- 市場上比特幣和以太坊之間正在出現重大分歧。
- 比特幣正在充當巨集對沖工具，穩定在 112,000 美元左右。
- 交易員正在積極為以太坊的上漲做好準備，瞄準 5,000 美元。
一場深刻而明顯的分裂已經破壞了加密貨幣市場。
比特幣，長期統治之王，已經進入了堅忍的持有模式，是抵禦宏觀經濟不確定性風暴的防禦堡壘。
但真正的行動，即爆炸性增長的激進定位，正在不同的法庭上發生。
一場偉大的輪換正在進行中，交易者越來越多地將賭注押在一個新的冠軍上，以引領進入 9 月：以太坊。
堡壘：比特幣作為巨集對沖工具
比特幣目前陷入盤整，交易價格接近 112,000 美元。但矛盾的是，它缺乏上升勢頭是其新興敘事的一部分。
它越來越不被視為投機性增長資產，而是被視為穩定的巨集對沖工具，是黃金的數字對應物。
這種觀點是由華盛頓發出的深刻不確定性所推動的。
QCP Capital 在最近的一份報告中寫道，對聯準會獨立性的持續懷疑正在使風險溢價居高不下，這種動態削弱了美元並直接支持了比特幣和黃金等對沖工具。
期權市場也講述了類似的防禦故事。
Flowdesk 報告稱，比特幣隱含波動率溫和，表明交易者正在為穩定而不是突破做好準備。
偏度仍然是負值，這意味著看跌期權價格昂貴——這是一個明顯的跡象，表明市場正在為下行保護支付溢價。
先鋒：以太坊作為上升引擎
雖然比特幣佔據了防線，但以太坊被定位為市場的先鋒。這就是交易者看到 9 月突破的真正潛力的地方。
數據很明確：ETH 風險逆轉已從最近的拋售中大幅恢復，顯示對上行敞口的新且激進的需求。
預測市場正在透過真錢投注來驗證這一主題。Polymarket 情緒顯示，交易員預計比特幣將保持在 120,000 美元附近的上限，同時讓以太坊有很大機會突破令人垂涎的 5,000 美元大關。
這一觀點與過去一個月強勁上漲 20% 以及透過 ETF 資金流入引發的機構興趣激增一致。
不斷擴大的叛亂
這次輪換不僅僅是一場兩匹馬的比賽。重新燃起的風險偏好正在擴大，資本流入更廣泛的山寨幣。Solana （SOL） 選擇權的活動激增，資金流嚴重偏向上行。
同時，現貨活動已輪流進入 AAVE 和 AERO 等所謂的「ETH 測試版」名稱，以及 RAY 和 DRIFT 等「SOL 測試版」。
這是一個關鍵跡象，表明市場廣度正在改善，因為信念已經蔓延到主要市場之外。
市場正在發出一個明確的信號，儘管很複雜。巨集混亂正在加強比特幣作為對沖通貨膨脹和機構衰敗的作用。
但勢頭、資金流動和投機能量都在挑戰者的法庭上聚集。
舞台已經為一個迷人且可能動盪的九月做好了準備，堡壘和先鋒最終將受到考驗。
市場動態：
比特幣： 比特幣仍處於 110,000-112,000 美元區間附近的盤整階段，其特點是短期波動性減弱。
以太幣： ETH 的交易價格接近 4,400 美元。其上漲受到機構興趣激增的推動，特別是透過 ETF 資金流入，以及對即將到來的 Fusaka 網路升級的預期。
金： 受聯準會即將降息的預期（市場目前定價約為 92% 的可能性）、對聯準會獨立性的信心減弱以及 ETF 和央行等信念買家需求增加的推動，黃金在歷史高點附近交易。
