99% 的人沒看懂：加密世界其實分為兩種

從永續合約代幣輪動到隱私代幣，現在是 AI 代幣。

撰文：Yash

編譯：AididiaoJP，Foresight News

我曾經認為加密世界是一個完整的系統，但最近我的觀點發生了轉變，開始從建設者的角度將加密世界視為兩個主要領域：

1. 敘事型加密世界
2. 實用型加密世界

我將解釋如何準確理解它們以及如何從中構建項目並賺取收益。

實用型加密世界

它們通常是「最好的生意」：

• 錢包（@Phantom、@MetaMask）
• 穩定幣（USDT、USDC）
• 交易所（@HyperliquidX、@Raydium、@JupiterExchange）
• 啟動平台（@pumpdotfun）
• 機器人和交易終端（@AxiomExchange）
• 去中心化金融（@aave、@kamino、@LidoFinance）

這些項目存在實際應用場景，並且能產生巨額收益。

加密世界中產生費用最高的項目

敘事型加密世界：

通常有一個好故事和願景（價值 1000 億美元以上），足夠強大到可以改變世界：

• 比特幣（數位黃金的故事）
• AI x 加密（大多數 GPU 基礎設施和智能體框架）
• 去中心化科學或知識產權相關（Story Protocol）
• 較新的 L1/L2（例如，穩定幣 L1 或永續合約 L2）
• 隱私（@Zcash）
• 再質押和任何基礎設施
• x402

它幾乎不產生收入，但因為故事吸引了機構和散戶，使得代幣價格上漲。

現在敘事型加密世界和實用型加密世界並非相互排斥。

想想這個：

確實有人使用 Zcash（每天 5-10 千筆交易），但它目前有一個非常強大的隱私敘事，因此獲得了更高的關注度。而且很有可能這種關注也會推動其實用性。

類似地，@CoinbaseDev 的 x402 幾乎沒有任何使用量，但它是最近的熱門話題，並且肯定會通過投機驅動更多的認知和使用。

Zcash 每日交易筆數（來源：bitinfocharts.com）

兩者同樣重要，因為它們相互促進：

敘事型加密世界驅動 → 投機，投機驅動 → 實用型加密世界的採用

在實用型加密世界，你的產品（用戶）是王道，而在敘事型加密世界，你的社群是王道。

建設者的困境

每個建設者都面臨這個困境：是為敘事型加密世界還是為實用型加密世界進行建設。

一個經驗法則是：

如果你擅長吸引注意力的遊戲，並且有足夠的影響力來創建一場運動，你應該為敘事型加密世界進行建設。

例如如果你擅長代幣經濟遊戲（以及中心化交易所上線 / 小圈子） ，你應該專注於構建宏大的敘事和願景。

當然如果有足夠的勢頭，它也會變得足夠有用。例如像 Solana 這樣的區塊鏈，資本確實吸引了人才，並使得這些鏈變得有用。

如果你想擁有一個 10 億美元以上的敘事，你必須從第一性原理出發，思考利用加密技術棧能實現哪些獨特的東西。

這個願景是否足夠有說服力，如果成功能擁有 1000 億美元以上的市場？它是否足夠令人興奮，能在散戶中引發炒作？

例如 Plasma 擁有萬億美元級別的穩定幣市場敘事，從而以 140 億美元的估值進行代幣生成事件，儘管尚未有實際使用量。

如果你擅長構建產品，你應該為實用型加密世界進行建設，你可以嘗試解決一個細分領域的問題（例如，Axiom 為 Memecoin 交易者服務，或一個 DeFi 協議）。

實用型加密世界關乎構建；交易者或加密原生用戶會直接通過終端 / 交易所需要的東西。

它不一定只是為了助長投機，同樣的產品也可以有非投機性的用例。例如穩定幣用於支付。

在這裡敘事也很重要例如對於 Polymarket，其敘事是預測市場。因為敘事確實能吸引用戶，可以將敘事視為市場行銷。

當然你最終可以兩者兼顧，但開始時最好專注於其中之一，而且識別自己的優勢相當困難。你必須找到自己的長處。

對於交易者

你必須始終押注於敘事。

你押注於你認為在未來幾週、幾個月或幾年內最具前瞻性的敘事。

每個交易代幣的人都在玩「注意力套利」的遊戲，即買入那些正在獲得關注的東西，賣出那些已經風光過的東西。例如，從永續合約代幣輪動到隱私代幣，現在是 AI 代幣。

對於特定的敘事，你必須押注於你認為能夠獲得關注並成為 alpha 和 beta 標的的團隊。如果他們能做到，你的押注就會起飛。

總結：

實用型和敘事型加密世界都是加密領域的重要方面。

作為建設者，開始時總是選擇其中之一，並在敘事性或實用性上做到非常強大。一旦其中一點做好了，你就可以擴展到另一點，那就是最終目標。