隨著十月的臨近，加密貨幣投資者原本預期會有更多的漲幅。由於比特幣及整體加密貨幣市場在十月歷來有顯著的漲勢，這個月份被暱稱為「Uptober」。然而，受全球貿易緊張局勢升溫影響，2025年十月卻完全沒有呈現多頭走勢。

在10月10日發生了一次最大規模的單日清算事件，抹去了約200億美元的持倉後，這個Uptober大部分時間都以虧損為主。即使兩週過去，加密貨幣市場依然處於混亂狀態。

儘管比特幣過去經常出現強勁反彈，今年十月卻成為其表現最弱的月份之一。比特幣價格在初步創下歷史新高後波動劇烈。如果目前趨勢持續，比特幣可能會迎來自2018年以來最糟糕的十月。

這個標誌性加密貨幣以及整體市場歷來強勁的十月漲勢已經停滯。根據CoinGlass的數據，比特幣目前較本月初價格下跌2.77%，若再下跌4%，將創下近十年來最差表現。相比之下，九月則有近5.16%的漲幅。

2021年十月，在市場繁榮時，過去五年中最高的單月回報率達到39%。然而，2022年回報率為5%，2023年為28%，2024年為10%。今年最佳單月回報出現在五月，為11%。

特朗普總統威脅自11月1日起對中國加徵100%關稅，這一消息引發了10月10日的拋售潮。許多山寨幣流動性不足，使其比比特幣更脆弱。上週，比特幣跌破107,000美元，據稱導致12億美元的清算，抹去了九月復甦期間建立的多頭倉位。同一時期，以太坊、Solana和BNB等大型加密貨幣下跌3-8%，而DOGE和ADA等小型代幣則暴跌超過20%。

Falcon Finance創始合夥人Andrei Grachev表示：

「今年的Uptober處於一個非常不同的背景下。美國面臨政府關門風險和利率不確定性，全球市場依然謹慎。在這種環境下，Uptober不僅僅是季節性的考驗，更是加密貨幣能否與宏觀壓力脫鉤的測試。如果比特幣和穩定幣在財政僵局下仍能上漲，將強化加密貨幣作為對抗失序的避險敘事。對散戶來說，這是一種悖論。宏觀壓力短期看似利空，但長期可能利多。因此，今年的Uptober不僅僅是季節性故事，更是對加密貨幣獨立性的壓力測試。」

然而，比特幣價格已經趨於穩定，而小型幣種仍在尋找立足點。根據TradingView的數據，自10月10日以來，除比特幣外的所有加密貨幣市值已下跌超過18%。

最終命運仍未明朗

從更深層次來看，市場意見仍然分歧。即使倉位正在重置，恐懼指數已連續數日維持在25，顯示信心依舊低迷。然而，鏈上活動，特別是巨鯨和ETF資金流入，仍顯示出累積跡象，而非撤離。

即使宏觀波動限制了上行空間，分析師仍有信心，隨著長期基本面吸引投資者回歸，市場有望復甦。在這波拋售中，比特幣守住了關鍵的105,000美元水平，這似乎穩定了市場信心。

知名經濟學家Timothy Peterson表示，十月的大部分漲幅通常發生在下半月。他補充說，如果聯邦儲備委員會在10月29日的會議上決定停止量化緊縮，市場可能會收到強烈信號。

然而，這並不代表市場將恢復全面的風險偏好。在十月創紀錄的清算事件震驚槓桿交易者、抹去數十億美元後，市場正準備逐步回升。

十月這個月份歷來充滿驚喜，即使今年未能如其名。距離十月結束僅剩一週，比特幣的最終命運仍未明朗，市場參與者正權衡季節性預期與宏觀經濟挑戰。