SEC主席公布「Project Crypto」計劃，將對數位資產進行分類，終結永久證券標籤

SEC主席Paul Atkins剛剛宣布了“Project Crypto”，這是一項旨在根據現有證券法明確加密貨幣監管的重大轉變。

在費城聯邦儲備銀行發表演講時，Atkins表示，委員會很快將提出一個基於Howey測試的代幣分類法。

Atkins表示，大多數加密貨幣代幣並非證券，並否定了“在初始投資合約中出售的代幣將永遠是證券”的觀點。

“Commissioner Peirce正確地指出，雖然一個項目的代幣發行最初可能涉及投資合約，但這些承諾未必會永遠持續。網絡會成熟，代碼會上線，控制權會分散，發行方的角色會減弱甚至消失。在某個時刻，購買者不再依賴發行方的核心管理努力，而大多數代幣現在的交易也不再合理地期望某個特定團隊仍然掌舵。

簡而言之，僅僅因為某個代幣曾經是投資合約交易的一部分，它就不再是證券，正如一個高爾夫球場不會因為曾經是柑橘園投資計劃的一部分而成為證券一樣。一旦投資合約可以被理解為已經完成其使命，或根據其條款到期，該代幣可以繼續交易，但這些交易僅憑代幣的起源故事已不再是“證券交易”。”

Atkins表示，擬議中的加密貨幣投資類別包括：

• 數字商品（來自功能性、去中心化系統的網絡代幣）——非證券。
• 數字收藏品（藝術品、迷因、遊戲物品）——非證券。
• 數字工具（會員資格、門票）——非證券。
• 代幣化證券（區塊鏈追蹤的股票、債券）——仍為證券。

Atkins表示，SEC正在起草豁免條款，允許投資合約代幣在CFTC或州監管平台上交易。

至於加密貨幣詐騙，Atkins表示該機構將始終對不法分子提起訴訟。

但他認為創新應該面對明確的規則，而不是阻礙。

“重要的是，這並不意味著詐騙突然變得可以接受，或委員會的關注減弱。即使標的資產本身不是證券，反詐騙條款仍可適用於與投資合約銷售相關的虛假陳述和遺漏。

當然，只要這些代幣作為州際商業中的商品，CFTC也擁有反詐騙和反操縱權力，來追究這些資產交易中的不當行為。

這意味著我們將使我們的規則和執法與經濟現實保持一致，即投資合約可以結束，網絡可以獨立運作。”

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