歐盟穩定幣監管讓歐洲處於脆弱狀態,ECB行長表示

歐盟穩定幣監管讓歐洲處於脆弱狀態,ECB行長表示

CryptoSlateCryptoSlate2025/09/03 16:07
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作者:Oluwapelumi Adejumo

歐洲中央銀行(ECB)行長Christine Lagarde呼籲政策制定者加快針對穩定幣風險的立法進程。

在9月3日於歐洲系統性風險委員會(ESRB)會議上,Lagarde警告稱,儘管穩定幣看似創新,但它們以新形式重新引入了早已被認識到的金融脆弱性。

根據她的說法:

「它們帶來的風險類型並不新鮮。這些風險對監管者和監督者來說早已熟悉。」

穩定幣風險

Lagarde強調,流動性仍然是這一新興領域最直接的關切。

她解釋說,穩定幣發行方通常承諾可即時按面值贖回,但卻投資於可能無法支撐突發需求的非流動性資產。如果這種不平衡未被監管,可能會引發破壞性的擠兌。

[編者註:值得回顧的是,英國Northern Rock銀行因客戶突然提取相當於管理資產5%的資金而倒閉,而2022年Tether則成功處理了近30%的贖回,未出現任何問題。]

她還指出,歐盟加密資產市場(MiCA)監管中的「多發行機制」存在漏洞。根據該機制,歐盟與非歐盟實體可以共同發行可替代的穩定幣。

然而,ECB行長指出,MiCA的要求並不適用於非歐盟發行方。

因此,如果投資者蜂擁贖回持有資產,壓力將不成比例地落在歐盟發行方的儲備上,而這些儲備在市場上可能證明不足。

Lagarde指出,這種情況與跨境銀行集團中出現的問題如出一轍。監管機構已經實施了如淨穩定資金比率等流動性標準以防止錯配,但對於穩定幣,目前尚未有類似的保護措施。

她總結道,若無更強有力的保障,歐洲有可能成為全球贖回流動中的薄弱環節。

呼籲加強立法

鑑於此,Lagarde敦促立法者通過限制缺乏其他司法管轄區等效保護的穩定幣機制來填補這些漏洞。她認為,具體立法是確保穩定性、防止區域套利的必要條件。

她表示:

「我們必須現在就採取具體行動。歐洲立法應確保,除非其他司法管轄區有強健的等效制度並對歐盟與非歐盟實體間資產轉移設有保障,否則此類機制不得在歐盟運作。」

她的言論同時強調了國際協調對監管新興產業的重要性。若無全球標準,風險可能轉向規則最薄弱的司法管轄區,從而削弱歐洲的金融保障。

ECB行長稱,歐盟穩定幣監管使歐洲處於脆弱地位,消息來源於CryptoSlate。

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