美國加密貨幣監管改革，CFTC有望接管現貨市場

Original Article Title: What Will a Mike Selig SEC Look Like For Crypto Markets?
Original Article Authors: jrmiller, Sam Cooling, Bitcoins
Translation: Peggy, BlockBeats

編者按：美國長期以來對加密貨幣的監管邊界模糊，如今正被重新劃定。隨著Mike Selig被提名為CFTC主席、新立法的提出，以及SEC與CFTC之間職責分工日益明確，罕見地出現了政策層面的責任劃分：SEC專注於證券監管；CFTC則聚焦於數字商品現貨市場。

本文梳理了法案內容、聽證會時間表，以及兩大監管機構職責變化的潛在趨勢，為理解美國加密貨幣監管提供了清晰的切入點。以下為原文翻譯。

CFTC與SEC劃分加密貨幣監管權力

隨著特朗普政府推進新一輪金融監管團隊任命，美國加密貨幣監管體系正經歷近年來最為明確的一次權力重組。

商品期貨交易委員會（CFTC）主席提名人Mike Selig將於11月19日出席參議院農業委員會的確認聽證會。與此同時，國會正在審議一項新立法，旨在正式賦予CFTC對數字資產現貨市場的主要監管權限。

這一進展顯示，在多年監管重疊與執法爭議之後，美國監管機構正試圖通過立法方式明確加密貨幣監管責任分工。

Mike Selig 發言

從法案到提名，監管路徑逐步成型

該法案由參議員John Boozman與Cory Booker推動，核心條款包括擴大CFTC對數字商品的監管權限，並要求其與證券交易委員會（SEC）建立正式協作機制。草案還計劃為現貨市場監管體系提供新的預算資源，以支持監管執法。

這一方向與SEC近期表態一致。SEC主席Paul Atkins表示，委員會正在基於Howey測試制定“代幣分類法”，並探索數字資產銷售的豁免安排。

這些舉措表明，SEC的目標是為“何時代幣不屬於證券”建立明確規則，並在其他方面與CFTC協同。

雖然表面上看似技術性規則調整，實際上意味著SEC將重新界定自身邊界，更專注於證券屬性，將其他領域交由CFTC負責。

在國會公開表態中，這一分工已被明確表達。參議員John Boozman指出，CFTC是監管數字商品現貨交易的合適機構；參議員Cory Booker補充稱，該法案將賦予CFTC新權力及執行市場監管所需資源。

隨著兩大機構定位日益趨同，監管結構的分工正逐步成型：SEC專注於證券，CFTC負責數字商品現貨市場。

這一直是加密貨幣行業爭議已久的邊界，如今首次在華盛頓以正式文件形式被劃定。

聽證會前的監管信號

根據參議院農業委員會通知，Selig被列為“主席及委員”提名人，將於11月19日在國會山Dirksen大樓G50會議室接受質詢。聽證會排期迅速，外界普遍預期華盛頓有意加快完成監管團隊及框架重組。

法案草案還包括數字商品平台註冊、客戶資金隔離、利益衝突管理及費用結構等條款，試圖建立此前缺乏的聯邦監管框架。多年來圍繞託管標準、交易所註冊及執法重疊的爭議，也被納入本輪立法討論。

市場保持克制，靜待下一步信號

消息公佈後，市場波動有限。交易員普遍將重點放在聽證會本身及SEC即將發布的下一版規則草案。雖然加密貨幣行業的監管方向尚未完全明朗，但圍繞“分工”與“邊界”的討論正比以往更接近正式落地。

這一長期爭議的走向，短期內將回歸11月19日的聽證會。