早報 | Base 正探索發行網絡原生代幣；預計 Doge ETF 與 XRP ETF 將於本週四上線

整理：Zhou，ChainCatcher

重要資訊：

• Coinbase 旗下 Base 區塊鏈探索推出新加密貨幣，網絡代幣
• 彭博社 ETF 分析師：預計 Doge ETF 與 XRP ETF 將於本週四上線
• SOL 財庫公司 Forward Industries 計劃將資金部署至 Solana 的 DeFi 協議中
• 以太坊鏈上穩定幣供應量達 1660 億美元創歷史新高，鞏固其 DeFi 結算基礎設施地位
• 上週全球上市公司淨買入 6947 萬美元 BTC，Strategy 單週增持 525 枚比特幣，Metaplanet 上週未購買比特幣
• pump.fun 過去 24 小時協議收入超越 Hyperliquid

過去24小時發生了哪些重要的事？

Robinhood 計劃推出公開上市基金，為美國散戶提供投資私營公司的機會

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Robinhood Markets Inc.（HOOD）計劃推出 "Robinhood Ventures Fund I" 公開上市基金，為美國散戶投資者提供投資私營企業的機會。

其首席執行官 Vlad Tenev 稱，過去數十年，富人和機構能投資私營企業，散戶卻被拒之門外，而新基金將讓普通人獲得曾專屬於精英階層的投資機會。此前，Robinhood 曾允許歐盟用戶購買追蹤 OpenAI 等知名私營企業的代幣化股票。此次新基金聚焦美國市場，將通過 IPO 及後續階段進行長期投資，並跨多個行業布局。

渣打銀行：以太坊將從上市公司的購買熱潮中獲益比比特幣或 Solana 更多

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，渣打銀行數字資產研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，隨著數字資產儲備公司（DAT）興起，以太坊或比特幣、Solana 受益更多。他在報告中指出，近期 DAT 的市場淨資產價值（mNAV）下滑，將迫使公司差異化發展，並可能推動比特幣儲備公司整合。

相比之下，以太坊和 Solana 儲備公司因能產生質押收益，mNAV 可能更高，且以太坊儲備公司更成熟，優勢更明顯。目前，DAT 已持有 4% 的比特幣、3.1% 的以太坊和 0.8% 的 Solana，其持倉規模對代幣價格影響重大。

美國立法者與 Strategy 聯創等加密公司高管一起推進戰略比特幣儲備法案

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Strategy 聯合創始人 Michael Saylor、Marathon Digital Holdings 首席執行官 Fred Thiel 等加密貨幣支持者，于當地時間週二齊聚華盛頓特區推動一項可能使美國購入百萬枚比特幣的立法。

週二上午，十餘位加密貨幣支持者將參加由建立美國"戰略比特幣儲備"法案的共同提案人------共和黨參議員 Cynthia Lummis 和眾議員 Nick Begich 共同主持的圓桌會議。

Coinbase 旗下 Base 區塊鏈探索推出新加密貨幣，網絡代幣

ChainCatcher 消息，据金十報導，由 Coinbase 發起的公共區塊鏈 Base 正在探索推出一種新的加密貨幣，名為 "網絡代幣"（network token），此舉可能有助於為其所支持的項目籌集資金。網絡代幣通常用於支付在區塊鏈賬本上進行應用內交易所需的相關費用。Coinbase 首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗表示，這種尚未推出的代幣可能有助於實現支付去中心化，並鼓勵開發者參與，但這一想法仍處於早期階段。

MetaMask 正式推出穩定幣 MetaMask USD (mUSD)

ChainCatcher 消息，据官方消息，加密錢包服務商 MetaMask 宣布推出穩定幣 MetaMask USD (mUSD)。據官方介紹，該穩定幣在 Linea 區塊鏈上運行，提供法幣入金服務、支持 MetaMask Swap 和 Bridge 交易，並可通過 MetaMask 卡在全球商戶使用。

