一度被追捧為「數字黃金」的bitcoin，如今正以驚人的速度褪去其光環。週一凌晨，bitcoin價格直線跳水，一度跌破93700美元關口，徹底抹去今年以來超過30%的漲幅，失守去年年底的收盤點位。這把曾經閃耀的數字貨幣之火，正在恐慌性拋售中逐漸熄滅。
僅僅一個多月前，bitcoin還傲立於126251美元的歷史高峰，如今已跌去超24%，市場價值蒸發逾1.1billions美元。
這場暴跌引發的連環爆倉慘不忍睹——過去24小時內，全球近16萬投資者夢碎幣圈，爆倉總額高達5.8億美元，其中看多者成為最大犧牲品，多單爆倉4.1億美元。
一、數字崩塌：牛市神話的瞬間破滅
bitcoin的這輪暴跌不僅迅猛，而且徹底。行情數據顯示，bitcoin已跌至93000美元的低點，不僅回吐了年內全部漲幅，甚至低於去年年底的收盤水平。主流加密貨幣全軍覆沒，ETH下跌1.93%，SOL 1.62%，下跌市場一片哀鴻。
這種集體跳水並非偶然。自10月6日創下歷史高點後，bitcoin便開啟下跌通道。特別是當特朗普出人意料的關稅言論引發全球市場震盪後，數字貨幣更是首當其衝，成為最先被拋售的資產。
二、誰在拋棄bitcoin？
- 機構撤退是此輪跌勢的主要推手。Tickmill Group的Patrick Munnelly在報告中指出，主要投資基金、ETF投資者和企業財政部門已紛紛從bitcoin撤退。這些機構投資者的撤離，帶走了「支撐今年反彈的關鍵支柱」，進而「開啟了市場脆弱性的新時期」。
- 長期持有者的集中拋售更是雪上加霜。數據顯示，過去30天內，長期bitcoin持有者已出售約81.5萬枚bitcoin，這是自2024年初以來的最高拋售活動。
- 更令人擔憂的是，持有bitcoin超過七年的「巨鯨」錢包，正以每小時超過1000枚bitcoin的速度持續賣出。這些巨鯨的具體地址是1GcCK347TMbzHrRpDoVvJ6eyECyqHCiU；bc1qmnjn0l0kdf3m3d8khc6cukj8deakg8m588z24g；bc1qczar85zjppfjr8df8qnc4l3h5r957v6p2udryz
三、情緒惡化：市場深陷負面漩渦
- 市場情緒分析平台Santiment的報告顯示，bitcoin、ETH和XRP三大加密貨幣的負面討論急劇上升，正面/負面情緒比率大幅下降，情緒水平遠低於正常值。這種普遍的悲觀情緒表明，投資者對加密貨幣的信心持續低迷。
- 自10月11日的大規模清算事件後，關鍵情緒指標顯示市場情緒始終未能恢復，反而進一步惡化。
- 市場分析機構10x Research直言，加密市場已進入「確認的熊市階段」。ETF流入走弱、長期持有者持續拋售、散戶進入意願低迷，都表明市場情緒正在暗中惡化。
四、bitcoin與科技股關聯性攀升
- bitcoin本屆熊市的新特徵在於其與傳統金融市場的關聯日益緊密。bitcoin與美國科技股的相關性罕見攀升至高位。
- bitcoin與納斯達克100指數的30日相關性達到約0.80，創下2022年以來的最高水平，同時也是過去10年間的第二高值。這一數據表明，bitcoin的市場表現正越來越接近槓桿化科技股。
- Bitwise首席投資官Matthew Hougan坦言：「整體市場情緒偏向避險。加密貨幣就是那個煤礦裡的金絲雀，它是最先退縮的資產。」
五、底部尚未到來還是買入良機？
- 對於市場前景，分析師們觀點不一。10x Research指出，2024年夏季及2025年年初的兩輪熊市均帶來30%至40% 的跌幅。而目前bitcoin自2025年高點僅回調逾20%，尚不足以形成真正的底部信號。
- 衍生品市場的數據也支持這一謹慎觀點。投資者對10萬美元以下執行價的看跌期權需求明顯抬升。其中9萬美元與9.5萬美元附近的保護性合約交易最為活躍，顯示市場預期價格可能進一步下探。
- 然而，Bitwise CEO Hunter Horsley則提出了不同看法，他認為傳統的四年週期模型已經基於加密貨幣的舊時代。「自從bitcoin ETF推出和新管理層上任以來，已經進入了一個全新的市場結構：新的參與者、新的動態、人們買賣的新原因。」
六、加密貨幣的陣痛與未來
這場暴跌揭示了加密貨幣市場依然脆弱的本性。
- bitcoin行業資深人士、Swan Bitcoin首席執行官Cory Klippsten透露，很多早期持有者自2017年以來就一直談論10萬美元這個數字。「出於某種原因，這是人們一直說會賣出一些的水平。」
- Castle Island Ventures聯創Nic Carter建議投資者「在情感上與加密貨幣脫鉤」，不要給自己施加太多壓力，非要在‘這個週期’裡‘成功’。他提醒投資者：「現實生活並非如此。過去十年加密貨幣的價格走勢矇蔽了你的雙眼。這種情況不會再發生了。」
bitcoin的暴跌再次印證了其高波動性的本質。當長期持有者紛紛在10萬美元關口獲利了結，機構資金悄然撤離，支撐bitcoin輝煌漲勢的支柱已然動搖。
矩陣拐點已至，未來走勢將高度依賴美聯儲的政策決定與傳統金融市場風險偏好的回歸。眼下，bitcoin的「煤礦裡的金絲雀」之稱顯得格外貼切——它不但是風險情緒的預警信號，更成為投資世界心態轉換的風向標。
