Canton：華爾街真正在使用的Web3 金融基礎設施

6 兆美元鏈上資產、日均 2,800 億美元美債回購，Canton 的機構敘事藏不住了？

當區塊鏈技術邂逅華爾街，核心挑戰並非技術本身，而是如何平衡隱私保護、系統互通性與監管合規這三大看似矛盾的要求。

Canton Network 應運而生，它既非普通公鏈，也非傳統私有鏈，而是真正實現傳統金融與 DeFi 協同運作的 AllFi 區塊鏈。

開發商 Digital Asset：重量級玩家背書

筆者曾於 7 月初在《4 兆美元 RWA 帝國背後的隱形推手：Digital Asset 與 Canton 的金融基建野心》，已詳細介紹過 Canton 開發商 Digital Asset 的發展歷程、團隊背景與融資情況。

參考：Digital Asset 官網

不管是融資、團隊背景或早期試點，Digital Asset 與交易巨頭 DRW 都有著緊密的聯繫。

融資方面，Digital Asset 在 6 月完成的 1.35 億美元策略輪融資中， DRW 投資公司 DRW Venture Capital 和 Tradeweb Markets 領投，法國巴黎銀行、Circle Ventures、Citadel Securities、存管信託及清算公司 (DTCC)、Virtu Financial、Paxos 等人參投。

團隊方面，共同創辦人兼 CEO Yuval Rooz 在創辦 Digital Asset 之前曾在 DRW 管理電子演算法交易部門，之後加入了 DRW Investment Group，也曾是 Citadel 的交易員和開發人員。聯合創辦人 Don Wilson 於 1992 年創立了多元化交易公司 DRW，帶領 DRW 成長。另一位共同創辦人兼網路策略主管 Eric Saraniecki 在加入 Digital Asset 之前，在 DRW Trading 建立了一個專注於非流動性大宗商品市場的交易平台，並共同創立了 Cumberland Mining。

在早期試點中，DRW 連同高盛、匯豐等多家資產管理公司、銀行、託管機構、交易所和金融市場基礎設施​​參與其中。

值得關注的是，本月初 Canton Coin 財庫公司的成立進一步提升了 Canton 代幣的機構實用性和資本市場應用潛力。 11 月 3 日，Tharimmune 宣布完成約 5.4 億美元的私募配售融資，由 DRW 和 Liberty City Ventures 領投，用於建立 Canton Coin 財庫策略。其他參與者包括木姐旗下 ARK Invest、Bitwave、Broadridge、Clear Street、Copper、Digital Asset 等多個機構。

Tharimmune 還計劃作為超級驗證節點運營，並在 Canton 網路上運行其他驗證節點，同時投資開發 Canton 網路上的應用程式。

值得強調的是，Digital Asset 在 6 月完成 1.35 億美 E 輪融資之後，又在 7 月獲得來自 YZi Labs 的投資。並且，YZi Labs 也將觸角伸直 Canton 生態，投資了 Canton Network 上原生交易平台的開發商 Temple Digital Group。

Canton：華爾街的真實選擇

Canton 的生態已經證明了自己的價值。 2025 年，Canton 採用量大幅激增，Canton 目前擁有 31 個超級驗證者，595 個活躍驗證器。根據 Canton 10 月底披露的數據，每月使用 Canton Coin 的交易超過 1500 萬筆。 Canton 上的應用程式已經處理了超過 6 兆美元的鏈上資產，每日美國國債回購交易超過 2,800 億美元。

這些數字不是概念驗證，而是真實的金融活動，Canton 已經成為華爾街進行真實交易的地方。從債券、回購協議、貨幣市場基金、貸款承諾、保險、抵押貸款和私募股權等現實世界的金融資產，法國巴黎銀行、德意志交易所集團、EquiLend 和高盛等公司正在採用 Canton。

Canton Network 的生態也已經形成了一個相較完整的金融基礎設施體系，官方生態頁面已收錄 185 家合作夥伴，涵蓋金融與 Web3 全端。

• 代幣化資產：從債券、回購協議、貨幣市場基金、貸款承諾、保險、抵押貸款和私募股權等現實世界的金融資產，到尋求機構用途的封裝加密資產（例如 CBTC ），Canton 已經託管了價值數萬億美元的代幣化現實資產（RWA）。高盛的數位資產平台（GS DAP）、匯豐（HSBC）的 Orion 平台、香港交易所（HKEX）的 DLT 結算加速平台 Synapse 都在 Canton 上運作。
• 穩定幣：Circle 的 USYC（透過收購 Hashnote 獲得）、USDC 以及穩定幣項目 Brale 和 M1 等提供者準備或已在 Canton 上發行穩定幣。
• 支付：Canton Network 生態的一些支付項目或應用包括：Circle、B2B 跨境支付網路 Bitwave 、 支付平台 Paysafe 以及支付技術供應商 Worldpay 等。
• 流動性和交易：QCP、DRW、GSR、FalconX 等做市商已經在 Canton 上活躍，為代幣化資產提供深流動性。
• 互通性：目前，Canton 生態系統正在引入來自 Chainlink 、 LayerZero 和 Wormhole 等互通性解決方案的跨鏈互通性服務。
• 託管和錢包：從 Copper 和 Zodia 這樣的機構級託管商，到 Five North 的 Loop 錢包，以及即將支援 Canton 的 Ledger 硬體錢包，Canton 準備在資產存儲和託管層面覆蓋從高淨值個人、大型企業以及散戶的所有用戶類型。
• 合規： Canton 生態系統已整合 Elliptic 提供受監管機構信賴的鏈上反洗錢監控解決方案，整合 TRM Labs 用於檢測和調查與加密貨幣相關的詐欺和金融犯罪。
• 數據與分析：The Tie、Coin Metrics、Kaiko、RWA.xyz 等數據提供者也將或已經提供 Canton 網路活動見解。