Coinbase CEO：探索自身網絡代幣尚處於早期階段

ChainCatcher 消息，Coinbase 聯合創始人兼 CEO Brian Armstrong 在社交平台表示，Base 網絡正在探索推出自身網絡代幣的可能性，這一潛在代幣可能成為"加速去中心化和擴大生態系統中創造者和開發者增長的絕佳工具"。

目前，Base 團隊仍處於探索早期階段，尚未公布關於代幣的具體時間安排、設計或治理機制等細節。

彭博社 ETF 分析師：預計 Doge ETF 與 XRP ETF 將於本週四上線

ChainCatcher 消息，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 發文稱，Doge ETF（$DOJE）和 40 Act 現貨 XRP ETF（$XRPR）預計將於本週四上線。兩只 ETF 均已在同一份生效的招股說明書中披露，此外 Trump 和 Bonk 相關 ETF 也在說明書中，但暫未公布具體上線日期。

Base 正探索發行網絡原生代幣

ChainCatcher 消息，Coinbase 協議負責人 Jesse Pollack 在社交平台表示，Base 正在探索發行網絡代幣。

法國或將禁止其他歐盟國家許可的加密企業於本土運營

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，法國金融市場管理局（AMF）表示，可能禁止通過其他歐盟國家獲得許可的加密貨幣公司在法國運營，理由是擔心部分司法管轄區監管要求過於寬鬆，導致 MiCA 框架下存在執法漏洞。

上週全球上市公司淨買入 6947 萬美元 BTC，Strategy 單週增持 525 枚比特幣，Metaplanet 上週未購買比特幣

ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 數據，截至美東時間 2025 年 9 月 15 日，上週全球上市公司（不包含挖礦公司）配置比特幣的單週總淨買入 6,947 萬美元。Strategy（原 MicroStrategy）上週投入 6,020 萬美元，以 $114,562 的價格增持 525 枚比特幣，總持倉達到 638,985 枚。日本上市公司 Metaplanet 上週暫停購買比特幣。此外，另有 3 家公司上週新增購買比特幣。

上市公司 Linkhome 推出加密貨幣房產交易平台，現支持 BTC、ETH 和 USDC 支付

ChainCatcher 消息，据 Globenewswire 報導，納斯達克上市公司 Linkhome 宣布推出加密貨幣房產交易平台，目前支持 BTC、ETH 和 USDC 進行支付，現階段該服務僅支持美國部分地區交易，後續將分階段推廣到全美範圍。据悉，該公司目前的房產交易規模已超過 1.85 億美元。

上市公司 Helius 完成 5 億美元私募融資轉型為 SOL 財庫公司，Pantera Capital 和 Summer Capital 領投

ChainCatcher 消息，据 stocktitan 報導，Helius Medical Technologies（納斯達克：HSDT）宣布重大战略轉型，通过超 5 億美元的私募投資轉型為 SOL 財庫公司。這項由 Pantera Capital 和 Summer Capital 領投的 PIPE（私募股權投資）已獲超額認購，包括以每股 6.881 美元出售普通股和以每份 10.134 美元附帶的認股權證，若權證全部行權募集總額有望超 12.5 億美元。

Stripe 加密部門負責人 John Egan 宣布離職，將加入 Polygon Labs 擔任首席產品官

ChainCatcher 消息，据 FORTUNE CRYPTO 報導，Stripe 加密業務負責人 John Egan 宣布離職，將於週二加入 Polygon Labs 出任首席產品官（CPO）。Egan 曾主導 Stripe 的多項重大加密併購與業務，包括：斥資 11 億美元收購穩定幣新創 Bridge（已於今年 2 月完成）、收購加密錢包公司 Privy 與 Paradigm 合作開發自有區塊鏈 Tempo。他表示，選擇加入 Polygon 是因為看好其在穩定幣小額支付的領先地位。据 Artemis Analytics 數據，今年 7 月 Polygon 上有 450 萬活躍地址使用穩定幣交易，超越以太坊的 290 萬，用戶更接近"日常支付"場景。

