一週熱榜精選:數據消失不影響美聯儲放鷹!全球多資產遭「背刺」
美國政府停擺結束,關鍵數據發布仍然混亂。美聯儲釋出鷹派信號,黃金、白銀、股票及匯市於週五大幅下跌!美國發起“南方之矛”行動。巴菲特發佈退休致謝信,“大空頭”選擇急流勇退……本週你錯過了哪些刺激行情?
行情回顧
美元指數本週整體略微承壓,一度跌破99關口,料將連續第二週收跌。美國政府最長停擺結束,關鍵經濟數據仍需時間才能陸續公布。聯準會官員陸續釋放鷹派信號,12月降息機率下降。
貴金屬價格整體走高。現貨黃金在美元走低和避險資金雙重影響下得到提振,最高觸及4245美元/盎司。現貨白銀走勢類似但漲幅更大,一度漲近10%。週五,現貨金銀均快速跳水,週內漲幅收窄。其中,金價日內跌超100美元。
油價方面,WTI和布倫特原油均出現週中大幅下跌後震盪回升的走勢。OPEC最新月報顯示,其對第三季度全球原油市場的預估從「供應短缺」調整為「供應過剩」;IEA連續第六個月上調明年全球石油供應過剩量預測,預計需求將在本十年末停止增長。
非美貨幣方面,日圓兌美元自2月以來首次跌破155關口,市場認為,日本官員可能進行口頭干預以遏制日圓下滑。另外,歐元兌美元本週明顯走高。英鎊兌美元震盪劇烈,週五財政大臣里夫斯據悉放棄提高所得稅計劃,因財政預測意外改善。
美股方面,隨著投資者從科技股輪動至非科技藍籌股,道指一度表現亮眼,並創下歷史新高。但隨著市場消化聯準會政策風險和AI泡沫以及高估值擔憂,週四科技股重挫,三大股指集體創下自10月10日以來的最差單日表現。
加密貨幣市場繼續全線暴跌。比特幣跌破95000美元,以太坊一度下破3100美元。
投行觀點分享
野村預計聯準會將在12月暫停降息。
瑞銀稱,黃金價格仍處於上升趨勢,預計今年和明年的全球黃金需求將達到自2011年以來的最高水平。JPMorgan私人銀行預測,黃金價格到2026年底前將突破5000美元/盎司。
「美元微笑論」創立者預測,特朗普任期餘下時間美元將再跌近14%。法農稱,美國政府停擺結束可能終結美元上漲勢頭。
高盛預計,未來十年美股表現落後其他市場,新興市場將帶來最豐厚回報。
一週大事記
1. 美國政府最長停擺結束,非農、CPI等關鍵數據仍缺席
當地時間11月12日晚,美國總統特朗普簽署聯邦政府臨時撥款法案,結束持續43天的美國史上最長政府停擺。
該法案為大部分聯邦機構按現有水平提供資金至2026年1月30日。據估計,此次停擺可能使美國GDP下降逾0.1個百分點。
停擺結束後,經濟數據發布仍繼續深陷混亂局面。美國國家經濟委員會主任哈塞特表示,由於史上最長的政府停擺,10月份失業率數據將不會發布,這是77年來首次出現這種情況。
然而,關於10月份新增非農人口數據是否發布,白宮內部口徑不一。哈塞特稱就業創造數據仍會計算,但白宮新聞秘書萊維特此前曾表示整個就業報告可能根本不會發布。
此外,原定於本週四公布的10月份CPI並未如期出爐,未來是否會發布也尚不清楚,萊維特曾暗示該報告可能不會發布,但哈塞特未對此置評。
美國勞工統計局預計將在幾天內更新經濟數據發布日曆,但恢復正常數據發布可能需要數月甚至更長時間。畢竟,該機構面臨諸多挑戰,包括人手不足、領導職位空缺等問題。
經濟學家認為,儘管10月份的CPI和就業報告可能不夠準確,但它們仍能為投資者提供一些參考資訊。此外,11月份的經濟報告也可能被推遲,因為統計機構需要先完成9月和10月報告的工作。
本週的ADP週報顯示,美國勞動力市場在10月下旬放緩,截至10月25日的四週內,美企平均每週減員11250人。另外,美國10月小企業樂觀程度指數跌至六個月低點,受盈利惡化及經濟信心減弱拖累。
2. 聯準會鷹派大軍崛起,12月降息機率驟降至僅約50%?