機構採用的四大驅動力

兼顧隱私、互通性、合規

隱私保護－機構級的資料守護

對金融機構來說，隱私不是可選項，而是必須項。 Canton Network 透過選擇性揭露機制實現了一個優雅的平衡：交易可以是私密的，不同參與者只能查看與其相關的交易部分，但網路的完整性是公開可驗證的。

這意味著銀行可以在 Canton 上進行大額交易，而不必向整個網路廣播敏感的財務資訊。這對於場外交易、衍生性商品交易和企業融資其重要。

互通性－連結碎片化的金融

全球金融系統長期處於割裂狀態，Canton 透過 Global Synchronizer（實現跨主權區塊鏈的原子交易）和 CIP-56（下部分描述）標準化代幣協議，搭建起連接不同清算系統、託管機構和交易平台的橋樑，實現資產直接所有權的跨系統確認與執行。

Canton 還支援創建自訂子網，開發者可以在私人子網上啟動應用程序，同時仍使用 Canton 的公共去中心化基礎設施進行跨鏈交易。

監理合規－把合規變成代碼

Canton 從一開始就是為監管世界而設計的，支援資料儲存和修剪以符合歐盟《通用資料保護條例》 GDPR 等法規，同時透過加密承諾確保歷史資料的不可篡改性，保留關鍵審計證明。

另外，Canton 生態中包含了 Elliptic 和 TRM Labs 等頭部合規和法證提供者。他們直接整合到網路中，可以提供鏈上 AML 監控和交易監測。

CIP-56：統一的資產管理標準

作為 Canton 網路代幣介面標準，蓋了 ERC-20 標準的大部分功能，例如查詢餘額、轉移代幣和查詢交易歷史記錄，但針對受監管的機構和資產的需求進行了升級：

• 增加隱私保護功能，資產持有和轉移資訊盡在必要時共享。
• 代幣管理員能控制資產的轉移對象，代幣接收方有權控制從哪些方面接收資產。
• 原生支援原子交付與支付結算（Delivery-vs-Payment (DvP)）。

Burn-Mint 經濟模型

傳統公鏈的代幣經濟學存在一個長期問題 —— 經濟獎勵主要集中在基礎設施運營商和早期投資者手中，而真正驅動網絡效用的開發者和用戶獲得的有意義的代幣分配很少。

Canton 的目標是重寫這個腳本。代幣公平啟動，無預挖、無 VC 配額，每一個 Canton Coin 都是透過實際貢獻賺取的，而非預先分配。代幣持續按照每位參與者對網路效用的真實貢獻分配：35% 給基礎設施提供者（超級驗證者）、50% 給應用程式開發者、15% 給與應用程式進行交易和互動的用戶（驗證者）。

在代幣機制方面，Canton 採用「燃燒 – 鑄造均衡」機制，旨在透過動態調整代幣供應來對齊網路活動、參與度和長期價值創造。

• 銷毀機制：使用者使用 Canton 網路的應用或基礎設施時，需以美元計價、用 Canton Coin 支付費用，這些費用不會直接支付給服務供應商，而是被銷毀，代幣退出流通，供給減少。
• 鑄造機制：服務提供者在營運應用和基礎設施後，可透過機制鑄造新的 Canton Coin 獲得回報，實現用戶到提供者的間接付費。
• 均衡運作：整個機制是一個閉環。費用銷毀減少供應，參與增加觸發鑄造補充供應。這種設計使代幣供應響應需求變化，支持網路的可持續成長。

在代幣供應和釋放方面，Canton 在白皮書中表示，在 Global Synchronizer 運行前 10 年，Canton Coin 的鑄造總量為 1000 億枚，十年後，年鑄造量降至每年 25 億枚。

但同時，Canton 也表示，應將其代幣的 FDV 視為等同於當前市值，因為未來供應量取決於銷毀 vs 鑄造的動態平衡，而不是固定上限。另外，2026 年 1 月 1 日起，區塊獎勵將減 50%，且超級驗證人份額將從 48 % 降至 20 %，通膨進一步降低。

若以目前供應量 330.6 億以及 0.137 USDT 盤前價格計算，Canton 代幣目前的市值約為 45 億美元。當然我們也不能孤立地去看待，核心還取決於其「銷毀 – 鑄造均衡」模型的實際運作效率。

小結

Canton Network 打破了機構對公鏈在隱私、合規、互通性上的顧慮，證明三者可同時實現。它透過隱私友善的 L1 架構、CIP-56 資產標準及效用驅動的經濟模型，成為機構級 RWA 與加密流動性融合的核心平台。未來隨著跨鏈能力升級與高價值資產持續上鍊，Canton 是否有望在全球資本市場數位化過程中佔據關鍵樞紐地位，我們將持續觀察。