總統的權力遊戲威脅聯準會神聖的獨立性

前總統Donald Trump最近試圖罷免聯邦儲備委員會（Federal Reserve）理事Lisa Cook，此舉引發經濟學家和金融分析師對聯準會長期獨立性可能遭到侵蝕的擔憂。Cook於2022年由總統Joe Biden任命，是聯邦公開市場委員會（FOMC）的有投票權成員，該委員會負責設定美國經濟的利率。如果Trump成功，這將為任命一位與其經濟議程一致的新聯準會理事鋪路，可能使董事會的政策傾向轉向支持較低利率。這反過來可能削弱中央銀行根據宏觀經濟狀況而非政治壓力行事的能力。

這場爭議源於Trump指控Cook涉及房貸詐欺，並援引聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）的舉報。Cook否認這些指控，並誓言將在法庭上提出抗辯。分析人士認為，因故罷免聯準會理事在歷史上前所未有，沒有類似的先例。前Bridgewater Associates策略師、現任外交關係協會（Council on Foreign Relations）高級研究員Rebecca Patterson警告，將聯準會政治化可能引發一系列經濟後果，包括股市表現疲弱、通脹上升、貨幣貶值以及外國直接投資減少。Patterson強調，美國並非免疫於那些失去中央銀行體制機構完整性的國家所遭遇的後果。

歷來，聯邦儲備委員會一直保持一定程度的獨立性，以使貨幣政策免受短期政治週期的影響。這使聯準會能夠根據經濟數據做出反應，而不受總統偏好的左右。然而，Trump在任期間多次推動降息，已經對聯準會造成政治壓力。密西根大學經濟學教授、前聯準會律師Jeremy Kress表示，試圖罷免Cook是對長期主導美國貨幣政策的制衡體系的直接挑戰。Kress指出，這種獨立性在過去一個世紀對美國經濟的穩定貢獻巨大。

經濟機構也對此議題發表看法。經濟政策研究所（Economic Policy Institute）警告，總統干預聯準會可能導致通脹上升，因為這將移除對政府借貸的重要制衡。該機構強調，如果聯準會的決策受政治偏好而非健全經濟分析驅動，市場對其管理未來經濟壓力（如通脹或失業激增）的信心將會下降。前聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission）主席辦公室主任Elizabeth Wilkins補充說，這種干預可能使金融市場更加不穩，並加劇通脹壓力，最終損害家庭並削弱整體經濟。

市場目前反應謹慎。儘管在Cook被罷免的消息傳出後，股市一度下跌，但午盤時已回升，S&P 500上漲0.2%。然而，30年期美國國債收益率一度升至8月高點，顯示投資者對通脹預期的擔憂。德意志銀行（Deutsche Bank）的George Saravelos警告，聯準會目前正面臨「財政主導風險加劇」的局面，即總統對貨幣政策施加過多影響。他指出，市場反應平淡可能是因為低估了此類干預的長期影響。

隨著爭議進入最高法院，法律和政治的不確定性籠罩。最高法院將需要裁定總統在此類事務中的權限範圍。這一結果可能對美國貨幣治理結構產生深遠影響，甚至改變聯準會根據經濟狀況而非政治指令行事的方式。前聯準會副主席、普林斯頓大學經濟學教授Alan Blinder表示，這一時刻的影響遠超當前的利率政策，並警告如果白宮對中央銀行掌控過多，將帶來長期的不穩定。