美國投銀機構 TD Cowen 表示，儘管微策略的 mNAV 已跌破 1（意味著其股價已低於公司持有比特幣的市值），且比特幣也跌至七個月低點，但這些短期波動並未改變該機構對微策略的長期展望。TD Cowen 認為，隨著微策略的比特幣累積模型持續擴大，公司仍具有顯著的上行潛力。
TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 與 Jonnathan Navarrete 維持微策略（MSTR）585 美元的目標價，代表相較於目前約 194 美元的股價仍有約 170% 的上漲空間。兩位分析師指出，MSTR 近期走弱主要反映整體市場波動，而非公司在持續累積比特幣的能力出現變化。
比特幣本身在過去一個月持續承壓，自 10 月初突破 126,000 美元歷史高點後一路下滑至 90,000 美元以下。即便下跌趨勢明顯，微策略董事長 Michael Saylor 仍保持信心，本週再次買入自 7 月以來規模最大的比特幣，令公司持有量提升至 649,870 顆 BTC，占比特幣總供給量超過 3%。
依照 TD Cowen 的模型推估，到 2027 年底，微策略的比特幣持倉將增加至 815,000 顆。若以其基準價格假設計算，屆時公司比特幣資產規模將超過 1,850 億美元；在這一情境下，微策略每股所對應的內含比特幣價值將接近目標價。分析師認為，考量公司對比特幣的高度槓桿敞口，這是未來一年內相當合理的預期。
TD Cowen 同時點出幾項可能推動 MSTR 的多頭因素。其一是微策略有望在 2025 年 12 月被納入 S&P 500 指數，這將吸引更多機構投資人並提升資金流動性的穩定度。此外，若美國針對比特幣的監管框架在 KYC、AML 以及聯邦稅務等領域更加明確，也將有助於改善市場情緒。
分析師最後強調，微策略最適合具備長期投資視角、並相信比特幣能跑贏其他資產的投資人。兩人補充，公司當前的資本結構設計，就是要持續將市場對收益和槓桿的需求轉化為更多的比特幣持倉。
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