市場分析認為,除非延遲發布的數據出現重大意外,否則聯準會今年第三次降息的合理性正在迅速減弱。據CME「聯準會觀察」,12月降息25個基點的機率為51.6%。一個月前,交易員認為12月降息的可能性高達95.5%。
「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos指出,官員們在關稅影響、就業增長原因及利率水平等問題上存在明顯分歧,鮑威爾面臨平衡各方意見的挑戰。
一方面,聯準會理事米蘭繼續主張12月至少降息25個基點,但認為50個基點更為合適。舊金山聯準會主席戴利也表示,美國就業增長放緩主要源於需求疲軟而非勞動力供給減少,關稅沒有引發廣泛通脹,因此需對進一步降息保持開放態度。
另一方面,其他多位官員態度明顯呈現鷹派,傾向於明年1月前不再降息。聖路易斯聯準會主席穆薩勒姆表示,進一步放鬆政策空間有限,必須謹慎行事。副主席菲利普·傑斐遜也強調,在接近中性利率時穩步推進政策是合理的。
波士頓聯準會主席柯林斯認為,由於通脹仍高且政府停擺導致關鍵數據缺失,短期內不宜進一步降息,維持現有利率可能更合適,進一步寬鬆可能阻礙通脹回歸目標。
明尼阿波利斯聯準會主席卡什卡利指出,經濟活動韌性超預期,對降息必要性持謹慎態度。克利夫蘭聯準會主席哈瑪克明確表示,當前利率仍不足以限制經濟過熱,需要保持政策限制性立場,預計通脹壓力將持續至年底並延續至明年初。
因規模達12萬億美元的短期融資市場面臨流動性緊張,機構呼籲聯準會採取更有力措施緩解壓力。紐約聯準會主席威廉姆斯強調,聯準會重啟債券購買是技術性操作,並非貨幣政策轉向。
紐約聯準會關鍵人物羅伯托·佩爾利表示,銀行準備金已不再充裕,聯準會即將啟動資產購買以維持流動性,並呼籲華爾街積極使用央行常備回購工具。
人事變動方面,亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克突然宣布,將於明年2月任期屆滿時退休,避免連任可能引發的內部爭議。博斯蒂克曾因財務交易披露問題受到審查,儘管獲得理事會支持,但連任前景堪憂,其退休被視為政治壓力下的妥協,可能削弱聯準會內部鷹派聲音。
白宮官員哈塞特本週表示,如果被提名為聯準會主席,他將接受任命並支持更大幅度降息,認為當前利率有下調空間,甚至提出降息50個基點的合理性。他還指出聯準會決策存在黨派傾向,計劃推動聯準會研究體系改革。
3. 美國發動「南方之矛」行動,委內瑞拉部署游擊戰術
當地時間11月13日,美國國防部長宣布啟動「南方之矛」行動,由「南方之矛」聯合特遣部隊和美國南方司令部領導,稱其主要目標是打擊毒品恐怖主義,清除西半球的毒品威脅,保衛美國國土安全。
與此同時,美國國防部宣布,五角大樓的兩個主要入口牌匾被更換,刻上了「戰爭部」字樣。這一舉動引發了外界對美國軍事行動意圖的廣泛關注。
據報導,特朗普本週聽取了有關在委內瑞拉境內開展軍事行動的各種方案簡報,但尚未決定下一步行動。報導指出,特朗普仍在權衡擴大軍事行動的風險和收益。
自9月初以來,美軍已在加勒比海和拉丁美洲太平洋沿岸襲擊至少19艘疑似販毒船隻,造成76人死亡。美國「福特」號航母編隊已經抵達拉美水域,隨行包括3艘「阿利·伯克」級導彈驅逐艦。該航母搭載超過4000名水兵和數十架攻擊、偵察及支援飛機。
委內瑞拉正準備通過「全民游擊戰」抗擊可能的美軍入侵。據路透社獲取的文件,委內瑞拉已在280多個據點完成戰鬥部署,5000枚導彈就位。
由於該國軍隊訓練不足、裝備老化,常規戰爭難以持久,因此計劃採取游擊戰術和製造街頭混亂以抵抗外敵。
4. 普特會再現可能性?烏克蘭稱年底前停止與俄談判