Forward Industries 斥資 15.8 億美元購入逾 682 萬枚 SOL

ChainCatcher 消息，据 businesswire 報導，Forward Industries 宣布以平均每枚 232 美元的價格購入 6,822,000 枚 Solana（SOL），總金額約 15.8 億美元。此次交易為公司 16.5 億美元 PIPE 融資的首次部署，融資由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 領投。Forward Industries 所購 SOL 均已進行質押，部分交易通過 Solana 鏈上平台 DFlow 完成。公司計劃通過主動管理和鏈上操作提升 SOL 每股價值。

Strategy 斥資 6020 萬美元增持 525 枚比特幣

ChainCatcher 消息，Michael Saylor 在社交平台宣布其公司 Strategy 已新增購買 525 枚比特幣，總價值約 60,200,000 美元，平均價格為 114,562 美元/枚。截至 2025 年 9 月 14 日，Strategy 累計持有 638,985 枚比特幣，總投資約 47,230,000,000 美元，平均成本為 73,913 美元/枚。該公司 2025 年迄今比特幣收益率達 25.9%。

OKX Star：OKX Boost 核心目標是連接真實 DEX 用戶與優質 Token 項目方，不支持刷單行為

ChainCatcher 消息，OKX Star 在社交平台發文強調，OKX Boost 的核心目標，是連接真實的 DEX 用戶與優質的 Token 項目方。我們不會支持僅為了 OKX Boost 而進行的刷單行為，更不會支持專業刷單工作室。Star 稱，每一期活動的參與門檻和獎勵金額都存在不確定性，沒有固定的獲利預期，請務必理性參與。

BitMine：上週增持逾 8.22 萬枚 ETH，持倉總規模達 107.71 億美元

ChainCatcher 消息，据 PR Newswire 報導，BitMine Immersion Technologies（BMNR）今日宣布，其加密資產 + 現金 + "登月計劃"持倉總規模達 107.71 億美元。截至東部時間 9 月 14 日晚 6 時，公司加密資產持倉包括 2,151,676 枚 ETH（單價 4,632 美元，數據來源於市場消息）、192 枚比特幣、價值 2.14 億美元的 Eightco（納斯達克：ORBS）股權（"登月計劃"持倉）以及 5.69 億美元非受限現金。即 BitMine 上週累計增持 82,233 枚 ETH。

倫敦證交所推出區塊鏈私募基金平台，完成首筆交易

ChainCatcher 消息，倫敦證券交易所集團（LSEG）宣布，其基於區塊鏈的私募基金平台 Digital Markets Infrastructure（DMI）已完成首筆交易。首批客戶為投資管理公司 MembersCap 和數字資產交易所 Archax，交易為 MembersCap 的 MCM Fund 1 完成募資。LSEG 表示，DMI 覆蓋資產全生命周期，提升發行至結算的效率，並將與現有區塊鏈及傳統金融服務兼容。

Gate GUSD 鋳造量突破 1.2 億美元，由美債等真實資產支持

ChainCatcher 消息，据 CoinGecko 最新數據，Gate 近期上線的 RWA 收益型穩定幣 GUSD 自正式推出以來，鋳造量已突破 1.2 億美元，作為由美債等真實資產支持的投資憑證，GUSD 不僅提供穩定性，還具備隨時間增值的特性，用戶贖回時可一次性領取本金與累計收益。

