Bitunix分析師:非農再次失速、失業率突破4.5% ,宏觀轉弱信號明顯,加密市場進入「政策交易」階段
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Bitunix分析師:非農再度失速、失業率升破4.5%,宏觀轉弱信號明確,加密市場進入「政策交易」階段
2025-12-17 07:22
BlockBeats消息,12月17日,美國11月非農就業超預期新增6.4萬人,但仍顯著低於年內平均水平,與此同時失業率升至4.6%,創近四年新高,8、9月數據合計下修3.3萬人,顯示勞動市場放緩並非單月波動,而是結構性降溫延續。就業增長高度集中於醫療與建築,聯邦政府就業持續萎縮,兼職與短期失業人數上升,反映企業用工趨於保守。
從政策層面看,非農疲軟疊加失業率上行,進一步強化市場對美聯儲「提前轉向」的定價邏輯。雖然平均時薪仍維持年增3.5%,但在政府停擺導致數據失真、修訂頻繁的背景下,市場對單一數值的信任度下降,焦點在於趨勢與政策反應函數。
對加密市場而言,本次非農屬於典型的「方向性利多但短線高波動」數據。降息預期升溫有利於中期流動性敘事,但就業惡化同時提升衰退憂慮,降息敘事接近修復性值,容易在事件後引發槓桿去化與價格劇烈擺動。短線需留意CPI與初領失業金公布前後,市場是否借宏觀利空完成流動性清洗。
Bitunix分析師:當前宏觀主線已從「通脹是否回落」轉向「就業是否失速」。加密市場的關鍵不在單次非農結果,而在其是否持續推動政策預期改寫,進而重塑風險資產的資金配置邏輯。
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