摩根士丹利財富管理投資策略師 Denny Galindo 以季節來比喻比特幣的四年週期循環，認為目前市場正處於週期中的「秋季」，提醒投資人應趁著「寒冬」來臨前適時獲利了結。
在摩根士丹利的播客節目《 Crypto Goes Mainstream 》中，Galindo 根據歷史數據指出，比特幣的價格走勢呈現出「三年上漲、一年下跌」的規律，這背後主要受到來自宏觀與微觀兩種力量的驅動。
Galindo 表示，從宏觀層面來看，加密貨幣的價格週期與全球貨幣供應量（M2）的變化密切相關。他指出，全球 M2 貨幣供應的擴張與收縮大致也以四年為一個循環，而比特幣的走勢往往與此同步：當 M2 加速增長時，比特幣通常也會加速上漲；相反地，當 M2 增速放緩或出現下降時，比特幣往往也會隨之走弱。
而在微觀層面上，Galindo 將加密市場與傳統的大宗商品市場進行類比，例如咖啡或原油，當供應鏈受到干擾時，價格會因短缺上漲，接著投機者湧入、加槓桿炒作，導致價格出現拋物線式暴漲。最後某個因素（通常是供應增加）戳破泡沫，市場陷入陷入低迷、價格大跌，槓桿被徹底清除。而這樣的循環在加密貨幣市場中也一再上演。
Galindo 進一步解釋，摩根士丹利將比特幣的四年週期劃分為四個「季節」，每個階段都展現出不同的市場特徵與資金行為。目前，比特幣正處於他所稱的「秋季階段」，是投資人獲利了結的時候。
Galindo 說道：
「我們現在正處於秋季階段，這個階段通常會持續大約一年。我們去年曾針對這個主題撰寫過報告。秋天是收穫的季節，因此這正是您應該獲利了結的時候。」
Galindo 還指出，目前市場的爭論在於，這個「秋季」會持續多久？下一個「冬季」何時到來？甚至，這樣的四年循環模式是否仍會在未來成立？這些問題正是近期加密圈最熱烈討論的話題。
參考來源
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