Hyperliquid 空投項目全景解讀：挖掘 HyperEVM 生態中的黃金機會
本文將為讀者呈現一份關於HyperEVM生態的全面空投機會評估。作為目前加密領域最具潛力的空投機會之一，HyperEVM生態系統正處於爆發前夜。
作者： Aylo
編譯： Bernard ， ChainCatcher
繼 Hyperliquid 成功完成價值約 12-16 億美元的第一季空投後，HyperEVM 生態已成為加密領域空投機會最活躍的生態之一。目前仍有約 38.9% 的 HYPE 供應量（約 3.89 億枚代幣，價值數百億美元）被預留用於未來激勵，為早期參與者提供了顯著的機會。以下是對 HyperEVM 生態中空投機會的等級評估：
S 級： Unit ，Kinetiq
Unit
- 功能定位： Hyperliquid 現貨交易的資產代幣化和跨鏈橋接層，允許用戶直接存入、提取和交易主要加密資產（如 BTC 、 ETH 和 SOL ）到 Hyperliquid 。
- 關鍵數據： TVL 超 10 億美元，年化交易量超 1150 億美元。到目前為止，這些收入中超過 98% 直接用於回購 HYPE 。
- 參與方式：通過 app.hyperunit.xyz 或 Hyperliquid 界面存入和交易 BTC 、 ETH 、 SOL 等資產，還可以進一步通過與 Hyperliquid 進行雙向橋接操作，或通過使用 Unit 資產與 HyperEVM 互動。
Kinetiq
- 功能定位： Hyperliquid 領先的流動性質押協議。
- 運作機制：質押 HYPE 並獲得 Kinetiq Staked HYPE （ kHYPE ）作為回報。 kHYPE 具有完全流動性，可在 DeFi 中使用，並自動產生質押獎勵。
- 關鍵數據：Kinetiq 是迄今為止 Hyperliquid 上最受期待的 LST 。自 7 月 15 日上線以來，該協議已經在 1.5 萬個錢包中累積了超過 17 億美元的 TVL ，並已成為 HyperEVM 上的關鍵協議。
- 參與方式：Kinetiq 還有一個積分計劃正在進行中。具體規則尚未完全披露，該計劃結合了持有 kHYPE 和在 DeFi 上使用兩種方式（目前大量積分流入 Pendle 上的 YT-kHYPE ）。如果想要輕鬆設置賺取積分，只需將 kHYPE 存入 Kinetiq 的 Earn 保險庫即可（並且還可以同時挖礦多個協議）。
- 創新產品：另一個可能在未來為 Kinetiq 帶來巨大 FDV 的因素是其新產品 Launch 。這是首個基於 HIP -3 構建的"交易所即服務" ( EaaS ) 平台，任何人都可以部署和運營自己的永續合約，而無需 100 萬美元質押 HYPE 的要求。
- 估值參考：對標 Solana 生態的 Jito ，具有相似的估值潛力，重要的是 Kinetiq 目前還沒有過度挖礦：約 1.5 萬個錢包的 TVL 總額達到 17 億美元，仍然是一個健康的比例。
A 級： Liminal ， Hyperbeat
Liminal
- 功能定位：類似 Ethena 的 Delta 中性收益平台, 不同之處在於，使用 Limina 可以完全靈活地決定自己的投資組合分配，進行 delta 中性挖礦。
- 運作方式：將 USDC 存入 Liminal , 選擇是否分配到 Liminal 經典策略，或構建自己的定制 delta 中性交易組合, 直接賺取收益而無需擔心市場走向。需要注意的一點是，默認情況下， Liminal 設置為"常規"模式。在此模式中， Liminal 會管理資產托管和投資策略，但現貨和永續合約交易量可能不會計入 Hyperliquid 或 Unit 賬戶活動, 意味著可能會錯過潛在的 Unit 空投。
- 用戶回報：推出以來, 已向用戶分發超 140 萬美元
Hyperbeat
- 功能定位： HyperEVM 生態系統一站式 DeFi 協議。
- 產品：
- 質押：將 HYPE 流動性質押為與 EtherFi 合作構建的 beHYPE 。
- 收益： HyperBeat 與頂級基礎設施供應商和策略師合作，在 HyperEVM 上推出不同的金庫，可以在所有主要 HyperEVM 協議上賺取積分。
- Morpho beat ：由 Morpho 提供支持的無需許可和獨立借貸市場，可以在 HyperEVM 上借貸所有資產。
- Masterswap ：將任何鏈上的資產轉移到 HyperEVM 上的 HYPE 。 Hyperbeat 會自動選擇最佳路徑，例如一鍵將 Solana 上的 SOL 兌換為 HyperEVM 上的 HYPE 。
積分系統：總計 5100 萬 Hearts 積分 ，現剩餘不到 12%，獎勵系統分為六個級別，可能暗示會進行分層空投。
參與方式： 存入金庫並挖礦多個 HyperEVM 協議 , 可以根據想要投資的資產（HYPE、BTC、穩定幣，甚至黃金）做出多種選擇。如果持有 HYPE ，可以直接將其流動性質押到 beHYPE 中（贏取 1000 萬 Heart 積分）。beHYPE 很快將被列為 EtherFi 卡的現金抵押品。