錢志敏百億比特幣洗錢案將於 2025 年 9 月 29 日在倫敦開庭

ChainCatcher 消息，据財新報導，震驚全球的錢志敏百億比特幣洗錢案將於 2025 年 9 月 29 日在倫敦南華克刑事法庭開庭審理。此案涉及跨境洗錢、加密資產追索等問題，被視為數字貨幣時代對跨境金融犯罪監管和治理的里程碑式考驗。錢志敏（別名 "Yadi Zhang" 或 "花花"）被控通過天津藍天格銳電子科技有限公司在 2014-2017 年間以龐氏騙局類 "投資理財" 產品非法集資約 430 億元人民幣，受害者達 13 萬人。此案不僅是中國非法集資史上的標誌性事件之一，也是英國司法史上最大規模的加密貨幣洗錢案件。此前消息，6 萬枚比特幣洗錢案主犯錢志敏在英國否認所有犯罪指控。

pump.fun 過去 24 小時協議收入超越 Hyperliquid

ChainCatcher 消息，据 Defillama 數據，pump.fun 過去 24 小時收入達 312 萬美元，超越 Hyperliquid 過去 24 小時的 248 萬美元收入。僅次於 Tether（2170 萬美元）和 Circle（762 萬美元）。

香港會財局：或將間接參與監管穩定幣，預計 1-3 年內出台全面審計與會計指引

ChainCatcher 消息，香港會計及財務匯報局主席孫德基在最新採訪中表示，根據香港 8 月 1 日生效的《穩定幣條例》規定，穩定幣持牌人需每年接受獨立審計，確保透明度及合規性，預計香港有機會未來 1 至 3 年後才會出台全面的穩定幣審計與會計處理指引。孫德基還透露，香港會財局可能會間接參與穩定幣的監管，對穩定幣將採取的審慎監管策略，應會類似當年虛擬銀行（現稱數字銀行）發牌，明確如何對持牌機構進行審計，以及在財務報表如何確認、計量和披露。

數據：黃立成再次加倉 3.75 億枚 PUMP 多單，當前持倉已浮虧 105 萬美元

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 監測，過去 1 小時黃立成再次加倉 PUMP 多單 3.75 億枚，持倉新增 253.9 萬美元；當前 PUMP 持倉約 1567.4 萬美元，浮虧 105 萬美元。當前他的倉位主要持有 ETH、HYPE、PUMP 多單，總持倉 1.31 億美元。兩個小時前消息，黃立成地址已短線平多 25 BTC，淨賺約 1.47 萬美元。今天早上 9 時 36 分左右，他曾加倉過 HYPE、PUMP，當時持倉新增共約 1441 萬美元。

SOL 財庫公司 Forward Industries 計劃將資金部署至 Solana 的 DeFi 協議中

ChainCatcher 消息，加密資產管理公司 Forward Industries 董事長 Kyle Samani 表示，公司計劃將資金部署到 Solana 上的去中心化金融協議中。上週，這家專注於 Solana 生態的資產管理公司 Forward Industries 在由 Multicoin Capital、Galaxy Digital 和 Jump Crypto 領投的私募融資中成功籌集了 16.5 億美元。今日有分析師稱：Forward Industries 已動用財庫總額 16 億美元中的 15 億美元資金購入 SOL。

以太坊鏈上穩定幣供應量達 1660 億美元創歷史新高，鞏固其 DeFi 結算基礎設施地位

ChainCatcher 消息，以太坊鏈上總穩定幣供應量攀升至歷史最高水平 1660 億美元，高於一個月前的 1490 億美元，鞏固了其作為 DeFi 結算基礎設施的地位。其中 USDT 在以太坊鏈上的供應量為 878 億美元，USDC 為 480 億美元。Kronos Research 首席投資官表示，"以太坊穩定幣供應量創歷史新高標誌著其正在從投機資產轉變為 DeFi 生態系統中美元化的支柱，這也表明以太坊的流動性現已足夠強大，可以吸收市場波動並在宏觀經濟低迷期間支撐市場。"

