcoin的RGB協議，代表著一項變革性發展。RGB協議允許在Bitcoin區塊鏈上實現私密且可擴展的交易，使Bitcoin同時具備價值儲存與日常交易媒介的雙重屬性[9]。這項創新有望釋放DeFi的新應用場景，包括跨境支付、去中心化借貸及機構級穩定幣採用[10]。

對跨鏈流動性提供者而言，Bitcoin的RGB整合帶來全新互操作層。與傳統橋接依賴第三方中介不同，Tether的Legacy Mesh計劃通過無橋接系統，連接TRON、Ethereum、Arbitrum等多條鏈上的USDT與USDT0[11]。這降低了對手風險並提升流動性深度，特別有利於在Bitcoin生態中運作的協議。

流動性提供者的風險與機遇

儘管Tether的資源重新分配強化了其核心生態系，但也暴露出Kusama、Algorand等小眾區塊鏈的脆弱性，這些鏈正面臨流動性下降及開發者活躍度減弱[12]。對流動性提供者而言，這凸顯了與具備監管合規、機構採用及技術創新的鏈保持一致的重要性。

然而，USDC等競爭對手的崛起——目前佔據20%市場份額——突顯了市場對符合合規標準穩定幣的偏好日益增長[13]。Tether戰略性轉向高效用鏈及Bitcoin的RGB協議，有助於維持其主導地位，但流動性提供者必須靈活應對監管及技術變革。

結論

Tether於2025年對USDT資源的重新分配，反映出其精心規劃以精簡運營並把握高增長生態系的舉措。對DeFi及跨鏈流動性提供者而言，這一轉型要求重新評估資產配置策略，重點關注Ethereum、Tron及Bitcoin的RGB協議。隨著Tether持續創新——如Legacy Mesh及RGB整合——穩定幣格局預計將進一步整合，利好優先考慮可擴展性、安全性及機構採用的網絡。

Source:
[1] Tether Provides Update on Transition Plan for Legacy Blockchains
[2] Tether to Halt USDT on Omni, BCH, Kusama, EOS ...
[3] Tether's Strategic Shift and the Future of Stablecoin Ecosystems
[4] Tether to Cease USDT Issuance on Five Blockchains ...
[5] Tether's Blockchain Strategy Shift: Implications for Stablecoin Investors
[6] Tron (TRX) Sees Significant Growth in H1 2025
[7] Tether's $1 Billion USDT Mint: A Strategic Catalyst for ...
[8] Tether’s Q2 2025 Profit and Market Capitalization
[9] Tether's USDT on Bitcoin via RGB: A Game Changer for ...
[10] Tether’s USDT Integration on Bitcoin via RGB Protocol
[11] Tether introduces bridge-free multichain liquidity for legacy USDT networks
[12] Tether's Strategic Shift: Implications for Stablecoin Liquidity ...
[13] USD Coin vs. Tether Statistics 2025: Market Trends