B 級： Hyperlend , Felix , Project X , Ventuals
Hyperlend
- 功能定位：建立在 Hyperliquid 上的借貸協議，並已獲得 Aave 治理委員會的官方認證，成為其友好分叉項目。
- 產品：
- 借貸：用於在 HyperEVM 上借貸資產（ HYPE 、 uBTC ，甚至 PT-KHYPE 等）。
- HLP 金庫： HLP 是一個向所有人開放的 Hyperliquid 金庫，參與做市和清算過程，賺取部分交易費用（收益通常很高）。 HLP 金庫同時還可以發行可轉讓且兼容 DeFi 的 IOU 。
- Hyperloop ：一鍵使用任意兩個代幣開立槓桿循環頭寸：一個供應，一個借入。
- 參與方式：Hyperlend 上有很多借貸策略值得探索，其中最突出的是 PT-kHYPE loop ，可以利用 HYPE 獲得最高收益（但將失去空投資格）。
Felix
- 功能定位：提供全套借貸產品的協議, 與 Hyperlend 非常相似，但有一些調整。
- 產品:
- CDP 系統: 存入 HYPE / kHYPE / uBTC ，借出 feUSD , 此外，還有一個基於 Morpho 堆棧構建的原生模型。
- hUSDL : 一種由國庫支持的穩定幣, 專為 Hyperliquid 的交易環境定制，作為借貸、交易結算以及未來 HIP-3 市場的抵押品。 hUSDL 支持產生的收益可用於購買現貨 HYPE ，並通過獎勵再分配機制推動 HyperEVM 的增長。
- 關鍵數據： TVL 3.8 億美元，預期年化費用 1850 萬美元, 相比 Hyperlend 參與度較低。
Project X
- 功能定位：整個 EVM 生態領先的 DEX 聚合器。作為第一步， Project X 剛剛在 Hyper EVM 上啟動了自己的 DEX 。下一步是發展成為 EVM 內的 DEX 聚合器。
- 市場地位：目前 HyperEVM 的第一大 DEX ， TVL 超 1 億美元
- 參與方式：積分計劃已上線，如果已將 HYPE 質押到kHYPE 中，則可以將其部署到kHYPE - HYPE 池中（該池目前是 Project X 中最大的池）, 以下是其他幾個主要池：
Ventuals
- 功能定位：通過 HIP-3 將初創公司估值作為永續合約交易，意味著將能夠用槓桿做多或做空 pre-IPO 公司，將其投資機會代幣化。
- 當前狀態：僅測試網，等待 HIP -3主網上線。
- 參與方式：在測試網上線(測試網可能算作空投)，或存入 Hyperbeat 的 Ventuals 金庫(可獲得 Hearts 積分)
C 級： Hypurrfi , Hyperswap
Hypurrfi
- ·功能定位: 原生於 HyperEVM 的非托管借貸協議。
- 產品：
- 快速存借: 可以通過抵押借貸快速建立槓桿頭寸，通過抵押資產借入更多資金，購入更多資產並再次存入，從而實現槓桿做多策略。
- USDXL：是一種混合資產背書的合成美元穩定幣，其協議收入將用於購買國債資產，以增強協議的整體保障能力。
- 與 BrahmaFi 合作的加密卡: 與 BrahmaFi 合作，根據 HypurrFi 上的積分排名為特定用戶推出了加密卡。
- 參與方式: 積分計劃已上線。
Hyperswap
- 功能定位: Hyperliquid 原生的 AMM DEX ，可以直接在 HyperEVM 上交換資產。它是第一個推出的原生自動做市商( AMM )，並獲得了很大的早期關注。但隨著 Project X 的出現， Hyperswap 的市場份額逐漸下降。
- 願景:
實戰空投策略示例
以下是一個具體的參與計劃：
- 在 Unit 上交易現貨 → 將投資組合轉換為 Hyperliquid 資產
- 將 HYPE 流動性質押為kHYPE → 部署到 Kinetiq 金庫或其他 DeFi 協議( Hyperbeat 、 Hyperlend 、 Felix ）
- 利用 Unit 現貨資產參與 DeFi → 使用 uBTC 或其他主流代幣進行借貸
- 分配穩定幣 → 在 Liminal （機構模式）和 Hyperbeat 穩定幣金庫之間分配
結語
HyperEVM 生態系統正處於爆發前夜，其獨特的經濟模型、強大的技術基礎和快速增長的生態系統為早期參與者提供了巨大機會。通過系統性地參與這些項目，用戶可以在控制風險的同時最大化潛在收益。
請記住：只冒險能承受損失的金額，並確保了解自己在做什麼。如果資金不多，通常最好專注於3-4個協同效應最強的項目，而不是分散精力於太多的協議。正如 GCR 所說："同時追兩隻兔子的人，一隻也抓不到。"，這是在進行空投挖礦時應該遵循的一個哲學。
這就是您的 alpha 。
第一部分： 看好 Hyperliquid 的七大理由：從 DEX 到 L1 生態的進化之路
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