美國 9 月 CPI 數據周五出爐，會如何影響比特幣？

比特幣正為 10 月 24 日美國 9 月消費者物價指數（CPI）的發布做準備—— 這是美國聯邦政府停擺以來首個重要總體經濟數據。

「The Kobeissi Letter」的分析師強調了此次數據更新的重要性，指出這是自 2018 年 1 月以來首次在周五發布 CPI 數據，且距離 10 月 29 日聯準會會議僅 5 天時間。

此外，由於美國勞工部已暫停發布所有其他重要經濟數據，直到政府停擺結束，這份 CPI 報告將成為聯準會唯一的關鍵通膨衡量指標。

這種「單一指標依賴」推高了數據的重要性，屆時將沒有新的就業、非農業就業人口或生產者價格數據來平衡整體經濟圖景。

最新一期 CPI 報告顯示，美國 8 月通膨率為 2.9%，較前一月的 2.7% 小幅上升。

基於此，富國銀行經濟學家目前預計，9 月 通膨率將小幅升至 3.1%，仍處於與「逐步去通膨」相符的區間內。

剔除食品和能源價格的核心 CPI 預計將保持穩定，這表明通膨壓力雖在緩解，但尚未完全消失。

在整個金融市場，交易員已開始為潛在的政策寬鬆布局。根據芝商所（CME）聯準會觀察工具，期貨數據顯示，聯準會在 10 月 29 日會議上降息的機率達 99%，12 月再次降息的機率為 85% 。

值得注意的是，若 CPI 數據低於預期（即通膨放緩），可能會進一步強化此寬鬆預期，並削弱美元走勢。

而若數據高於預期（即通膨超預期），則可能短暫重啟升息猜測。

Kautious Data 的分析師表示，CPI 對比特幣的影響仍具直接性，因為當前「總體經濟訊號較為稀缺，這可能為加密貨幣敘事提供短期看漲基礎，同時也會為更廣泛市場增加尾部風險」。

該機構指出，若核心 CPI 較上季漲幅低於 0.3%（即通膨放緩），將支撐鴿派政策預期，對美元形成壓力，並獲利黃金、股票及比特幣等資產。

然而，若通膨數據顯示「黏性」（即通膨居高不下），尤其是服務類價格與房屋價格較上月漲幅超過 0.4%，則可能提振美元，並對風險資產（包括比特幣）構成壓力。

該機構還指出，加密貨幣市場通常會出現「數據發布前上漲、數據公布後利多出盡」的反應，這一現象往往伴隨波動率飆升與資金流向逆轉。

同時，數位資產公司 Bitunix 的分析師 Dean Chen 表示，市場反應將取決於數據發布後投資人如何重新評估風險。

他指出，若數據符合預期，市場可能會維持當前「高利率但長期穩定」的敘事，比特幣或能繼續在近期高點附近盤整。

但若是核心 CPI 數據強於預期，可能會推高美國公債殖利率與美元，引發比特幣從近期高點區間出現短期回檔。

此外，Dean Chen 補充稱，若 CPI 數據低於預期（通膨降溫），可能會重啟 ETF 資金流入，推動比特幣向 117,000-12 萬美元區間邁進。

而若數據高於預期（通膨升溫），可能促使資金回流至避險資產，考驗比特幣 10 萬美元附近的支撐位。

他進一步表示：「交易員應關注數據發布後美國國債收益率與美元的實時走勢：若兩者同時上漲，將對比特幣構成壓力；若兩者回落，則可能重新點燃風險偏好。」

在此環境下，波動率仍將處於高位，而 ETF 資金流入的持續性，將決定比特幣能否在數據發布後重獲上漲動能。

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