數位日圓崛起：JPYC與銀行引領日本穩定幣推動

日本自2018年Coincheck遭駭後一直採取保守態度，如今終於從法律框架邁向穩定幣的實際應用。

包括The Diplomat在內的分析人士認為，日本的日圓代幣是對全球貿易中對美元依賴的反制。BeInCrypto報導，隨著穩定幣計畫在亞洲地區擴展，亞洲金融中心間的競爭日益激烈。

日本轉向穩定幣

最近一次重大轉變發生在2025年9月，日本郵政銀行確認計畫於2026年透過DeCurret DCP的基礎設施發行存款代幣。這一推動是日本打造DCJPY作為可信賴代幣化結算通道的更大戰略的一部分。

2025年8月，SBI VC Trade與SMBC及Ripple簽署基本協議，將共同開發以日圓為基礎的代幣及Ripple的RLUSD美元穩定幣於日本市場。

同時，JPYC也準備推出JPYC EX，其官方發行與贖回平台。執行長Noritaka Okabe向Reuters表示，JPYC的需求將首先來自國內機構，之後再擴展至全球，並以1:1的日圓存款及日本國債作為擔保。

Okabe將JPYC視為「日本的Circle」，為國內外市場提供穩定且合規的數位日圓。

與此同時，軟體公司Asteria推出了無需編碼的適配器，將JPYC整合進企業工作流程。該公司正將穩定幣結算納入其企業系統。

從保守到領先的穩定幣國家

日本於2023年修訂《支付服務法》，將穩定幣合法化為電子支付工具，並劃分為三種類型：

• 資金移轉型：由持牌資金移轉服務提供者發行（如JPYC）。
• 信託型：以隔離信託資產作為擔保。
• 存款型：由銀行發行，並作為存款受保（如日本郵政銀行）。

2025年修法新增了中介機構牌照，放寬信託資產規定，並要求FSA對儲備資產進行國內託管。FSA於2025年行政政策中明確將日圓穩定幣列為「升級支付」的工具。

這些改革使日本成為亞洲領先的案例，展現出如何在不犧牲合規的前提下，以監管推動創新。

同時，日本的分層監管方式與美國形成對比，美國的USDC與USDT主導著1,500億美元的市場。日本銀行數位貨幣論壇強調合規功能的重要性，如凍結功能、權限控制及可審計帳本。

地區銀行也從試點走向實際應用。北陸銀行正與Soft Space共同開發全球首個支援存款代幣的SoftPOS系統，預計2026財年推出。

Minna Bank則與Solana Japan、Fireblocks及TIS合作，測試RWA結算及跨境轉帳。

BeInCrypto報導，甚至日本汽車零件製造商也開始投資穩定幣新創公司，顯示產業正廣泛轉向區塊鏈金融。

推動背後：監管與戰略

日本推動穩定幣的兩大主因。首先是監管明確：與美國碎片化體系不同，日本現已擁有完整法律框架。

1. 還有地緣政治槓桿。如NRI於2025年7月專欄所述，日圓代幣或可在美元霸權及中國數位人民幣之間強化日本金融主權。

在接受BeInCrypto訪問時，Kaia主席Dr. Sam Seo表示：

「日本採取了非常不同的做法。其監管明確性讓穩定幣能在實體經濟中使用，而不僅僅作為儲備。這使得日圓代幣成為亞洲的替代模式。」

銀行領頭

雖然金融科技公司JPYC率先行動，SMBC、日本郵政銀行及Monex Group也以存款或信託模式進場。Monex已確認正討論以匯款為導向的穩定幣，但尚未有正式發行決定。

更廣泛的影響

• 商家：支援存款代幣的SoftPOS可降低刷卡手續費。
• 企業：JPYC適配器可整合進ERP及會計系統。
• 監管機構：區塊鏈紀錄有助於加強AML執法。

FSA於2025年委託的研究強調，日圓代幣的成長必須在效率與防止非法轉帳間取得平衡——這也是日本銀行的共識。

關鍵事實

• JPYC EX將於2025年秋季作為日本首個持牌日圓穩定幣平台上線。
• Asteria為JPYC打造企業級工具。
• SBI、SMBC與Ripple合作開發日圓及RLUSD。
• 北陸銀行開發支援存款代幣的SoftPOS。
• 日本郵政銀行計畫於2026年前發行存款代幣。
• Monex正探索匯款穩定幣，但尚未發行。
• 2023及2025年法律改革奠定了框架。

樹立全球標竿

到2026年，日本可能將擁有多種日圓代幣：JPYC的資金移轉型、SMBC的信託型、郵政銀行的存款型，以及Monex的匯款應用。

這些模式的可行性將取決於採用率與流動性。如The Diplomat所言，成功將標誌著「日本數位金融的復興」。

美國市場在缺乏統一法律下規模壯大，歐洲自2024年起有了MiCA帶來的歐盟明確規範。日本的模式結合銀行、金融科技與監管，成為亞洲合規優先的典範。

Institution / Project Token Type Launch Timeline Feature

JPYC (JPYC EX)	資金移轉	2025年秋季	首個持牌日圓穩定幣
北陸銀行 + Soft Space	存款（POS）	2026財年	PCI MPoC SoftPOS
Minna Bank + Solana Japan	混合探索	進行中	RWA及跨境結算
日本郵政銀行	存款代幣	2026財年	存款保險、NFT/ST應用
SBI + SMBC + Ripple	混合（日圓+RLUSD）	2025–2026	跨境結算
Monex Group	匯款穩定幣	待定	企業/國際導向

自2018年Coincheck遭駭損失790億日圓及2024年DMM Bitcoin被入侵後，監管機構加強了規則。雖然這延緩了創新，但也為更安全的數位貨幣奠定了基礎。

NICMR於2022年發表的論文指出，若缺乏信任，穩定幣將淪為「劣幣」。日本現行的雙軌制——存款型與電子支付工具——正面對這一批評。

風險包括：

• 日圓代幣在流動性上仍落後於美元穩定幣。
• 企業整合成本可能偏高。
• 過度監管可能限制小型發行商。
• 地緣政治摩擦或限制全球擴展。