Tether質疑S&P的降級，指出其忽略資產與強勁盈利能力

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• Tether執行長Paolo Ardoino表示，S&P的降級忽略了數十億資產、保留盈餘以及強勁的月度獲利。
• S&P將USDt維持美元掛鉤能力評為「弱」，引發市場觀察者重新審視。
• 分析師意見分歧：Arthur Hayes警告若黃金/BTC下跌將有風險，而Joseph Ayoub則堅稱Tether獲利深厚且抵押充足。

Tether執行長反駁「弱」掛鉤評級

Tether執行長Paolo Ardoino駁斥S&P Global將USDt維持美元掛鉤能力降級的決定，認為該評級機構未將數十億資產及穩定的收入來源納入考量，這些都強化了穩定幣的支撐。

關於Tether FUD

來自最新的驗證公告（2025年第三季）：

「Tether將持續維持數十億美元的超額儲備緩衝，以及整體專有集團權益接近300億美元。」

Tether在2025年第三季末擁有約70億美元的超額權益（在...之上）

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 2025年11月30日

根據 Ardoino表示，Tether Group 在 2025年第三季結束時，總資產約為2,150億美元，對應穩定幣負債為1,845億美元。他表示公司擁有約70億美元的超額權益，以及230億美元的保留盈餘，這些數據據稱被S&P忽略。

Ardoino補充，Tether僅靠美國國債收益，每月就能產生約5億美元的基礎利潤，進一步強化了公司支撐掛鉤的儲備。

S&P將評級降至「弱」，這是其評級體系中的最低等級，已在加密產業引發新一輪擔憂，尤其考慮到Tether在市場流動性和交易中的核心角色。

分析師對Tether財務穩定性看法分歧

BitMEX創辦人暨知名市場評論員Arthur Hayes 指出，Tether可能正在累積黃金和Bitcoin，以彌補美國國債收益下降帶來的收入減少。雖然這些資產在利率下跌時可能升值，但Hayes警告，若黃金和BTC出現30%的市場修正，將侵蝕Tether的權益，理論上甚至可能導致USDt資不抵債。

「我相信一些大型持有者和交易所會要求即時查看他們的資產負債表，以評估Tether的償付風險。準備好爆米花吧，我預計主流媒體會大肆報導這件事，尤其是那些患有TDS、想要抨擊Lutnick和Cantor支持這個穩定幣的編輯們。」

他補充道。

但前Citi數位資產首席分析師Joseph Ayoub則反駁，表示他對Tether運營的深入研究與這些擔憂相矛盾。Ayoub指出，Tether擁有大量未公開的超額資產，每年利息收入達數十億美元，並且依他評估，Tether的抵押程度優於許多傳統銀行。 

同時，Tether 推出 USAT穩定幣，標誌著美國去中心化金融（DeFi）領域的一個轉捩點。

 

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