英格蘭銀行計劃限制穩定幣持有量，遭加密貨幣機構強烈反對

ChainCatcher 消息，据英國《金融時報》報導，加密貨幣機構正呼籲英格蘭銀行放棄限制穩定幣持有量的計劃，該計劃將使英國對這一快速增長市場的監管比美國或歐盟更加嚴格。英格蘭銀行計劃對所有系統性穩定幣實施持有限制：個人持有上限為 1 萬至 2 萬英鎊，企業持有上限為 1,000 萬英鎊。

幣安將上線 Avantis (AVNT) 並為其添加種子標籤

ChainCatcher 消息，幣安將於 2025 年 9 月 15 日 13:00 上線 Avantis (AVNT) 並開放 AVNT/USDT、AVNT/USDC 和 AVNT/TRY 現貨交易對。AVNT 充值通道已開放，提現預計於同日 14:00 開放。種子標籤將適用於 AVNT，用戶需每 90 天通過測驗以獲得交易權限。

MicroStrategy：比特幣策略跑贏科技七巨頭，上市公司比特幣持倉破百萬枚

ChainCatcher 消息，据 LiveBitcoinNews 報導，MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 在社媒表示，公司以比特幣為核心的策略表現優於七大科技股。Saylor 給出的對比稱，MicroStrategy 年化回報約 91%，高於英偉達 72%、特斯拉 32%，而包括 Alphabet、Meta、微軟、蘋果和亞馬遜在內的其他公司，回報率則要低得多。此外，數據顯示，前 100 家上市公司合計已持有超過 100 萬枚比特幣（約合超過 1170 億美元）。

Multicoin 聯創：Forward Industries 有意將資金部署至 Solana DeFi 協議

ChainCatcher 消息，知名交易員 Ansem 于 X 發文表示："相較於以太坊，Solana 的薄弱環節在於 DeFi 生態活動。如果 Kyle Samani 及其團隊能夠將 DAT 中的資金部署到 DeFi 協議中，將成為重大利好。"隨後，Multicoin 聯合創始人、Forward Industries 董事會主席 Kyle Samani 就此回覆表示："這就是我們的比賽計劃（game plan）。"

Dora Vota 完成第三輪主網質押，質押率增至最大供應量 5.5%

ChainCatcher 消息，Dora Factory 的去中心化治理區塊鏈 Dora Vota 已完成第三期主網委託質押計劃。目前，其網絡已有 25 名專業驗證節點，分布於不同地理區域並具備多樣化的專業背景。Dora Vota 網絡中已質押的代幣數量增至最大供應量的 5.5%。

法拉第未來分拆 Web3 公司 CXC10 獲董事會批准

ChainCatcher 消息，据市場消息，法拉第未來創始人兼全球聯席首席執行官賈躍亭發布業績更新，其中披露該公司正式啟動加密貨幣飛輪的分拆計劃，將儘快推進成立第二家獨立上市 Web3 公司 "CXC10"，目標初期由法拉第未來控股，該分拆計劃已獲得董事會批准。此外，法拉第未來還披露旗下加密財庫 C10 Treasury 目前已完成約 1,000 萬美元的加密資產配置。

巴克萊：美聯儲降息已成定局，後續政策走向存懸念

ChainCatcher 消息，据金十報導，市場普遍預期美聯儲本週將降息 25 個基點，但政策落地後的指引方向仍存在不確定性。巴克萊首席美國經濟學家 Marc Giannoni 表示，在通脹數據仍保持溫和的背景下，FOMC 將判定實現就業目標的下行風險正在上升。他補充稱，美聯儲經濟預測報告幾無變化，但點陣圖將顯示今年降息三次（每次 25 基點），2026 年與 2027 年各降息一次，長期利率中值預測則維持在 3% 不變。

穆迪：未來 12 個月美國衰退概率達 48%，經濟站在臨界點上

ChainCatcher 消息，据 Finbold 報導，穆迪分析（Moody's Analytics）首席經濟學家 Mark Zandi 表示，該機構最新的機器學習領先指標顯示，截至 8 月，美國在未來一年出現經濟衰退的概率為 48%。他稱該讀數雖低於 50% 門檻，但按歷史經驗，當概率逼近/突破中 40% 區間時，往往與衰退同步或前後相隨。Zandi 並提到，就業放緩與連續下修的數據使經濟站在臨界點上。

