機構拋售BTC，轉而關注Ethereum

Bitcoin在111,000美元以下徘徊，受制於宏觀經濟不確定性與不利的技術信號。隨著投資者密切關注即將公布的指標，這些指標可能會引導美國貨幣政策，壓力進一步加劇。機構資金流出、衍生品市場緊張以及情緒指標走弱，均加深了市場的不信任感。市場在觀望中陷入僵局，暴露於潛在的波動性之下。

108,000美元支撐位受考驗

自上週五Bitcoin大幅跌破111,000美元以來，價格一直在2.3%的窄幅區間內震盪，顯示多頭動能明顯放緩。

雖然這種停滯與美國勞動節期間受監管市場休市同時發生，但這並未掩蓋更深層的技術脆弱跡象。

事實上，如果BTC價格跌破107,000美元，價值3.9億美元的槓桿多頭倉位可能會被清算，這一水平目前正受到密切關注。CoinGlass平台證實，這些倉位對新一輪回調尤為脆弱。

近期技術信號進一步說明了對關鍵支撐位的壓力加大：

• 30天Bitcoin期貨合約的年化溢價目前為7%，處於5%至10%的中性區間，自上週以來未見改善；

• Deribit期權市場顯示，賣權相對買權溢價為7%，這是持續看跌情緒的典型表現；

• 上週五，現貨Bitcoin ETF錄得1.27億美元的資金淨流出，顯示機構資金撤離；

• Bitcoin與黃金的相關性減弱，黃金自上週五以來上漲2.1%，進一步強化了避險角色削弱的觀點。

因此，多頭動能的缺失，加上衍生品市場明顯的謹慎態度，助長了市場的不信任感。如果108,000美元區間失守，當前的市場結構可能會暴露出快速失衡的風險，尤其是在機構資金似乎已經開始預防性撤出的情況下。

資金將重新平衡至Ether？

在這種緊張氛圍下，部分巨鯨的動作進一步模糊了市場前景。事實上，一位持有Bitcoin超過五年的長期投資者，已開始進行重大的策略性重新配置。

8月21日，該投資者通過去中心化的Hyperliquid平台拋售了價值40億美元的BTC，轉而投向Ether（ETH）。

Nansen分析師Nicolai Sondergaard指出，這一決策反映了一種資產“輪動”，在這一背景下，altcoin，尤其是ETH，正受益於企業機構的持續累積。這一舉動進一步強化了加密市場內部行業資金重新分配的假設。

同時，外部因素也加劇了對Bitcoin的不信任。英國20年期國債收益率達到自1998年以來的歷史高點，這表明市場對法幣信心下降，並預期通脹壓力加劇。

儘管這些數據主要涉及傳統市場，但在與宏觀經濟動態日益緊密聯繫的加密世界中，其連鎖反應不容忽視。

這些因素的結合創造了一個前所未有的局面：傳統上作為BTC穩定保障的巨鯨，正在轉向被認為更有前景的資產，而技術指標則顯示下行壓力加大。短期內，市場將聚焦於本週五即將公布的美國就業報告。就業數據疲軟可能成為風險資產的催化劑，進一步強化市場對聯準會即將降息的預期。然而，中期來看，資金逐步轉向Ether，或許預示著加密生態系統內部結構性平衡的重塑。