11月14日,俄軍對烏克蘭首都基輔發動大規模空襲,襲擊造成至少1人死亡,24人受傷。基輔幾乎所有地區均遭襲擊,包括居民樓、辦公大樓和醫療機構,供熱系統被破壞。
烏克蘭總統澤連斯基稱,俄軍動用430架無人機和18枚導彈襲擊烏克蘭多地。同時,俄烏雙方在頓涅茨克的波克羅夫斯克(紅軍城)激戰,俄烏兵力比在10:1到8:1。
此前,圍繞俄美高層會晤及烏克蘭衝突談判出現新的動態。
俄羅斯外長拉夫羅夫表示,若美國恢復俄美元首會晤提議並著手籌備,俄方願參與討論。他還表示願就特朗普關於俄恢復核試驗的疑慮進行溝通。
美國國務卿盧比奧則回應稱,特朗普與普京再次會晤的前提是,會談必須為結束俄烏衝突帶來實質性進展。此前,特朗普曾擱置與普京的會晤計劃,原因在於雙方在烏克蘭問題上的分歧。
另外,當地時間12日,烏克蘭外交部宣布,因缺乏成果,烏克蘭方面至少在今年年底之前將停止與俄羅斯進行和平談判。
俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫回應烏克蘭中止談判的聲明,稱若烏方拒絕繼續對話,未來將不得不在更不利的處境下重返談判桌。俄方將繼續開展特別軍事行動,直至實現普京總統設定的目標。俄方始終致力於和平解決烏克蘭問題,對政治外交途徑持開放態度。
5. 南亞局勢:印巴首都接連爆炸致數十死,柬泰邊境衝突再起
本週一、週二,印度新德里和巴基斯坦伊斯蘭堡分別發生爆炸事件,共造成25人死亡,56人受傷。印度新德里紅堡地鐵站附近汽車爆炸,巴基斯坦伊斯蘭堡法院外發生自殺式襲擊。巴基斯坦防長宣布進入戰爭狀態,巴方指責印度支持恐怖主義,印方則否認。印度總理莫迪誓言查明真相,將幕後策劃者繩之以法。
柬埔寨和泰國邊境衝突再度升級。11月12日,泰國因柏威夏寺附近地雷爆炸致士兵受傷,宣布暫停執行和平協議,並推遲釋放柬埔寨士兵。泰國指責柬埔寨挑釁,柬埔寨則否認埋設新地雷,雙方互相指責,局勢緊張。
6. 六十年傳奇終謝幕,巴菲特發出最後一封致股東信
本週,巴菲特發出「最後一封」致股東信。巴菲特表示,他將不再撰寫年度報告,但會保留感恩節致股東信的傳統。他高度評價阿貝爾,認為其是管理伯克希爾的最佳人選。
巴菲特還表示,他將加快向三個子女基金會捐贈遺產的進度。11月10日,他已將1800股伯克希爾A股轉換為270萬股B股,捐贈給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會、舍伍德基金會、霍華德·巴菲特基金會和NoVo基金會,捐贈金額超過13億美元。巴菲特強調,加快捐贈並不意味著他對伯克希爾前景的擔憂。
7. 特朗普計劃擴大食品關稅豁免,接近與瑞士達成貿易協議
為緩解國內食品價格高漲問題,特朗普政府正推行一系列貿易協定,包括與阿根廷、危地馬拉、薩爾瓦多和厄瓜多爾達成的框架協議,旨在降低牛肉、香蕉和咖啡豆等日常食品的關稅和貿易壁壘。
此次與拉美國家達成的協議中,最具分量的是與阿根廷的協定。根據白宮聲明,兩國將在關鍵產品領域相互開放市場,阿根廷將為美國商品出口提供優惠市場准入,涵蓋藥品、化學品、機械設備、信息技術產品和醫療設備等領域。同時,美國將取消對某些無法獲得的自然資源及非專利醫藥原料的對等關稅。
這一政策調整被視為特朗普關鍵經濟政策的最新倒退跡象,可能超出9月行政命令的豁免範圍。
週五,美國與韓國達成貿易協定,韓國將投資3500億美元,其中1500億美元投入美國造船業,2000億美元用於其他關鍵工業部門。協議還包括韓國獲得核潛艇建造權,並在造船、人工智能和核工業領域與美國建立戰略夥伴關係。此外,韓國將分期支付2000億美元現金以穩定韓元匯率。
