American Bitcoin登陸納斯達克：在充滿政治色彩的加密貨幣挖礦格局中堅定押注

American Bitcoin (ABTC)於2025年9月在Nasdaq的亮相，標誌著加密貨幣股權市場的一個關鍵時刻，結合了策略性的企業操作以及正在重塑產業的政治與機構推動力。此次上市是通過與Gryphon Digital Mining的反向合併實現的，繞過了傳統IPO的障礙，同時將98%的所有權集中於Trump家族、Hut 8及Winklevoss兄弟手中[1]。這一結果是一個高信念的佈局，利用政治協同、機構基礎設施以及混合式比特幣累積模式，將自身定位於加密貨幣挖礦與機構金融的交匯點。

策略定位：為速度與規模量身打造的合併

ABTC與Gryphon Digital Mining的合併不僅僅是監管捷徑——這是一個精心計算的舉措，旨在確保立即獲得公開市場資本，同時將稀釋降至最低[2]。通過保留ABTC代碼並利用Hut 8低成本的挖礦基礎設施（每枚比特幣37,000美元，行業中位數為45,000美元[4]），該公司已將自己定位為一個在運營效率至關重要的行業中的成本競爭者。這與Hut 8的策略協同，Hut 8持有ABTC 80%的股份，並在2025年第二季度貢獻4,130萬美元的收入[5]，確保了比特幣生產與金庫累積的穩定管道。

政治層面進一步提升了ABTC的吸引力。Trump政府的BITCOIN法案以及2025年允許比特幣納入401(k)賬戶的行政命令，釋放了8.9萬億美元的機構資本[7]，創造了一個有利於ABTC混合模式（結合挖礦與直接購買比特幣）蓬勃發展的監管環境。Eric Trump公開預測比特幣將達到100萬美元[4]，這不僅僅是自信的表現；它反映了更廣泛的機構敘事，即超過70家上市公司（包括已更名為“Strategy”的MicroStrategy）採用比特幣，標誌著比特幣從投機資產轉變為企業金庫標配[5]。

機構支持：Hut 8的基礎設施與高度集中的所有權力量

Hut 8在ABTC所有權結構（80%股份）及運營框架中的主導地位是一個關鍵差異化因素。該公司2025年第二季度的財報——4,130萬美元收入及1.375億美元淨利潤[5]——突顯了其支撐ABTC增長雄心的能力。通過租賃Hut 8的數據中心，ABTC避免了自建基礎設施的高資本負擔，這一策略降低了風險，同時保持了可擴展性。這種共生關係也確保了治理的穩定性：由Trump家族、Hut 8及Winklevoss兄弟控制98%股份[1]，ABTC能夠無需分散所有權帶來的摩擦，執行其增長路線圖。

機構支持不僅體現在所有權上。ABTC從合格投資者籌集了2.2億美元及1,000萬美元的比特幣[5]，反映出市場對其擴大挖礦能力並進軍國際市場（特別是亞洲[2]）的信心。這筆資本注入，加上Hut 8的財務實力，形成了正向循環：更低的挖礦成本推動更多比特幣累積，進而吸引尋求多元化加密資產投資組合的機構買家。

可擴展的增長潛力：比特幣累積與市場順風

ABTC的混合模式——挖礦加直接購買比特幣——在機構需求超越礦工影響力的市場中堪稱妙招[5]。公司金庫已累積215枚比特幣（價值2,300萬美元[3]），已具備成為頂尖企業級比特幣持有者的條件，有望挑戰MicroStrategy的主導地位。這一策略與美國現貨比特幣etf的整體趨勢一致，這些etf目前管理著1,325億美元的資產[6]，為ABTC的比特幣儲備創造了流動性市場。

公司的國際擴張計劃進一步放大了其增長潛力。通過瞄準加密生態系統尚不成熟的市場，ABTC能夠複製其在美國的成功，同時分散風險[2]。這一全球佈局，加上Trump政府的加密友好政策，形成了良性循環：監管明朗吸引機構資本，推動比特幣價格上漲，進而提升ABTC估值。

風險與挑戰：在波動的環境中前行

任何投資論點都離不開對風險的認知。ABTC的政治聯繫可能引發監管審查，特別是在未來政府更迭後加密政策發生變化時。此外，比特幣價格波動及網絡難度上升也帶來運營挑戰[3]。能源成本雖然目前較低，但在拓展市場時可能激增，侵蝕利潤。不過，ABTC高度集中的所有權結構與機構支持為其提供了緩衝，使其能夠迅速進行策略調整，應對逆風。

結論：長線高信念的佈局

American Bitcoin在Nasdaq的亮相不僅僅是一個股票上市——這是加密挖礦行業在機構採納時代的戰略再定位。通過結合低成本挖礦、政治協同及明確的比特幣累積路徑，ABTC為尋求同時涉足加密資產與股權市場的投資者創造了極具吸引力的價值主張。儘管風險依然存在，但公司的所有權結構、機構支持及與宏觀趨勢的協同，使其成為這一快速演變格局中的高信念選擇。

**Source:[1] American Bitcoin, backed by Trump sons, aims to start trading in September [5] A High-Growth Entry Point in the Evolving Crypto Mining Sector [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938347]