OKX Star：未來數週將為 X Layer 引入頂級 DApp 基礎設施

ChainCatcher 消息，OKX 首席執行官 Star 在社交平台發文稱，未來數週將為 X Layer 引入頂級 DApp 基礎設施。其表示，公司致力於將 X Layer 打造成建設者的 Launchpad，幫助開發者自由實現規模化發展。

Coinbase：DATs 進入競爭拐點，輕鬆獲利期即將結束

ChainCatcher 消息，据 The Defiant，Coinbase Institutional 9 月《Monthly Outlook》報告顯示，數字資產國庫公司（DATs）已從早期的輕鬆獲利階段轉入更為激烈的競爭期；隨著今年 DAT 數量增多、監管約束與執行風險上升，早期受益的稀缺溢價退去，相關公司市值/加密資產淨值比（mNAV）出現壓縮，僅具備戰略紀律與執行力的參與者更可能存活。

數據：Forward Industries 已動用 15 億美元資金購入 SOL，財庫總額 16 億美元

ChainCatcher 消息，据分析師 Emmett Gallic 統計，SOL 財庫公司 Forward Industries 目前持有的 16 億美元資金中，已有 15 億美元用於買入 SOL。此前數據還顯示，Galaxy Digital 于昨日為 Forward Industries 增持了價值 4 億美元的 SOL，而該公司在 Coinbase Prime Custody 賬戶中持有的 SOL 規模已達約 11 億美元。

亞馬遜被曝招聘"加密生態負責人"，年薪約 50 萬美元

ChainCatcher 消息，据 @Pete Rizzo 在 X 發文，亞馬遜發布"Crypto Ecosystem Lead（加密生態負責人）崗位，年薪約 50 萬美元"。Rizzo 稱比特幣正走向主流。

Native Markets 贏得 Hyperliquid 穩定幣 USDH 競標，計劃 "幾天內" 進入測試階段

ChainCatcher 消息，据市場消息，Hyperliquid 的驗證者社區已選定 Native Markets 獲得長期預留的 USDH 交易代碼，這場為期一週的競賽吸引了眾多穩定幣及加密貨幣基礎設施領域的巨頭參與競標，至此落下帷幕。在宣布結果的帖子中，Native Markets 表示將立即啟動分階段推出計劃，先從小規模鋳造與贖回測試階段開始，隨後開設 USDH/USDC 現貨交易對，最後取消限額。該團隊將限額視為全面推出前的安全檢查，並表示相關活動應 "在數日內" 啟動。

Meme 熱門榜

根據 Meme 代幣追蹤和分析平台 GMGN 行情數據顯示，截止 9 月 16 日 08：50，

過去 24h ETH 熱門代幣前五依次為：weETH、PEPENODE、HYPER、USDe、T3

過去 24h Solana 熱門代幣前五依次為：PUMP、StrSzn、BARD、VLR、TRUMP

過去 24h Base 熱門代幣前五依次為：ZORA、EURC、AERO、$BANANAGUY、Freedom

過去 24 小時有哪些值得閱讀的精彩文章？

Polymarket 火爆進行時，一文看懂 10 個生態項目

Polymarket 幾乎已經成了預測市場的代名詞。公開信息顯示，今年以來，Polymarket 的月度成交量多次站上 10 億美元級，與排名第二的 Kalshi 形成斷層。該項目不僅獲得了特朗普長子的數千萬美元投資，近期正籌備重返美國市場，同時推進新一輪融資，市場甚至稱其估值可達100億美元。

在此背景下，圍繞 Polymarket 衍生出一批第三方生態，包括數據/看板、社交化體驗、前端/終端、保險、AI 代理等。9 月12日，RootData 將一些代表性項目收錄在《Polymarket 生態項目》合輯，本文將逐一介紹。

