在人工智慧熱潮帶動下，輝達成為今年金融市場最熱門的炒作標的，然而，多家重量級機構卻在 Q3 財報公布前夕大幅減碼持股，加劇市場對其短期表現的疑慮。
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Toggle- 機構巨頭相繼拋售輝達股票
- 科技股承壓，美股全面走低
- 市場關注輝達財報
- 降息預期降溫
機構巨頭相繼拋售輝達股票
日本科技巨頭軟銀（SoftBank）在 10 月已清空旗下所有輝達持股，套現金額高達 58.3 億美元，並在最新財報中宣布將於 12 月透過願景基金 2 號向 OpenAI 投資額外 225 億美元。這項動作顯示軟銀正將資金從 AI 晶片供應端轉向生成式 AI 的應用端。
另一方面，全球最大對沖基金橋水在第三季末持有 251 萬股輝達股票，相較於第二季末的 723 萬股大幅減少 65.3%，顯示其對輝達的短期展望變得更加謹慎。科技圈的重要金主 Peter Thiel 亦在 7 至 9 月期間賣出全部 537,742 股輝達，估計套現近 1 億美元。他旗下基金提交的 13F 文件明確顯示，至 9 月底已不再持有任何輝達股票。
除了機構投資人減碼外，輝達執行長黃仁勳也在今年持續進行預先規劃的股票出售，自 6 月以來累計出售規模已超過 10 億美元。最新資料顯示，他在上週五又賣出 25,000 股。雖然市場普遍認為這屬於預先設定的出售計畫，但在整體情緒轉弱的環境中，仍難免被視為股價下行壓力的一環。
科技股承壓，美股全面走低
這些拋售訊號出現在市場本身已高度緊張的時刻。週一美股全面走低，道瓊下跌 1.18%，標普 500 下跌 0.92%，那斯達克下跌 0.84%，科技股成為主要拖累。VIX 恐慌指數飆升 13%，CNN 的「恐懼與貪婪指數」跌至 4 月以來最低，顯示市場風險偏好快速降溫。科技類股尤其承壓，輝達當天股價下跌 1.88%，部分反映出投資人對其財報的不確定性。
市場關注輝達財報
市場將目光集中在輝達將於本週三公布的財報。根據 FactSet 數據，分析師普遍預期輝達本季將繳出 548.3 億美元營收與每股 1.23 美元的調整後獲利。華爾街一些分析師仍對公司前景抱持信心，認為雲端巨頭、AI 實驗室與大型科技企業對高效能運算的需求持續強勁，晶片供應鏈能否擴產將成為決定財報是否「再度大幅超預期」的關鍵。不過，市場對高估值科技股的耐心正在減少，輝達財報能否成為支撐整個 AI 板塊的重要力量，形成更大的不確定性。
降息預期降溫
宏觀面也正在加重科技股的壓力。美國政府關門導致官方數據延後發布，使得較次要的經濟指標突然變得舉足輕重。其中，紐約聯準銀行的 Empire State 製造業指數意外跳升至 18.7，遠高於市場預期，這讓投資人進一步擔心聯準會可能在 12 月會議上暫停降息，甚至延遲貨幣寬鬆的啟動時間。
在相同的流動性緊縮環境下，加密資產同樣大幅走弱，比特幣今晨跌破 91,000 美元，抹去今年所有漲幅。科技與加密相關股票雙雙下滑，進一步凸顯投資人正全面撤出高風險資產。
隨著多家重量級投資者大幅減持、宏觀環境動盪、恐慌情緒升溫，以及輝達財報即將發布，市場正進入一個高度不確定的階段。對許多投資人而言，本週的輝達財報不僅攸關公司自身前景，更可能左右整個 AI 交易情緒，甚至決定年末科技股行情的方向。
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