Hyperliquid 以爆炸性增長成為加密貨幣「殺手級應用」

Hyperliquid（HYPE）正席捲市場，其單月收入突破1.1億美元，永續合約交易量達到2.5兆美元。

該平台被譽為加密領域的新「殺手級應用」，為市場帶來爆炸性增長機會，同時也引發了關於風險與可持續性的討論。

Hyperliquid 強勢崛起

過去30天內，Hyperliquid的收入超過1.1億美元，累計收入接近6.61億美元。對於一個非託管型永續DEX來說，這樣的增長軌跡極為罕見。根據DefiLlama的數據，即使在市場「緩慢的夏季」，該協議的手續費收入仍持續穩步上升。

Revenue from Hyperliquid. Source: DefiLlama

根據DefiLlama數據，僅在8月，Hyperliquid的收入和手續費分別達到1.06億美元和1.14億美元。這一數據高於7月的8,600萬美元和9,300萬美元。在7月，Hyperliquid佔據了整個區塊鏈行業總收入的高達35%。

Revenue and fees from Hyperliquid in August. Source: DefiLlama

除了收入和手續費之外，Hyperliquid的永續合約交易量已突破2.5兆美元。事實上，根據X上一位用戶的說法，即使在所謂的「緩慢夏季」，該平台仍錄得超過1兆美元的交易活動。

Perpetual volume on Hyperliquid. Source: DefiLlama

這一增長突顯出與Solana上DEX活動的鮮明對比。根據Will Clemente的說法，儘管Solana生態的DEX自今年初memecoin熱潮後活動量下滑，Hyperliquid的用戶和交易量「幾乎全年都在穩步上升」。

下一個潛力應用？

Hyperliquid近期的強勢表現也引發了褒貶不一的反應。憑藉其簡單的產品、類CEX的體驗以及快速擴展生態系統的能力，Hyperliquid有潛力成為加密領域的新「殺手級應用」。

然而，從另一個角度來看，一些用戶認為Hyperliquid仍面臨結構性風險，例如管理員控制和潛在的停機風險。事實上，Hyperliquid曾遭遇短暫的前端故障，導致用戶無法下單、平倉或提現，儘管後端操作未受影響。

「如果Hyperliquid宕機，用戶能否提取資金？（例如提交證明）。如果Hyperliquid變壞，他們能否竊取用戶資金？」X用戶Ryan質疑道。

與此同時，永續DEX賽道的競爭也在升溫，像Lighter這樣的新進者加入。Lighter以訂單撮合/清算驗證和統一收益-保證金機制等功能，被認為是「強勁的競爭對手」。

Hyperliquid的規模優勢和現有用戶基礎依然佔據主導地位，尤其是在收入和交易量保持動能的情況下。如果其路線圖上的執行里程碑得以實現，Hyperliquid有望繼續推動加密領域的下一波重大動能轉變。

儘管如此，HYPE已出現回調跡象，目前報價為44.63美元。技術面顯示，50–51美元為關鍵阻力轉為支撐區間，若多頭動能持續，目標價分別為55、58及73美元。