底部反彈超4倍，Pump.fun做了哪些改變？

Pump 是有史以來最成功的加密賭場，並擁有無窮盡的忠誠用戶群。

這是一個你可以從中獲利的賭場，因為它有回購機制。

每個賭徒、每個主播、每個投機者湧入都會產生費用。而這些費用不會消失在某些風險投資的黑洞裡，它們被直接循環用於 PUMP 的回購。

你不是在和莊家對賭。你就是莊家。

ETF資金流入放緩，BTC正處於十字路口

比特幣在從 8 月份的歷史高點回落後，目前仍處於 11 萬至 11.6 萬美元的「缺口」區間。從 10.7 萬美元的反彈得到了逢低買入者的支持，但短期持有者的拋售壓力迄今限制了上漲勢頭。

3 至 6 個月持有者的獲利了結以及近期高位買入者的虧損兌現造成了阻力。要維持反彈，價格需要穩定在 11.4 萬美元以上，以重建信心並吸引資金流入。

鏈上流動性仍然具有建設性，但呈下降趨勢。與此同時 ETF 資金流入已放緩至約每天±500 BTC，削弱了此前在 2024 年 3 月和 12 月推動上漲的傳統金融需求。

隨著現貨需求疲軟，衍生品已成為主要驅動力。期貨基差和交易量保持平衡，期權未平倉合約量正在上升，表明市場結構更具風險特性。

市場正處於十字路口，收復 11.4 萬美元可能引發新的上漲勢頭，而跌破 10.8 萬美元則可能暴露下一個集群的下限約 9.3 萬美元。

Native Markets 拿下 USDH 競標，Hyperliquid 大步邁向"鏈上幣安"

9 月 5 日，Hyperliquid 在 Discord 群組內發布公告，宣稱將發行其原生穩定幣 USDH，並宣布將現貨交易對的費用降低 80%。

隨後多家機構競標爭取成為 USDH 的發行方，包括 Sky （原 MakerDAO）、Ethena 、 Frax 、 Agora 以及 Native Markets。面對這一行為的直接利益受損方------Circle CEO 的回應是 Don't Believe the Hype (不要相信炒作)。

然而，截止至 9 月 15 日，Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 不斷突破新高，應聲上漲至 53.64 美元。据 CoinGecko 數據，其價格在過去 7 天內漲幅達到 7.77 % 。

目前，Native Markets 團隊已贏得 Hyperliquid USDH 穩定幣競標，並計劃"幾天內"進入測試階段。

Gemini IPO 風險凸顯：合規優勢乏力，財務與競爭劣勢拖累投資價值？

由 Winklevoss 兄弟創辦、主打合規安全的加密貨幣交易所 Gemini，於近日正式登陸納斯達克（代碼：GEMI），成為繼 Coinbase、Bullish 之後全美第三家上市的加密貨幣交易所，募集約資金約 4.25 億美元，市場反響較為熱烈。上市首日，GEMI 股價一度飆漲 45%，最終收漲逾 14%，市值達到 38 億美元。

Gemini 曾以"合規優先"立足，如今卻站在尖銳現實面前：2025 年上半年淨虧損 2.825 億美元、經營現金流長期為負，擬募資上限約 3.17 億美元的 IPO 更像一場"償債優先"的防禦戰。儘管其產品矩陣橫跨現貨/機構托管、境外永續合約、GUSD 穩定幣、信用卡與 Nifty Gateway，但在交易量、月活交易用戶與平台資產等關鍵指標上，仍被 Coinbase、Robinhood 等拉開身位，"合規"已從溢價標籤退化為行業門檻。本文以產品與財務雙線拆解 S-1 關鍵信息，給出對 Gemini 競爭力與投資性價比的冷靜評估，幫助判斷這只"合規交易所"是否值得配置。

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