BTC市場脈動：第42週

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BTC市場脈動：第42週

Glassnode2025/10/13 19:02

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作者:Glassnode, Chris Beamish, CryptoVizArt

本週，加密貨幣市場經歷了有史以來最嚴重的去槓桿化事件之一。

概覽

超過190億美元的未平倉合約被清除，期貨資金費率崩跌至2022年熊市時的水準。槓桿的快速解除引發了大規模的強制平倉，並使市場持倉出現劇烈重置。

如RSI和現貨CVD等動能指標證實了這一轉變的程度，隨著買盤壓力消退，激進的賣壓主導了短期資金流向。期貨未平倉合約大幅收縮，反映出衍生品市場的風險降低，而已實現損益指標則顯示出一段損失實現和情緒降溫的時期。

儘管事件嚴重，但更廣泛的市場結構依然穩固。現貨交易量仍然高企，etf資金持續流入，經實體調整的轉帳量顯示鏈上活動依然強勁。這些動態表明，雖然槓桿參與者被迫出場，但結構性資本和機構需求仍然潛藏於市場之下。

在期權市場中，未平倉合約擴大，交易者圍繞新波動率體系重新佈局，偏度小幅上升，顯示對下行保護的需求再度增強。鏈上指標也反映出這種正常化，獲利比率從亢奮水準回落，但仍顯示市場以獲利持有者為主。

總結來說，這次去槓桿化標誌著bitcoin市場一次重大但必要的重置。過度槓桿已被清除，投機性持倉減少，短期情緒得到重新校準。儘管流動性和更廣泛的市場參與依然存在，但動能已放緩，獲利了結也有所降溫。市場現正進入盤整階段，這一階段以謹慎重啟、選擇性承擔風險，以及在現貨與衍生品市場更審慎地重建信心為特徵。