另外,瑞士正接近達成一項關稅協議,有望將其對美出口產品所遭受的懲罰性關稅從39%降至約15%。在經歷數月的挫折和外交停滯後,瑞士商界領袖介入並推進談判,從場外遊說轉向直接與特朗普政府接觸。
8. 阿里巴巴「千問」項目曝光:食堂粵菜窗口成意外「洩密點」
11月13日下午,阿里巴巴港股股價異動,一度拉升漲近6%。據外媒當天報導,阿里巴巴已秘密啟動「千問」項目,基於Qwen最強模型打造一款同名個人AI助手——千問APP,全面對標ChatGPT。
知情人士透露,未來幾個月內,阿里巴巴將在該應用中逐步增加智能體AI功能,以支持包括淘寶在內的購物場景。最終目標是讓「Qwen」成為一個功能完備的AI智能體。阿里巴巴據悉還計劃推出海外版本,推動全球化布局。
據知情人士透露,公司已從內部調集了逾百名開發人員參與此項目。有爆料稱,項目團隊中廣東籍員工較多,這從阿里食堂粵菜窗口的火爆人氣中可見一斑。粵菜窗口的燒鴨飯甚至賣到脫銷,這一現象引發了業內對項目內容的猜測。
由於廣東地區在AI領域人才眾多,例如DeepSeek創始人、Qwen大語言模型負責人等均為廣東人,因此有人推測該項目大概率與AI相關。
阿里巴巴對此並未置評。若屬實,此項目將是阿里巴巴在面向消費者業務中探索盈利模式的最大舉措之一。公司希望通過將AI能力融入購物場景,借助其在電商領域的傳統優勢吸引更多用戶。
9. 軟銀清倉英偉達,籌資向OpenAI追加投資
軟銀集團據悉已在2025年10月完成了對英偉達股票的清倉,涉及3210萬股,套現金額高達58.3億美元。消息導致軟銀股價次日暴跌10%,並連續第三天遭到拋售。
據了解,這一舉措是為了籌集資金用於對OpenAI的投資。軟銀計劃通過願景基金2號向OpenAI追加225億美元投資,這筆資金預計將於12月完成注入。
此前,軟銀曾在2019年清倉英偉達,當時的投資收益為30億美元,但若未拋售,如今的浮盈將超過2400億美元。軟銀創始人孫正義曾公開表示對出售英偉達股票的後悔。
儘管軟銀股價在過去一週因市場對AI泡沫的擔憂而大幅下挫,但其在截至9月的三個月內股價仍飆升78%,創下自2005年12月以來的最佳季度表現。軟銀宣布將於明年1月1日實施股票拆分計劃,旨在提高股票流動性並擴大股東基礎。
10. 「大空頭」急流勇退,註銷旗下基金,警告AI泡沫
電影《大空頭》原型邁克爾·伯里(Michael Burry)再次成為市場焦點。
他註銷了旗下對沖基金Scion Asset Management,表示將清算基金並返還投資者資金,同時提到對市場估值的失望。他在社交媒體上透露,將於11月25日開啟新項目,但具體細節尚未公布。
另外,伯里闢謠稱,媒體關於其「9.12億美元做空英偉達和Palantir」的報導存在嚴重誤解,實際投入僅為920萬美元。他指出,媒體誤將SEC披露的名義敞口當作實際資金規模。
伯里還警告稱,AI領域存在泡沫,英偉達、Palantir等公司估值過高。他認為這些公司在資本開支上過度膨脹,並通過拉長資產折舊年限虛增利潤。
11. 歐洲謀劃「美元備胎」計劃,應對聯準會不確定性
歐洲金融官員據悉正在討論一項大膽計劃:通過匯集各國央行持有的美元,建立獨立於聯準會的應急資金池。官員們擔心,一旦聯準會的貨幣互換機制中斷,全球金融體系將面臨巨大壓力。
據知情人士透露,相關討論仍在歐洲央行工作人員層面持續推進,涉及歐元區內外的央行。儘管部分成員國央行積極推動此計劃,但初步可行性分析結果並不樂觀。非美央行持有的美元儲備雖多,但與聯準會近乎無限的供給能力相比仍顯不足。此外,資金池可能難以應對全面市場動盪,且在運營與政治層面面臨諸多挑戰。
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