在納斯達克發出退市警告後，KindlyMD的比特幣策略面臨壓力

KindlyMD Inc. 是一家醫療保健公司，今年轉型成為一家專注於比特幣國庫的上市公司。由於其股價長期低於納斯達克交易所的最低競價要求，該公司面臨被納斯達克摘牌的風險。

在 8-K 表格中備案該公司於 12 月 12 日發布公告，披露其普通股連續 30 個交易日收盤價低於 1 美元，因此收到納斯達克上市資格部門的通知，表明其不符合納斯達克上市規則 5450(a）(1）。

雖然該通知不會立即導致退市，但它啟動了一個正式的合規程序，這可能會決定該股票在交易所的未來。

KindlyMD（股票代碼：NAKA）的最新股價為0.38美元。該股本週下跌近19%，過去一個月下跌超過30%。

KindlyMD 股價（來源：Google Finance)

2026年6月為恢復合規性的最後期限

根據納斯達克規則，KindlyMD 有 180 個日曆日，即到 2026 年 6 月 8 日，通過連續 10 個交易日保持至少 1 美元的收盤價來重新獲得合規資格。

該公司表示，該通知不會立即影響其在納斯達克全球市場的上市，其股票在合規期間將繼續交易。如果該公司未能恢復合規，可能會尋求轉至納斯達克資本市場或進行反向股票分割。然而，KindlyMD提醒，這兩種方案均無法保證獲得批准或成功。

從醫療保健營運商到比特幣國庫賭注

此次合規警告標誌著KindlyMD此前對其比特幣戰略的樂觀預期急劇逆轉。今年5月，該公司與專注於比特幣的上市公司Nakamoto合併，成為首批正式將比特幣作為核心資產的醫療保健公司之一。

合併後，合併後的實體保留了 KindlyMD 的名稱，中本聰則作為其全資子公司運營。為了籌集購買比特幣的資金，該公司通過私募和公開募股等方式籌集了超過 7 億美元。可轉換債券.

這一策略在 8 月份得到了加強，當時 KindlyMD 在一筆交易中購買了 5,764 個比特幣，花費了約 6.79 億美元，平均每個比特幣的價格超過 118,000 美元。

市場轉變導致比特幣持有量承壓

根據比特幣國庫的數據，KindlyMD目前持有價值約4.7037億美元的比特幣，在公開持有比特幣國庫的機構中排名第19位左右。按當前價格計算，該倉位存在約1.76億美元的未實現虧損，虧損幅度約為26%。

KindlyMD 比特幣持有量（來源：比特幣國庫)

比特幣本身的交易價格接近 87,000 美元，本週小幅上漲。然而，持有大量比特幣的公司的股票表現卻不容樂觀。加密國庫股價越來越落後於基礎資產，反映出投資者對槓桿、股權稀釋和盈利波動的擔憂。

季度業績反映出財務壓力

KindlyMD的財務報告顯示，其快速轉型帶來了巨大壓力。在第三季度財報中，該公司醫療保健業務的收入僅為40萬美元，而營運支出卻攀升至1080萬美元。支出增長主要與收購中本聰以及公司以比特幣為中心的戰略相關的成本有關。

該公司公布該季度淨虧損 8600 萬美元，其中包括與合併相關的非現金支出和未實現的數字資產損失。

並非所有比特幣國債投資都面臨相同的風險

KindlyMD的情況與Strategy Inc.（前身為MicroStrategy）不同，後者面臨的不確定性與指數資格有關，而非交易所上市規則。10月份，MSCI開始審查其指數編制方法，引發了MSTR股票的大幅拋售。

儘管該策略在維持其納斯達克100指數倉位後趨於穩定，但風險依然存在。如果該策略被MSCI指數剔除，可能會引發被動型基金數十億美元的強制拋售，MSCI預計將於2026年1月做出最終決定。

數字資產國債需求降溫

從更廣泛的市場來看，投資者對數字資產國債的需求似乎正在降溫。數據顯示，DefiLlama數據顯示，11 月份流入數字資產國債的資金總額僅為 13.2 億美元，為今年以來的最低月度數字，這表明隨著波動性和監管不確定性的持續存在，市場熱情正在減弱。

對於 KindlyMD 而言，接下來的幾個月至關重要，將決定其以比特幣為驅動的轉型能否重獲投資者信心，還是該策略的風險將繼續影響其在公開市場的地位。