Sony為何選擇發行美元穩定幣，放棄了日圓穩定幣？

鄧通，Jinse Finance

2025年12月2日，據《日經新聞》報導，電子遊戲與科技巨頭Sony集團計劃於明年發行一種以美元計價的穩定幣，用於其數位生態系統內購買遊戲和動漫。

日本也有相關的穩定幣監管框架，但Sony為何不在日本發穩定幣，而選擇了美國？

一、Sony的穩定幣在哪發行？

由於美國今年早些時候通過了《GENIUS 法案》，因此美國是一個很好的選項。此前，Sony旗下銀行部門Sony Bank於10月份提交了申請，希望獲得美國國家銀行牌照。該牌照將允許其子公司的信託銀行從事「涉及加密貨幣的某些特定活動」。

據10月份的報導，這家銀行將作為一家信託公司在美國運營，並提供加密貨幣服務，包括發行美元支持的穩定幣、為客戶持有數位資產以及為關聯公司管理資產。

這款穩定幣的目標客戶是美國客戶，美國客戶約佔Sony集團海外銷售額的30%。該穩定幣旨在與信用卡等現有支付方式配合使用，並有助於降低支付給卡組織的手續費。

目前，當玩家在 PlayStation（PlayStation屬於Sony互動娛樂公司） 上購買一款 60 美元的遊戲時，Sony需要向信用卡公司支付手續費。而使用Sony自己的穩定幣，這些費用將不復存在。節省下來的費用可能使玩家享受更低的價格，或者為Sony帶來更高的利潤。

對於 PlayStation 用戶而言，這些變化最初幾乎不會影響到他們。穩定幣將與現有的支付方式並行運作，而不是完全取代它們。玩家可能會發現價格略有下降或交易處理速度加快，但基本的購買體驗保持不變。

隨著時間的推移，Sony可能會開發出更高級的功能。例如，完成遊戲即可獲得穩定幣獎勵，或者在購物時自動將傳統貨幣兌換成數位貨幣。該公司還可能創建跨平台的忠誠度計畫，涵蓋遊戲、電影和音樂服務。

Sony Bank已與穩定幣公司Bastion達成合作，後者將為Sony穩定幣提供基礎設施。Bastion 背後有大型加密貨幣交易所Coinbase的支持。Sony的投資部門也參與了Bastion的1460萬美元融資，表明雙方的合作不僅限於技術支持。

二、為何選擇美元穩定幣？

從業務結構看，Sony的遊戲、動漫等核心數位業務高度依賴美元區市場，除美國外，歐洲、東南亞等重點市場也以美元作為主流結算貨幣，發行美元穩定幣可以最大程度上滿足業務需要，並且能避免日圓穩定幣帶來的跨境換匯成本。

從監管環境而言，美國《穩定幣法案》已明確儲備資產需為現金或短期國債，發行方需持牌運營，監管標準清晰；而日本雖在2023年就已經修訂《資金結算法》，允許發行穩定幣，但強制要求與日圓掛鉤且應用場景受限，靈活性遠低於美國市場。

具體而言，在《穩定幣法案》監管機制下，穩定幣必須100%由現金或短期美國國債支撐；銀行、獲得聯邦或州級許可的非銀行支付機構等「合格機構」才能發行；沒有限制穩定幣必須以美元為掛鉤對象。

《資金結算法》雖然使日本成為全球最早明確穩定幣法律框架的國家之一，但另有其監管邏輯。日本法律要求穩定幣必須以日圓1:1掛鉤，僅由「銀行、資金轉移機構、信託公司」等極少數主體發行；日本監管認為穩定幣應主要用於：日本國內小額支付、結算、受監管金融服務場景，不鼓勵DeFi、跨境支付、加密交易、全球化流通用途。

因此，日本的穩定幣監管規則下，穩定幣用途更為保守，不適用於諸如Sony這種巨頭企業。而美元穩定幣參與主體更廣泛、使用場景更多，因此會獲得Sony青睞。

三、反對聲起

Sony的計畫遭到了傳統銀行的強烈反對。美國獨立社區銀行家協會（ICBA）已向聯邦監管機構正式投訴，要求駁回Sony的申請。

該銀行集團認為，Sony的穩定幣類似於銀行存款，卻無需遵守同樣的規則。傳統銀行必須購買聯邦保險並投資於當地社區。而Sony的數位貨幣則繞過了這些要求，直接與銀行服務展開競爭。

ICBA還對Sony加密貨幣業務一旦失敗的後果表示擔憂。自1933年以來，聯邦監管機構從未關閉過一家未投保的國民銀行。應對加密貨幣公司倒閉涉及諸多技術難題，可能導致客戶無法取回他們的資金。

監管審查過程可能需要12到18個月。銀行業團體的公開反對可能會進一步延長這一時間。

四、結語

穩定幣市場正不斷擴張，Sony的先發優勢使其在塑造遊戲領域數位支付方式方面佔據了有利地位。其他巨頭是否會效仿，可能取決於Sony能否成功通過監管審批流程，以及是否能在2026年獲得消費者的認可。

附：Sony在區塊鏈領域的其他探索

2021年，Sony Music參與NFT市場MakersPlace總額3000萬美元的A輪融資，開啟對NFT技術在音樂領域應用的早期探索。

2022年4月，Sony子公司Sony Network Communications與軟體開發公司Sun Asterisk在新加坡成立合資NFT業務公司，Sony持股70%，業務涵蓋NFT發行、遊戲開發等多方面支持服務。同年，Sony正式推出NFT平台SNFT；Sony Music與Solana生態NFT平台Snowcrash達成合作，計劃發行Bob Dylan等音樂人的系列NFT，還為Columbia唱片公司徽標提交NFT相關商標申請。

2023年8月，Sony集團全資子公司Quetta Web收購運營加密貨幣交易服務平台WhaleFin的Amber Japan，為後續加密資產業務布局奠定基礎。9月，Sony向區塊鏈技術公司Startale Labs注資350萬美元，雙方聯合成立合資子公司，聚焦區塊鏈技術研發，推進核心區塊鏈網路的前期開發工作。

2024年3月，Sony Bank宣布計劃於夏季發布NFT管理應用「Sony Bank CONNECT」，該應用可連接NFT平台SNFT，為用戶提供NFT相關特權與訪問服務。4月，Sony Bank在Polygon區塊鏈上開展與法定貨幣掛鉤的穩定幣概念驗證，評估相關法律問題與應用可行性。7月1日，此前收購的Amber Japan正式更名為S.BLOX，作為Sony旗下的加密貨幣交易所，承擔傳統資產與Web3資產的橋樑作用。9月，Sony正式推出公共區塊鏈Soneium的測試網「Soneium Minato」，同期推出「Soneium Spark」孵化項目；三星旗下創投基金Samsung Next宣布投資Startale Labs，並參與該孵化計畫，形成日韓科技巨頭在區塊鏈賽道的聯手格局。此外，負責Sony區塊鏈業務的公司正式更名為Sony Blockchain Solutions Lab。

2025年1月，Sony通過旗下Sony Blockchain Solutions Lab推出以太坊Layer2區塊鏈網路Soneium主網，主網延續測試網技術規格，支援應用無縫遷移與真實加密資產支付；上線當天，Sony以「知識產權保護」為由封禁多個Meme幣項目。

Sony旗下多業務線與Soneium深度協同，Sony Pictures Entertainment為特定平台購買內容的用戶提供獨家訪問權，Sony Music Entertainment（法國）發行限量版NFT，Sony Music Publishing（日本）推出女團演出聯動NFT活動；同時與Astar Network深化合作，借助其技術與運營經驗推進Web3生態擴張，ASTR代幣成為Soneium核心資產。

Sony的粉絲們曾希望Soneium能吸引大量PlayStation遊戲上線。然而，目前為止，Sony旗下沒有任何一款主流遊戲系列在Soneium上發布加密遊戲。但它已經發展成為一個擁有NFT音樂合輯和不斷增長的小型遊戲庫的網路，此外，它還曾與Square Enix現已關閉的加密遊戲《 Symbiogenesis》進行過合作。