勞動市場變化：韌性與失業申請上升並存

截至2025年6月21日當週，美國初次申請失業救濟人數減少1萬人，降至236,000人，低於市場預期的持平水平。儘管該數據顯示下降，但仍高於今年的平均值，顯示勞動市場出現一定程度的疲軟。與此同時，持續申請失業救濟人數（即仍在領取失業救濟金的總人數）在前一週增加37,000人，達到1,974,000人，超出預期，並創下自2021年11月以來的最高水平。這表明失業者在尋找新工作的過程中面臨越來越多的挑戰。

截至7月27日當週，初次申請失業救濟金的四週移動平均值（一項有助於過濾週度波動的平滑指標）上升至238,000人，高於前一週的235,500人。這一指標為勞動市場的基本趨勢提供了更清晰的圖景，並受到政策制定者和分析師的密切關注。平均值的上升顯示，儘管最近一週的初請人數略有下降，勞動市場仍面臨持續壓力[2]。

數據中的一個顯著部分涉及聯邦政府雇員的申請。自政府效能部（DOGE）近期裁員後，這一數據受到關注。6月第二週，聯邦雇員的申請人數減少55人，降至480人。然而，6月初，該類申請人數增加26人，達到535人，而5月底則增加23人，至561人。這些波動凸顯了近期聯邦人力縮減對初次申請數據的影響[1]。

在經濟不確定性下展現出一定韌性後，整體勞動市場出現降溫跡象。反映持續領取失業救濟金人數與被保險就業人口比例的被保險失業率，截至7月12日當週維持在1.3%，與前一週持平。官方失業率截至2025年6月為4.1%，較5月的4.2%略有下降。這延續了自2023年4月創下50年新低3.4%以來逐步上升的趨勢。6月勞動參與率錄得62.3%，較5月的62.4%略有下降，顯示吸引更多人進入勞動市場面臨潛在挑戰[3]。

美國勞動市場的就業增減組成也在發生變化。州政府和醫療保健等行業的就業人數有所增加，而聯邦政府就業則因大規模裁員連續第五個月下降。儘管出現這些變化，6月經濟新增就業人數達147,000人，超出分析師預期的115,000人。雖然就業創造速度仍為正，但較年初有所放緩。工資年增長率為3.7%，高於2.4%的通脹增幅，為消費者抵禦物價上漲提供了一定緩衝[3]。

總體而言，勞動市場展現出韌性與疲軟並存的局面。雖然就業創造仍屬溫和且工資增長持續跑贏通脹，但失業申請人數上升和招聘速度放緩，顯示市場正適應更具挑戰性的經濟環境。聯邦儲備的貨幣政策，包括近期降息，旨在支持勞動市場，同時避免失業率大幅上升。分析師仍持謹慎態度，指出近期經濟發展（如關稅和裁員）的全部影響尚未完全反映在數據中[3]。

Source: