幣種概況
J
已結束--
最新成交價（USDT）
49.12萬
24 小時成交額 (USDT)
105.33萬
總成交額（USDT）
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
交易時間 (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
交割時間 (UTC+0)
總供應量10.00億
資源
簡介
Jambo 正在建立一個全球鏈上行動網路，由 JamboPhone 提供支援 - 這是一款底價僅為 99 美元的加密原生行動裝置。 Jambo 透過理財機會、其 DApp 商店、多鏈錢包等，已經在鏈上吸引了數百萬人，尤其是在新興市場。Jambo 的硬體網路擁有遍布 120 多個國家的超過 700,000 個行動節點，使該平台能夠推出實現即時去中心化和網路效應的新產品。借助這種分散式硬體基礎設施，Jambo 的下一階段涵蓋了下一代 DePIN 使用案例，包含衛星連接、P2P 網路等。 Jambo 經濟的核心是 Jambo Token（$J），這是一種支援獎勵、折扣和支付的功能型代幣。
馬斯克超大型併購案背後的數字與待解問題
太空探索技術公司（SpaceX）與人工智慧初創企業 xAI 的合併，將締造一家火箭與人工智慧領域的巨頭企業。但這宗交易的後續影響，引發了投資者和專家的諸多擔憂。 本文作者：安德魯・羅斯・索爾金、伯恩哈德・沃納、薩拉・凱斯勒、邁克爾・J・德拉梅塞德、尼科・加洛格利、布賴恩・奧基夫、伊恩・芒特 配圖：發射台上的 SpaceX 星艦火箭，與一台起重機相連。 馬斯克大手筆併購案的核心待解問題人工智慧競賽的成本再剖析「白銀向來是個投資陷阱」愛潑斯坦最新文件的後續影響 大家好，我是安德魯。一樁標註星號的史上最大併購案塵埃落定：SpaceX 收購 xAI，合併後新企業估值達 1.25 萬億美元。這是一樁全股票交易，且股票均為私人持有（估值也為非公開測算，這也是標註星號的原因），不過 SpaceX 計劃於今年晚些時候啟動上市。 整樁交易由伊隆・馬斯克一手主導，他同時掌控著這兩家公司。合併後的 SpaceX 將成為一家垂直整合企業，既能將數據中心部署至太空，又能依託這些太空設施提供人工智慧服務。外界不禁質疑，SpaceX 是否真的需要收購 xAI，這宗交易是否會讓 SpaceX 的首次公開募股（IPO）變得更為複雜；但毋庸置疑，這對 xAI 的投資者而言是重大利好（其中部分投資者此前還投資過社交媒體平台 X，該平台已被 xAI 收購）。 此外，這宗交易還埋下了長期的反壟斷隱憂：倘若太空數據中心成為現實，且馬斯克近乎壟斷這一領域，其他人工智慧模型研發企業能否獲准使用這些設施？ 馬斯克大手筆併購案的核心待解問題 伊隆・馬斯克度過了忙碌的週一：他將旗下火箭公司 SpaceX 與人工智慧初創企業 xAI 合併，打造出全球市值最高的非上市企業。 馬斯克將這家合併後的企業形容為「地球之上、之外最具雄心的垂直整合創新引擎」。這宗交易敲定之時，距離 SpaceX 計劃於今年夏季啟動的籌備已久的 IPO 近在咫尺。 但投資者和各界人士紛紛提出質疑，這宗併購究竟能帶來何種實際價值，尤其是對本就發展勢頭向好的 SpaceX 而言，如今它需要向投資者講述一個更為複雜的商業故事。 交易核心細節 此次交易對 SpaceX 的估值約為 1 萬億美元，較去年 12 月的約 8000 億美元有所上調；xAI 的估值為 2500 億美元，略高於其上一輪融資時的估值。（為完成此次交易，SpaceX 需發行約 2500 億美元的新股票，這將大幅稀釋現有投資者的持股比例。） 馬斯克稱，合併後的企業將更有能力搭建太空人工智慧數據中心。從理論上來說，這類數據中心能夠突破地面數據中心在電力使用和物理用地方面的諸多限制。SpaceX 公開發布了馬斯克致員工的一份備忘錄，其中他寫道：「從長遠來看，太空人工智慧顯然是實現規模化發展的唯一途徑。」 樂觀視角 扎克斯投資研究公司策略師安德魯・羅科向《交易簿》表示，合併後的企業將讓 SpaceX 對投資者「吸引力大增」，因為這能讓馬斯克擺脫多線運營的分心之擾。 據投中信息（Pitchbook）數據顯示，SpaceX 去年營收超 150 億美元，利潤約 80 億美元，這家盈利企業可向持續虧損的 xAI 輸送現金流。xAI 自 2023 年成立以來，已從投資者處融資 420 億美元（彭博社此前曾報導，xAI 每月的燒錢規模約為 10 億美元）。 重重隱憂 此前，SpaceX 計劃通過 IPO 募資 500 億美元，創下募資紀錄，彼時它向市場講述的商業故事簡潔且亮眼：全球最大的火箭企業、衛星互聯網運營商，且盈利能力強勁。但如今，SpaceX 必須向潛在投資者解釋，為何公司還擁有一個持續巨額虧損的人工智慧業務板塊 —— 該板塊還包含社交媒體平台 X，而這家平台屢遭政府監管機構的調查與處罰。 要讓太空數據中心成為現實，需攻克一系列複雜難題：比如太空數據中心的冷卻技術（有測算稱，其冷卻用的散熱器面積可能要比網球場還大）、如何為數據中心搭建防宇宙輻射的防護層。成本則是一大核心問題，專家認為，將設備組件運送至太空的成本需下降約 90% 才能具備可行性。預測，這一目標或在 21 世紀 30 年代實現；而馬斯克在週一表示，他預計只需 2 至 3 年就能做到。 邁克爾・索貝爾的投資公司主營非上市企業的二手股權交易，他向《信息》網站透露，已有多位 SpaceX 股東向他表達了對這宗交易的疑問。索貝爾稱，多數股東認可交易背後的商業邏輯，也信任馬斯克的決策，但他們的態度都是「嗯……（持觀望態度）」。 責任編輯：郭明煜
機構為什麼在這個位置繼續上調台積電？
大家好，我是右兜。 台積電 4Q25 財報發布後，市場很快給出了反應。 但真正值得追問的一個問題是： 為什麼在這個位置，機構選擇繼續上調台積電？ 這個問題，並不是憑感覺回答的。 今天這篇文章，我主要結合了 J.P. Morgan 與 Goldman Sachs 在財報後發布的最新研報，從機構模型的角度，拆解它們為什麼會在這個時間點，選擇繼續上調。 先說結論。 這輪上調，並不是因為財報「好看」，而是因為原有假設站不住了。 無論是 J.P. Morgan 還是 Goldman Sachs，這次動作的共同點只有一個： 不是微調，而是長期假設發生了變化。 這種變化，主要體現在三件事上。 第一層原因：AI 不再是邊際變量 過去幾年，機構對台積電 AI 相關收入的判斷，大多是： 增長很快，但仍然只是 HPC 裡的一個子項，對長期模型影響有限。 這次財報之後，這個定位被徹底打破。 機構開始普遍將 AI accelerator 相關收入，直接視為： 決定先進製程利用率的核心變量 決定資本開支節奏的核心變量 甚至是決定公司整體增長斜率的變量 當 AI 從「可選項」變成「主變量」， 原有的增長模型，自然需要整體上移。 這不是看多情緒，而是結構變化。 第二層原因：60% 毛利率開始被當成「常態」 如果說收入端改變的是增長斜率， 那利潤端改變的，是估值錨本身。 這次財報真正重要的，並不是某一季毛利率超預期，而是三點同時出現： 4Q25 毛利率穩態站上 60% 1Q26 指引進一步上移 長期毛利率指引被明確上調 這背後的含義是： 機構開始接受一個新的前提—— 台積電未來幾個年度，毛利率中樞可能不再回到 50% 出頭。 一旦毛利率中樞被確認上移： EPS 的變化就不再是線性的， 而是整個獲利能力區間被抬高。 這也是為什麼，很多上調並不是靠拉估值倍數完成的，而是 EPS 被重新定價。 第三層原因：Capex 的「性質」變了 市場對台積電 Capex 的爭議，其實一直存在。 但這次機構判斷發生變化的關鍵，並不在於 Capex 有多大，而在於 Capex 為什麼要這麼大。 這一次，機構對 Capex 的定性是： 不是逆周期豪賭 不是防禦性投入 而是被 AI 需求長期確定性推著走的提前布局 換句話說： Capex 不再被當作風險變量，而是增長可見性的結果。 當 Capex 被這樣理解時，它對估值的含義就完全不同了。 為什麼是「現在」繼續上調，而不是更早或更晚？ 這是很多人容易忽略的關鍵問題。 機構並不是今天才知道 AI 很重要， 也不是今天才看到先進製程緊張。 真正的觸發點，是三件事在同一時間被驗證： 1️⃣ AI 需求不再是訂單噪音，而是可持續曲線 2️⃣ 毛利率並未因擴產和海外布局而明顯受壓 3️⃣ 管理層對中長期 Capex 的態度變得更果斷 當這三點同時成立， 原有的「謹慎假設」就必須被修正。 這也是為什麼，上調發生在這個位置，而不是財報之前。 我的理解 如果只看股價，這次上調看起來有點「順勢而為」； 但如果站在機構的模型裡看，這是一次不得不做的修正。 台積電正在從： 「高度週期的製造業公司」 逐步轉向： 「AI 基礎設施時代，具備結構性獲利能力的核心資產」。 在這種背景下， 機構繼續上調，並不是激進，而是滯後。
Matthew McConaughey表示，AI濫用他的聲音並不是「沒問題，沒問題，沒問題」
簡要說明 演員Matthew McConaughey已從美國專利及商標局獲得八項商標註冊，其中包括針對他在《Dazed and Confused》中的經典台詞"Alright, alright, alright"的聲音商標。 這些商標註冊於他旗下的J.K. Livin Brands Inc.，賦予McConaughey權利可於聯邦法院對未經授權使用其聲音及肖像的AI進行訴訟。 McConaughey的商標策略正值娛樂產業在多個層面上，積極應對AI相關法律問題之際。 演員Matthew McConaughey已為他最著名的口頭禪取得法律保護，獲得八項商標註冊，包括對他在1993年喜劇片《Dazed and Confused》中經典台詞"Alright, alright, alright"的聲音商標。儘管好萊塢持續討論人工智慧應被允許發展到何種程度，McConaughey已率先行動。 這位奧斯卡獎得主的法律團隊Yorn Levine近月來從美國專利及商標局取得這些商標，最終獲准註冊捕捉McConaughey獨特三字口頭禪的聲音商標。 該商標註冊明確規範了確切的音調變化：「其中前兩個單詞的第一音節比第二音節音調低，而最後一個單詞的第一音節比第二音節音調高。」 藉由取得聯邦商標，McConaughey可於聯邦法院提出訴訟，並有可能嚇阻未經授權、甚至非明顯商業用途的AI生成其聲音或肖像內容。 「在這個大家都急於解決AI濫用問題的時代，我們現在擁有了一個可以即時阻止他人或直接將其告上聯邦法院的工具，」Yorn Levine律師事務所的顧問律師Jonathan Pollack向好萊塢行業刊物表示。 . 這八項商標註冊於McConaughey的J.K. Livin Brands Inc.，該公司為其Just Keep Livin服飾業務的母公司，包含演員的影片片段，以及他說「Just keep livin', right?」再接「I mean.」的音頻。 「我不知道法院最終會如何裁定。但我們至少要測試看看，」Yorn Levine合夥人Kevin Yorn表示，他的律所代表多位娛樂產業名人，包括Scarlett Johansson、Zoe Saldaña、《South Park》創作者Trey Parker與Matt Stone等。 產業更廣泛的省思 McConaughey自身在授權條款下擁抱AI，讓他的商標策略顯得更加複雜。 去年十一月，他宣布與AI語音公司ElevenLabs（他亦為該公司投資人）合作，利用AI語音複製技術，製作其「Lyrics of Livin'」電子報的西班牙語版本。 同月，華納音樂集團解決了其版權侵權訴訟，宣布達成協議，將於2026年將該平台轉型為取得授權的服務。 該和解終結了去年六月提起的訴訟，當時華納與Sony Music Entertainment、UMG Recordings一同指控Udio及其競爭對手Suno，未經授權以受版權保護的錄音訓練AI模型，涉嫌大規模侵權。 這類合作展現出好萊塢內部的分歧愈發明顯，有些藝術家認為AI構成生存威脅，另一些則將其視為工具，只要能掌控使用條件即可。 McConaughey的立場似乎介於兩者之間。未經授權的AI？不行。取得授權並基於同意的使用？那就是另一回事了。 Decrypt 已聯繫J.K. Livin Brands Inc.以尋求回應。
JPMorgan：2026年加密市場資金流入有望持續增長
Odaily報導，JPMorgan最新報告指出，在2025年創下約1300億美元的歷史新高後，2026年流入加密市場的資金預計將進一步增長，年增長率約為三分之一。分析認為，新增資金將更多由機構投資者主導。 JPMorgan表示，美國《Clarity Act》等進一步明確的加密監管立法，有望推動機構對數字資產的採用，並帶動穩定幣發行方、支付公司、交易所、錢包、區塊鏈基礎設施及託管等領域的VC投資、併購與IPO活動。該機構的測算綜合了ETF資金流、CME期貨隱含資金流、加密VC募資以及數字資產金庫（DAT）購買等多項指標。
Bitcoin：Bitdeer靠改變遊戲規則成為第一
比特幣挖礦產業熱衷於爭奪領先寶座。一個數字上升，另一個數字下降，整個生態系統便自我構建了一個簡單的故事。然而，在這個產業中，計算方式的重要性幾乎與機器本身一樣關鍵。而這正是所謂「Bitdeer時刻」令人關注的地方。Bitdeer宣稱，截至2025年12月底，其「管理下」的總算力已達71 EH/s。根據這一指標，該公司超越了MARA，後者報告的「Energized Compute」算力為61.7 EH/s，機隊效率為19 J/TH。因此，所謂「最大比特幣礦工」的頭銜，首先取決於定義。 重點摘要 Bitdeer以71 EH/s超越MARA，成為「管理算力」領域的第一名。 但指標並不一致：Bitdeer結合了自挖與託管，而MARA則報告「已啟動」的算力。 Bitdeer正推動其SEALMINER晶片，加速向AI/HPC領域轉型。 比特幣挖礦：立基於定義的王座 Bitdeer不只說「我們在挖比特幣」，Bitdeer強調的是：我們在管理。在其71 EH/s中，該公司將自挖（55.2 EH/s）與託管機器（為他人運營的礦機）加總。在這71 EH/s中，它融合了自有挖礦與為第三方託管運營的機器，這些都在其基礎設施下運作。這是一個廣義的快照，幾乎達到「產業」級別。 相比之下，MARA則強調更嚴謹的衡量方式。其公開說明提到Energized Compute，意指實際已通電、已連接、已啟動的算力。這個數字清晰明了，並附帶另一個訊號：機隊的能源效率。這是向市場解釋比特幣挖礦的另一種方式。 結果看似合乎邏輯。我們實際上是在比較兩支不同位置測溫的溫度計。而Bitdeer憑藉「管理下算力」的指標，在話語權上搶得先機，已然改變了排名規則。 SEALMINER：無聲的武器 Bitdeer真正強大的地方不僅僅是一個指標，而是技術。其宣布SEAL04-1晶片在驗證階段，於低功耗模式下，在晶片層面展現約6–7 J/TH的效率，並計劃於2026年第一季度量產。 換言之：Bitdeer希望掌控更多產業鏈環節。為降低對ASIC市場的依賴，提高產能並加強整合。這是一種超越「傳統」比特幣挖礦的策略。已不再只是購買機器，更關乎決定機隊更新節奏的能力。 而產量數據則成為展示窗口。Bitdeer稱2025年12月挖礦636枚BTC，而2024年12月則為145枚BTC，增速明顯。真正重要的細節仍未公開：到底用了多少台機器、哪一代型號、能源成本如何。但對於比特幣敘事的影響是立竿見影的。 真正的對決：AI、能源與資金儲備 格局已然改變。比特幣挖礦不再是唯一目的。能源獲取與「隨時可供電」的建築設施，成為HPC與AI的新跳板。在這個視角下，有些礦工更願意出售產出，以融資能歷經多輪週期的基礎設施建設。 與此同時，MARA則採取不同策略。該公司強調儲備策略，持有超過5萬枚比特幣，這被視為HODL模式與結構性累積的成果。這是另一種風格：較少「工廠」感，更多「戰備金庫」意味。 而市場則毫無感情地做出選擇。2026年1月14日，BTDR交易價約為12.77美元，MARA約為10.95美元。Bitdeer可以贏得「管理算力」的頭銜，但真正的戰場在於能源、晶片、財務紀律……以及當比特幣難度加劇時能否屹立不搖。與此同時，。 透過我們的「閱讀即賺」計劃，盡情體驗 Cointribune！每閱讀一篇文章即可獲得積分並解鎖專屬獎勵。立即註冊，開始享受專屬福利。
新加坡Gulf Bank攜手J.P. Morgan實現24/7美元清算通道
文章重點 Singapore Gulf Bank 與 J.P. Morgan 合作，獲得直接美元清算通道，讓全球企業能夠實現更快速、全天候的跨境支付。 採用 J.P. Morgan 的 Wire 365 服務後，SGB 消除了銀行截止時間，即使在週末和假日也能實現近乎即時的美元結算。 Singapore Gulf Bank（SGB）是一家由巴林中央銀行監管、持牌的數位銀行，近日通過開設 J.P. Morgan 的代理銀行帳戶，在擴展全球支付能力方面邁出了重要一步。此舉讓 SGB 能夠直接連接 J.P. Morgan 已建立的美元清算網絡，進一步加強其為全球客戶提供快速、安全、可靠的跨境支付服務的能力。 廣告 SGB 總部位於麥納瑪，表示此次合作旨在支持依賴無縫國際資金流動的企業和投資者，特別是連接中東、亞洲及全球市場的主要金融走廊。 推出 Wire 365 實現全天候美元清算 此次合作的一大亮點是 SGB 採用了 J.P. Morgan Payments 的 Wire 365 解決方案，成為MENA地區首批採用該服務的數位銀行之一。Wire 365 讓美元清算一年365天不間斷，打破傳統銀行的截止時間限制，即使在週末和公共假期也能實現近乎即時的結算。 藉助這項能力，SGB 現在可以在沒有中斷的情況下接收和入帳美元付款。這大幅提升了服務的可用性，並為客戶提供更大靈活性，以管理流動性、優化現金流並履行付款義務，而不再受標準銀行營業時間的限制。 加強全通路結算能力 這一新的代理銀行關係補充了 SGB 現有的全球支付系統網絡，包括其專有的實時結算基礎設施 SGB Net。通過結合傳統的全球支付軌道和先進的數位基礎設施，SGB 旨在提供更全面的全通路結算解決方案。 延伸閱讀： , 銀行表示，這種整合式方法能讓客戶更高效地管理全球流動性，同時在跨境交易中獲得更快的速度、更高的確定性與安全性。 支持跨境資金流動 隨著海灣合作委員會（GCC）地區與亞洲之間的資金流動持續擴大，這一合作尤為重要。提升美元清算能力將有助於促進企業與機構在這些地區的投資流、貿易融資及財資運作。 “加入 J.P. Morgan 的全球網絡，讓我們能夠為客戶提供便利的美元清算通道，並確保其資金以當今全球經濟所需的速度、確定性和安全性流動，”SGB 執行副董事長 Ali Moosa 表示。 全球金融實力作為後盾 J.P. Morgan Payments 每日處理超過10萬億美元的支付，覆蓋160多個國家和120種貨幣，為此次合作帶來龐大的規模與可靠性。SGB 則由 Whampoa Group 及巴林主權財富基金 Mumtalakat 支持，提供銀行、數位資產管理和穩定幣結算服務。這次合作共同推動更連續、全天候的跨境銀行基礎設施建設。 別錯過加密世界的每一個動態！ 掌握最新 Bitcoin、山寨幣、DeFi、NFT 等領域的突發新聞、專家分析與即時趨勢更新。 訂閱新聞 常見問題 這是否會改變企業跨時區轉移美元資金的速度？ 是的。全天候清算可減少因週末或地區銀行營業時間造成的延遲，這對於在 GCC、亞洲及美國跨區域運營的公司尤其有用，有助於降低財資和貿易流程中的運作摩擦。 這項發展會直接影響零售客戶嗎？ 影響主要是間接的。雖然這個方案針對企業與機構客戶，但後端結算的改善，長遠來看可提升終端用戶的國際轉帳流暢度與服務可靠性。 這會如何影響 MENA 地區數位銀行間的競爭？ 這提升了基礎設施的期望值。其他數位銀行及地區銀行可能會面臨壓力，需要獲得類似的代理關係或全天候清算能力，才能保持競爭力。 開設代理帳戶後的下一步實際措施是什麼？ 重點通常會轉向客戶上線、優化合規與風險流程，以及擴大交易量。隨著時間推進，這有望催生新的支付產品或基於連續結算的擴展財資服務。 標籤 加密新聞
美聯儲獨立性受威脅，JPMorgan交易部門對美國股票持謹慎態度
BlockBeats News，1月12日。J.P. Morgan證券交易部表示，特朗普政府近期對美聯儲獨立性的影響，至少在短期內對美國股市構成威脅。週日晚上，有關對美聯儲進行刑事調查的消息震動了美國市場，導致股指期貨和美元下跌，資金流向黃金等避險資產。 J.P. Morgan全球市場洞察總監Andrew Taylor表示：「儘管宏觀和企業基本面支持戰術性看多立場，但對美聯儲獨立性的風險已成為市場高位的壓制因素，因此我們在極短期內仍保持謹慎。對美聯儲獨立性的風險可能會導致美國市場在短期內表現不佳。」（FXStreet）
JPMorgan 將直接在注重隱私的 Canton Network 發行其 JPM 穩定幣
J.P. Morgan 的區塊鏈業務單位 Kinexys 及 Digital Asset 宣布計劃，將銀行發行的美元存款代幣 JPM Coin（JPMD）原生引入 Canton Network，這是一個為同步金融市場設計、具備隱私保護功能的公共區塊鏈。 兩家公司表示，此舉反映出機構層面正日益轉向能夠與代幣化資產和智能合約同步結算的即時、可互操作的數位貨幣。週三發布的消息稱，主要市場基礎設施供應商 Depository Trust & Clearing Corporation 近期選擇了 Canton Network 用於傳統金融工具的代幣化，展現了機構對區塊鏈結算的真正支持。 參與 Canton 上 24/7 美國國債融資的機構也已利用代幣化資產在傳統市場時間之外完成交易，凸顯該網絡實現持續、同步市場的潛力。 JPM Coin 代表 J.P. Morgan 所持有的美元存款，並允許機構客戶以數位代幣的形式在分散式帳本上進行支付。根據新聞稿，通過直接在 Canton 發行 JPMD，兩家公司目標是擴展合規、可互操作的數位貨幣，讓機構能在安全、同步的生態系統中發行、轉移及兌換。 Digital Asset 聯合創辦人及執行長 Yuval Rooz 在聲明中表示，這項合作實現了「可按市場速度流動的合規數位現金」，使該計劃成為傳統金融基礎設施與分散式帳本技術之間的橋樑，同時維持隱私與合規。J.P. Morgan Kinexys 全球共同負責人 Naveen Mallela 表示，JPM Coin 在 Canton 上能通過近乎即時的區塊鏈交易提升效率並釋放流動性。 整合將於 2026 年分階段展開。最初將著重於建立技術及商業框架，以支持在 Canton Network 上直接發行、轉移及近乎即時兌換 JPM Coin。合作也將探索將更多 Kinexys Digital Payments 產品（如 J.P. Morgan 的 Blockchain Deposit Accounts）接入該生態系統的可能性。 Canton Network 由 Canton Foundation 管理，全球金融機構參與治理，並支持多種資產類別在共享基礎設施上實現即時且合規的結算。 JPMorgan 尚未立即回應 CoinDesk 的置評請求。
Lighter 美股永續合約市場已在主網上線，計劃過渡至 24/7 全天候交易
Foresight News 消息，Lighter 的市場推廣負責人 Sebastián J. 在 Discord 上宣布，其 Equity Perps（美股永續合約）市場現已在主網上線，每週 5 天（週一至週五，週末休市）24 小時開放。此前，這些市場僅遵循美國交易時間。這些市場即將實現全天候交易。
與特朗普家族有關的加密公司Alt5 Sigma解僱其聘用未滿三週的審計師
PANews 12月30日訊，據Bloomberg報導，與特朗普家族加密項目有關聯的小型金融科技公司Alt5 Sigma於聖誕節當天解雇了其審計師Victor Mokuolu CPA PLLC，而距離該公司聘請該審計師還不到三週，這是該公司陷入動盪的最新跡象。根據週一提交的監管文件，其新任審計師為總部位於伊利諾伊州Deer Park的L J Soldinger Associates LLC。Victor Mokuolu CPA PLLC在週一提交給美SEC的監管文件附件中的一封信中確認，其不再是該公司的審計師，且與Alt5的公告無分歧。 Alt5新聘請L J Soldinger Associates擔任審計師，這意味著不到兩個月內該公司已經三度更換審計師。據相關文件，自2023年起為其提供審計服務的Hudgens CPA，於11月下旬因唯一合夥人即將退休而提出辭職。此前，Alt5因審計機構回應不及時，錯過了提交季度財務報表的截止日期。該事務所管理合夥人William Hudgens週一表示，自己並未退休，但事務所正計劃退出上市公司審計業務，且已於6月將此計劃告知Alt5。12月初，Hudgens還稱，該公司不公平地將其事務所當作內部問題的「替罪羊」。
比特幣巨鯨於2025年甦醒並轉移數十億BTC—原因在此
簡要說明 比特幣巨鯨在今年開始拋售，其中一些人在持有BTC十年或更久之後選擇賣出。 來自Satoshi時代投資人的最大一筆拋售，累計高達價值90億美元的比特幣。 這些拋售開始對這一主流加密貨幣的價格產生下行壓力。 Decrypt 藝術、時尚與娛樂中心。 探索 SCENE 今年是比特幣巨鯨甦醒的一年。隨著這一主流加密貨幣價格飆升至新高，長期持有者開始進行數十億美元級別的操作。 資深「HODLers」的拋售始於這一主流加密貨幣2024年12月首次觸及神話般的10萬美元大關。根據區塊鏈數據，巨鯨們隨後雖然一度減緩拋售步伐，但在夏季和十月再次開始移動資金，進一步推動價格走低。 CryptoQuant 分析師 J.A. Maartun 向 Decrypt 表示：「今年，比特幣出現了前所未有的大量幣流動。我稱之為『大規模再分配』，即長期持有者手中的比特幣在數波浪潮中轉移給了新主人。」 嚴格來說，巨鯨通常指持有1,000枚BTC（截至12月15日價值8,600萬美元）或以上的個體。不過，部分業內專家（尤其是Crypto Twitter上的）則用這個詞泛指任何資金雄厚的持有者。 為何現在移動？ 專家告訴 Decrypt ，當BTC突破期盼已久的10萬美元大關後，巨鯨們開始移動資金。那些持有超過10至12年的個人——或早期 挖礦 比特幣的公司——在長達十年以上的耐心等待後，急於兌現收益。 事實上，大規模拋售幾乎總是在BTC高漲時發生。 J.A. Maartun補充道：「第一波發生在2024年底和2025年初，第二波發生於2025年7月，第三波則在2025年11月。在前兩波中，ETF的需求同步出現，這在供需之間形成了平衡——實際上，當時需求略強於供給，這使價格在兩次浪潮中都被推高。」 不過，巨鯨為把握比特幣驚人漲幅而拋售，可能僅僅是謎題的一部分。部分巨鯨之所以最終移動資金，另一個原因可能是數位資產金庫的興起，這一模式由Strategy（前稱MicroStrategy）開創。 今年數位資產金庫變得炙手可熱，企業開始囤積比特幣及其他幣種，試圖抗衡通脹或提升公司股價——儘管後者通常只是一時的。有專家指出，BTC巨鯨今年重新活躍，因為他們被要求將其幣投入新成立的數位資產金庫。 最大巨鯨拋售案 今年7月，一位神秘比特幣巨鯨在持有14年後開始移動8萬枚BTC，令加密市場觀察者震驚。當時該資產價格接近10.8萬美元。 外界對其身份揣測不斷，直到機構級加密公司Galaxy表示，已為一位匿名Satoshi時代投資者賣出這批資產。Galaxy稱，這是「加密歷史上以客戶名義執行的最大比特幣名義交易之一」，也是「數位資產市場最早且最具規模的退出案例之一」。 這位巨鯨當時套現近90億美元。 但這筆拋售實際上對市場的衝擊微乎其微。Galaxy Digital執行長Mike Novogratz透露，頂級比特幣金庫Strategy及其他希望將BTC納入資產負債表的公司，在這批巨鯨資產進入市場時即刻買入，迅速消化了潛在負面價格影響。 今年早些時候，雖然有大量拋售與隨後買盤，比特幣價格仍然穩定，但近期這一主流加密貨幣已呈現下跌趨勢。 10月初比特幣創下新高超過12.6萬美元後，已大幅回落，截至12月15日報價約8.6萬美元——較高點下跌逾30%。按照傳統四年市場週期，未來或將進入熊市，但許多分析師認為，市場動態已發生改變，2026年仍可能迎來進一步上漲。 CryptoQuant創辦人兼執行長Ki Young Ju告訴 Decrypt ，指出過去週期的預期走勢可能不會以同樣方式展開。 「傳統上，這會標誌著牛市週期結束，而巨鯨拋售依然非常活躍，」他表示，「然而，舊有的週期理論可能已不再完全適用，因為獲利了結的動態已經從『巨鯨到散戶』發生轉變。」 「新的流動性渠道，比如交易所交易基金（ETF）和數位資產金庫，讓週期結構變得更加複雜，」他補充道。
丹麥稅務部長抨擊Polymarket涉足政治與戰爭賭注，或考慮限制其在丹麥的運營
Odaily報導，針對預測市場平台 Polymarket 上線涉及戰爭、地緣政治等事件的押注合約，丹麥稅務部長 Ane Halsboe-Jørgensen 公開表達強烈不滿，並表示正在研究限制甚至關閉該平台在丹麥營運的可能性。 報導稱，Polymarket 目前估值已超過80億美元，使用者可就各類事件進行加密資產押注，除了美聯儲決策、體育賽事和選舉等常規主題外，還包括「烏克蘭停火」、「特朗普是否收購格陵蘭」、「與 Epstein 檔案相關人物」等高度敏感議題。BT.dk 數據顯示，市場已對烏克蘭停火事件下注約3.76億丹麥克朗，對「特朗普接管格陵蘭」下注約3300萬丹麥克朗。 Halsboe-Jørgensen 指出，在她看來，該平台「以他人的不幸為投注標的」，尤其是圍繞戰爭與衝突的合約「令人擔憂」。她表示：「在死亡與破壞之上下注，還用加密貨幣進行交易，這與我所堅持的一切價值完全背離。」她強調，若丹麥用戶參與此類押注，涉及國家主權與他人生命安全問題，政府有責任採取行動。 報導指出，丹麥監管層目前正評估 Polymarket 是否違反本國相關法律，並探討通過監管或封禁方式限制其在丹麥的可訪問性。此舉也再度引發歐洲國家對 Web3 預測市場在倫理與監管邊界上的討論。（Crowdfund Insider）
隨著波動性增加，Ethereum在$2,656與$3,040出現流動性聚集區
Ethereum（$ETH）正經歷一個動盪時期，同時流動性水準在某些價格區間出現顯著集中。在這方面，$ETH 在 $2,656 以及 $3,040 價位面臨流動性集群。根據 CryptoQuant 著名加密分析師 J.A. Maartunn 的數據，這些區間可能成為觸發大幅價格波動的重要磁石。然而，與此同時，隨著 $ETH 接近這些區間，市場對波動性的預期也在上升。 Ethereum Liquidity Update 🧭 Liquidity is heavily clustered around $3,040 and $2,656 — two key levels that could act as magnets for price. Expect volatility as price hunts these zones. — Maartunn (@JA_Maartun) December 18, 2025 $ETH 在 $2,656 和 $3,040 出現流動性集群，顯示看漲潛力 根據最新市場數據，Ethereum（$ETH）在 $2,656 和 $3,040 的流動性整合，是價格進一步上漲的樂觀信號。在這方面，這些區間可能推高價格水準，為大規模牛市行情鋪路。然而，同樣密集的流動性集群也顯示波動性可能增加，提醒交易者需保持謹慎。 此外，主流加密貨幣交易所的槓桿交易活動也大幅上升。特別是在過去三天內，BitMex、Bybit 和 Binance 的相關活動出現顯著增長。與此同時，$ETH 在短短數小時內，從超過 $3,000 跌至 $2,850 的低點。 歷史數據顯示，像上述價格區間的流動性口袋，往往會引發更劇烈的價格波動。目前，$ETH 的交易價格約為 $2,852。同時，熱力圖數據顯示，在 $2,835-$2,840 區間總流動性接近 4,270。綜合來看，$2,656 和 $3,040 這兩個區間有可能將 $ETH 價格拉向槓桿倉位或止損單集中的區域。 建議 Ethereum 交易者做好潛在波動準備 根據分析師說法，$3,000 是一個心理阻力位，而 $2,835 則為 $ETH 提供下跌支撐。因此，如果 $ETH 有效回測這些區間，市場可能會在流動性吸收過程中出現波動性上升。總體而言，交易者需為此情境做好準備，以應對潛在影響。
ETH暴跌背後的多重衝擊：連鎖清算與技術死亡交叉解析
🚨 事件回顧 近期，ETH市場經歷了一波劇烈震盪。短短數十分鐘內，ETH價格先是從約3126美元急跌至3045美元，隨後一路下滑到2991美元附近，引發了連鎖清算效應。多位高槓桿交易者，如“麻吉大哥”與“黃立成”，在25倍槓桿操作中遭遇部分強制平倉，倉位快速縮水並蒙受巨大虧損。這一系列事件，使市場避險情緒驟然上升，自動化止損和程式交易進一步加劇賣壓。 ⏰ 時間軸 22:45（UTC+8） – ETH價格在短短12分鐘內由約3126美元跌至3045美元，高槓桿倉位開始觸及清算線，連鎖平倉效應初現。 22:47（UTC+8） – 市場繼續走低，ETH價格逼近3100美元關鍵支撐位，自動止損機制陸續啟動。 23:11（UTC+8） – “黃立成”等交易者的25倍槓桿ETH多單遭遇部分清算，累計損失約31.57萬美元，倉位大幅減少。 23:18（UTC+8） – ETH價格跌破3000美元關口，標誌著關鍵支撐位失守，市場情緒進一步趨於悲觀。 23:24（UTC+8） – 根據數據，ETH價格報約2991美元，整體下跌態勢愈加明顯，市場進入極度動盪狀態。 23:25（UTC+8） – 最新行情顯示，ETH報價更新至約2992.53美元，處於短暫整理階段。 🔍 原因解析 此次ETH暴跌可以歸結為內部槓桿結構風險與外部宏觀環境不確定性的雙重作用： 高槓桿效應 大量使用25倍槓桿的多單使得少量價格波動就可能觸發強制平倉。清算連鎖反應使得賣壓驟增，資金快速外流，加劇了市場恐慌。 宏觀經濟與政策因素 近期美聯儲降息及全球政策、監管頻出，使投資者對風險資產信心動搖。政策信號和經濟指標的不確定性促使機構資金趨於避險，進一步減弱了對ETH等高風險資產的持倉意願。 技術觸發與程式化交易 關鍵技術支撐位的失守，加上止損單、程式化交易系統的大量賣出，共同推動了價格向低位迅速滑落。 📊 技術面分析 基於Binance USDT永續合約 ETH/USDT 45分鐘K線數據，目前技術指標顯示出明顯看跌信號： 均線指標 EMA10下穿EMA20形成死叉； EMA20下穿EMA50進一步確認中期看跌信號； 整體價格位於EMA5、EMA10、EMA20、EMA50、EMA120均線之下，均線排列呈現空頭格局。 動量指標 MACD已穿越零軸向下，柱狀圖連續減少，顯示空頭動能增強； RSI處於超賣區域，儘管顯示短期可能反彈，但整體下行趨勢依然佔據主導地位； J值處於極度超賣狀態，雖預示反彈機會，但短期內恐慌性拋售可能仍將持續。 成交量指標 交易量暴增547.34%，但價格仍持續下跌，這表明恐慌性拋售以及賣方佔優； OBV跌破前期低點，進一步確認賣壓強勁。 這一系列技術數據綜合反映出市場情緒極度脆弱，空頭趨勢短期內難以扭轉。 🔭 後市展望 從目前技術與市場情緒來看，ETH短期內雖可能在超賣區域出現小幅反彈，但整體風險依然較大： 連鎖清算風險仍存 高槓桿倉位引發的清算效應可能再次加劇，若遇到新的下擊波動，可能引發進一步跌勢。 宏觀環境不確定性 國內外經濟政策波動及監管風向變化仍將影響市場情緒，投資者需密切關注政策信號和經濟數據。 技術性支撐考驗 目前關鍵支撐位在3000美元附近，如果進一步失守，市場將可能迎來更大幅度的下跌；反之，若能在過渡期找到支撐，或許有望逐步達到區間震盪。 總體來說，目前ETH市場處於劇烈波動和超高交易量的雙重壓力之下，市場情緒偏悲觀。在此背景下，投資者應注重風險控制，保持謹慎，不宜盲目追漲或過度倉位操作。未來走勢將更多依賴於宏觀政策變化與市場資金面動向，穩健持倉和適時調整才是最佳策略。
JPMorgan數字資產主管表示：在Solana生態中湧現的開創性構想，最終會沉澱為適合監管市場的成熟方案
BlockBeats 消息，12 月 13 日，JPMorgan 常務董事兼數位資產市場主管 Scott Lucas 在 Solana Breakpoint 大會上表示： 「我認為這個社群蘊含著許多令人驚嘆的創新，人們也充滿探索的渴望。將這兩者結合起來，你就會開始理解——商業機會從何而來，又如何回歸經濟增長這個核心命題，這本身就是宏大敘事的一部分。因此，我認為關鍵在於真正參與其中，將那種獨創精神與創新力融入到對機遇的探索中。 並非所有創新都完全適合受監管的市場，這很正常。有些面向零售用戶，有些則聚焦其他市場，但其中必然存在對我們極具理解價值、值得深入參與和學習的關鍵要素。即使某些事物暫時超出我們的業務範疇，汲取這些思想火花、推動討論前行仍然至關重要——因為市場正是這樣演進的。那些在 Solana 生態中湧現的、更具開創性與冒險精神的構想，往往最終會沉澱為適合監管市場的成熟方案，這是非常理想的發展路徑。 革新正源於這樣的思想碰撞與全面辯論。能沉浸其中，真切聆聽行業脈搏，吸收其中的精華養分——這本身就是極有價值的歷程。」
Jupiter DEX收購RainFi，JUP暴跌並迎來新總裁
重點摘要 Jupiter DEX 收購 RainFi，以加速 Solana 的鏈上信貸市場發展。 該平台任命前 KKR 高管 Xiao-Xiao J. Zhu 為新任總裁。 JUP 價格在過去 24 小時內下跌超過 8%。 Jupiter Exchange JUP $0.21 24 小時波動率：7.1% 市值：6.71 億美元 24 小時成交量：3,726 萬美元，欲在 Solana 的 SOL $131.2 24 小時波動率：4.8% 市值：737.6 億美元 24 小時成交量：7.14 億美元信貸生態系統中佔據更大份額，並已收購固定期限借貸平台 RainFi，該平台為 Droplets 社群的幕後推手。 RainFi 證實，Droplets 快照已於 2025 年 12 月 10 日完成。所有當時的持有者將於 2026 年初，隨著該項目進入 Jupiter 生態系統時獲得 JUP 獎勵。 最新消息：@JupiterExchange 已收購 @RainFi_，以加速 Solana 的鏈上信貸市場發展，Droplets 用戶將於 2026 年初獲得 $JUP 獎勵。pic.twitter.com/eVTl91ZWnH — SolanaFloor (@SolanaFloor) 2025 年 12 月 11 日 Jupiter 計劃在未來幾個月內逐步整合 RainFi，該平台旨在通過固定期限貸款擴大信貸市場及其核心功能。過渡期間，該應用將繼續以自身品牌運營。 目前 stJUP 存款已暫停，但用戶仍可從 Liquid 提取資產，並在下一個 ASR 週期結束前繼續獲得獎勵。另一方面，stCOLLAT 的運作將不受影響，照常進行。 stJUP 存款現已停止，邀請用戶從 Liquid 解除質押。 在下一次 ASR 分配及 Liquid 關閉前，持倉將繼續產生質押獎勵。 stCOLLAT 不受此次過渡影響，質押將正常進行。 — Rain.fi 💧 (@RainFi_) 2025 年 12 月 11 日 新任總裁 Jupiter 同時任命 Xiao‑Xiao J. Zhu 為新任總裁。在 KKR 任職五年期間，他負責數字資產戰略並參與多項重大科技交易，如今將專注於推動 Jupiter 成為「通往世界的預設鏈上入口」。 他在 X 發文表示，加密貨幣的價值「正從基礎設施根本性地轉向應用層」，而流動性、分發與用戶體驗將成為核心優勢。 在 KKR 度過了精彩的五年後，我很高興宣布加入 @JupiterExchange，這是 @Solana 上領先的鏈上超級應用，擔任總裁。 原因如下。 在 KKR，我有幸參與數字資產戰略的制定，並成為標誌性的 TMT 私募股權和…… pic.twitter.com/6cXAWwIBg5 — Xiao-Xiao J. Zhu (@xxjzhu) 2025 年 12 月 10 日 在他的領導下，Jupiter 旨在作為 Solana 最大的全方位 DeFi 平台，留下深遠影響。 團隊管理著超過 30 億美元的 TVL，以及每年超過 1 萬億美元的交易、借貸、質押及其他產品線的年化活動。 相關文章：Jupiter 在 Solana 推出帶有隱私功能的限價單 V2 根據新任 Jupiter 總裁表示，該 DEX 將進一步專注於「穩定幣、支付，以及連接生態系統與流動性層的全鏈樞紐」。 JUP 代幣大跌 JUP 在過去一天內下跌超過 8%，本月累計跌幅近 39%。目前價格為 $0.2137，較兩年多前的歷史高點下跌近 90%。 儘管 Coinbase 於 12 月 9 日推出 Jupiter 交易對現貨交易，以及 DEX 升級版交易引擎 Ultra v3 上線，該代幣仍持續下跌。 介紹 Ultra V3 —— 有史以來最先進的端到端交易引擎。 它實現了交易者最關心的需求： – 最佳價格：Meta 聚合，包括我們的新路由器 Iris – 最佳執行：ShadowLane 實現最佳私有交易著陸 & 預測性執行…… pic.twitter.com/XEubTUmKwM — Jupiter (🐱, 🐐) (@JupiterExchange) 2025 年 10 月 17 日 該引擎提供更強的三明治攻擊防護、更低的執行成本，以及更佳的滑點表現。
ETH行情劇烈波動：大單追擊與宏觀寬鬆共奏反彈交響曲
📈 事件回顧 近期，以太坊（ETH）在極短時間內上演了一場震撼市場的反彈秀。市場數據顯示，從23:00（UTC+8）開始，ETH價格從約3114美元迅速攀升至3297美元，累計漲幅接近5.81%。多個技術指標和大額交易單顯示，市場買盤異常活躍，鯨魚級資金和算法交易異軍突起，成為本輪行情的重要推手。與此同時，宏觀層面的寬鬆預期與機構資金加碼為ETH提供了流動性支持，助力風險資產在短期內迎來強勢反彈。 ⏳ 時間軸 23:00（UTC+8）：市場初現反彈跡象，ETH報價徘徊在3114至3116美元區間，技術指標在關鍵支撐位附近轉為多頭信號。 23:00–23:41（UTC+8）：短短41分鐘內，ETH價格由約3114美元上漲至3214美元，漲幅達到3.20%，大單和鯨魚資金頻頻入場。 23:44（UTC+8）：價格突破3200美元關口，成交量驟增，技術買盤熱情高漲。 23:00–00:10（UTC+8）：整體行情中，ETH價格從3116美元一路衝高至3297美元，累計漲幅5.81%，最新報價維持在3293.62美元左右。 🔍 原因解析 本輪ETH行情波動主要受兩大因素驅動： 宏觀寬鬆預期與機構資金加碼 美聯儲及高層頻頻傳遞降息空間充足的信號，加之特朗普政府推動相關寬鬆措施，使得市場對流動性改善充滿信心。 機構資產管理者如Vanguard、BlackRock等陸續拓展加密ETF投資布局，從而在市場上形成大量資金流入高風險資產的局面，為ETH提供了強大底部支撐。 技術面信號觸發與大單效應 關鍵支撐位附近多頭信號頻現，大額訂單和鯨魚資金競相買入，促使ETH價格突破重要阻力。 算法交易和自動化跟單進一步放大了技術性買盤效應，成交量暴增成為行情迅速上攻的催化劑。 💻 技術分析（基於Binance USDT永續45分鐘K線） KDJ指標與均線排列 數據顯示，KDJ出現金叉，表明多頭已開始發力；同時，MA5、MA10、MA20等移動均線呈多頭排列，價格穩居EMA5/10/20/50/120均線之上，形成完美的多頭走勢。 超買指標提醒 J值處於極度超買區間，RSI突破上升趨勢線同時接近上軌，短期雖有回調風險，但整體看漲信號依舊強烈。 成交量激增與OBV變化 交易量暴增558.81%，顯著高於10日及20日均量，買盤熱度異常。OBV指標突破前期高點，進一步驗證買方力量強勁。 主力資金與爆單效應 近1小時內，全網爆單總額達到1000萬美元，其中空單比例高達99%，而主力淨流入則達4000萬美元，這表明市場在高位依然有大量買單在推高價格。 🔮 後市展望 短期內，ETH在技術面看漲情緒推動下可能繼續攀升，但超買區域的RSI和J值警示投資者警惕回調風險。中長期來看，受宏觀寬鬆預期和機構布局支持，ETH有望保持整體上行趨勢。然而，若出現流動性收緊或市場情緒急轉變，價格可能會面臨向關鍵支撐位調整的風險。 投資者在參與此輪行情過程中，應密切關注成交量變化和大單動向，合理控制倉位，防範短線拋壓。同時，保持警覺，及時捕捉技術信號，將有助於在波動劇烈的市場中尋找較優入場和平倉時機。 總體而言，本輪ETH行情的劇烈波動既得益於宏觀政策面的利好疊加，也源於技術面大單集中買入的直接推動。對於熱衷於捕捉短線機會的投資者來說，未來幾小時乃至幾天內，市場依舊充滿變數，需要審慎應對，保持靈活操作策略。
凱文·哈塞特：美聯儲新時代？潛在主席深析
作者：王利杰 想像一下，地球上最強大的金融機構------美聯儲------即將徹底改變其航向。這並非簡單的政策微調，而是對其核心基因的重塑。今天，我們將深入探討美國經濟史上一個潛在的分水嶺時刻：凱文·艾倫·哈塞特可能擔任美聯儲主席。這不僅僅是人事變動，它關乎美聯儲未來運作方式的徹底重塑，將深刻影響我們生活的方方面面，從您的抵押貸款利率到日常商品價格。 一個多世紀以來，美聯儲一直被視為金融穩定的守護者，其運作常常遵循一個將物價穩定置於首位的共識。但如果這個共識即將被打破呢？如果下一任美聯儲主席以截然不同的視角看待世界，一個可能徹底改變我們經濟格局的視角呢？ 挑戰百年共識：哈塞特的崛起 我們正經歷一個史無前例的經濟變革時期：全球疫情、地緣政治緊張局勢，以及關於通貨膨脹和經濟增長本質的持續辯論。凱文·哈塞特正是在這個複雜舞台上登場，他作為經濟學家的軌跡預示著一場根本性的哲學調整。預測市場已給他86%的美聯儲主席提名可能性，這強烈表明他獨特的學術資歷與意識形態的結合使他成為一個強有力的候選人。 凱文·哈塞特的崛起，不僅僅是美聯儲主席的更迭，更是對百年央行共識的挑戰。他所代表的，是一種可能徹底改變經濟格局的全新視角。 哈塞特擔任主席很可能會挑戰後沃爾克時代將央行獨立性視作神聖不可侵犯的共識。雖然他公開捍衛這種獨立性，但他的著作暗示著一種功能上的轉變，即轉向協調的財政貨幣制度。簡單來說，中央銀行可能更多地充當行政部門經濟戰略的加速器，而非制衡力量。 公共財政的視角：理解哈塞特經濟世界觀的根基 要理解哈塞特作為美聯儲主席的潛在行動，我們必須首先理解他的知識基礎。與伯南克或耶倫等近期美聯儲主席不同，他們的職業生涯根植於宏觀勞動經濟學或貨幣理論，而哈塞特是公共財政傳統的產物。 他看待經濟的主要視角並非我們常聽到的利率傳導機制，而是稅收楔子 和資本的使用成本。這個區別至關重要。他的經濟哲學在賓夕法尼亞大學形成，導師是公共財政領域的巨匠艾倫·J·奧爾巴赫。"奧爾巴赫式"的影響在哈塞特對"資本使用成本"的痴迷中表現得淋漓盡致。 傳統貨幣觀點 ：降低利率使借貸更便宜，從而刺激需求。 哈塞特（公共財政）觀點 ：投資是由稅收激勵和監管確定性驅動的。 在這個框架中，貨幣政策的作用本質上是讓開道路，以適應財政激勵所帶來的增長。這意味著哈塞特擔任美聯儲主席後，他可能對利率的"微調"能力不那麼自信。他可能會更專注於創造一個能夠放大供給側財政改革的貨幣環境。 從美聯儲到AEI：政策理念的形成 哈塞特的職業生涯軌跡為我們理解他的政策理念提供了線索： 美聯儲早期歲月 (1992-1997) : 他曾在美聯儲理事會的研究與統計部門擔任經濟學家，親身觀察了艾倫·格林斯潘在"軟著陸"時期的運作。這段經歷讓他看到了美聯儲在採取先發制人加息的同時，也允許經濟以超出傳統模型預測的速度增長，即"新經濟"生產力繁榮。 AEI 年代：減稅政策的設計師 (1997-2017) : 在美國企業研究所（AEI），他利用這個平台完善了後來支撐2017年減稅政策的論點。他認為企業減稅可以提高工資，因為在全球化經濟中，資本是流動的，而勞動力不是。高額企業稅會驅使資本外流，抑制工資；反之，減稅將吸引資本，提高生產力並最終提升工資。 哈塞特認為，企業減稅 並非僅僅利好企業，而是通過吸引資本、提高生產力，最終實現工人階層工資的增長。這是一個核心的供給側經濟學理念。 争议性预测：《道琼斯三万六千点》与结构性乐观 對凱文·哈塞特的任何分析，都不能不提及他最著名、也許也是最受爭議的公共著作：他於1999年出版的《道瓊斯三萬六千點：從股市即將上漲中獲利的新策略》。這本書的核心論點是："股權風險溢價"正在消失。他認為，從長遠來看，股票並不比債券風險更高，投資者最終正在意識到這個"真相"。一旦風險溢價降至零，股票的市盈率將大幅上調，道瓊斯指數達到36000點並非"泡沫"，而是"理性"估值。 然而，命運弄人，幾個月後互聯網泡沫破裂，道瓊斯指數進入了"失去的十年"，直到2021年11月才達到36000點------晚了整整22年。 為什麼這本書對未來的美聯儲主席如此重要？它揭示了一種對結構性樂觀的認知傾向。一位美聯儲主席，如果他相信高估值是由"結構性轉變"所證明的，例如風險溢價的消失，那麼他就不太可能使用貨幣政策來"逆風而行"以應對金融過度行為。在哈塞特領導的美聯儲下，股市上漲的"財富效應"很可能被視為一個特點，而不是一個缺陷，當然也不是加息的理由。這還表明他願意堅持一套理論結構，即使經驗現實與它相矛盾。這種特質在需要迅速放棄原有信念的危機中可能是危險的。 危机中的数据运用：COVID-19预测争议 如果說《道瓊斯三萬六千點》引發了對他市場估值理論的質疑，那麼2020年5月發生的另一事件則對他在危機期間數據使用方式提出了深刻擔憂。作為高級顧問重返白宮，參與COVID-19疫情應對期間，哈塞特領導的團隊製作了一個計量經濟模型，預測病毒的傳播軌跡。該模型預測每日死亡人數將在2020年5月中旬急劇下降至零。而實際上，疫情仍在繼續，奪走了超過一百萬美國人的生命。 批評者稱之為"業餘時間"，並暗示該模型是反向工程 ，以證明政府開放經濟的願望是合理的。這一事件凸顯了美聯儲的一個潛在風險：分析政治化。 美聯儲依靠穩健的預測來設定利率。如果一個由哈塞特領導的委員會，為了支持某種政治敘事，拒絕工作人員的預測，而採用"樂觀的"曲線擬合練習，那麼中央銀行的信譽可能會受到嚴重損害。 哈塞特主義：透明、規則與貨幣鴿派 哈塞特雖然並非職業貨幣經濟學家，但他的公開聲明概述了一種獨特的"哈塞特主義"： 徹底透明 ：他一直是對美聯儲不透明操作的強烈批評者，主張美聯儲應該公布其具體的經濟模型並將其提交給公眾辯論。 基於規則的貨幣政策 ：他將自己歸屬為這一學派，經常引用泰勒規則作為鮑威爾美聯儲自由裁量"受限自由裁量"的優越替代方案。他提倡規則，從根本上講，是為了消除他所不信任的"官僚自由裁量權"。 功能上的貨幣鴿派 ：他一直認為鮑威爾美聯儲行動過於遲緩，並且"中性利率"低於美聯儲的預期。他堅信，由放鬆管制和人工智能驅動的供給側增長是通貨緊縮的。因此，經濟可以維持更快的增長速度而不會過熱。 哈塞特領導下的美聯儲可能會測試充分就業的極限，抵制加息，直到通貨膨脹明確可見並根深蒂固，而不是採取先發制人的行動。 潛在影響：三大轉變與"哈塞特陡峭化" 如果獲得確認，哈塞特擔任美聯儲主席將如何改變經濟格局？我們可以預見三個明顯的轉變： "高壓"制度 ：哈塞特很可能會推行"高壓經濟"框架。利率的偏向將永久性降低。即使經濟走強，哈塞特也可能會辯稱，"生產力提高"允許低利率持續下去。雖然官方維持2%的通脹目標，但實際容忍度可能會上升到3%，這被合理化為在關稅繁重的世界中相對價格調整的必要潤滑劑。 制度解構 ：哈塞特曾揚言要在美聯儲"大清洗"。美聯儲董事會龐大的博士經濟學家團隊，常被保守派視為意識形態被俘的群體，其影響力可能會被大幅削弱。哈塞特可能更依賴一小圈任命的顧問，而不是職業員工的共識預測。他還可能支持改革，以削弱地區聯邦儲備銀行的影響力，將權力更集中化，從而實現民主問責，這意味著對白宮負責。 債券市場的對抗 ：哈塞特任期面臨的最大風險是債券市場的反抗。諷刺的是，作為《道瓊斯三萬六千點》的合著者，他曾認為風險溢價為零，但卻可能迎來一個債券通脹風險溢價暴漲的時代。如果投資者認為美聯儲為了政治增長目標而放棄了對抗通脹的意願，那麼長期收益率，例如十年期和三十年期美國國債利率，可能會飆升，從而大幅陡峭化收益率曲線。 交易員們已經在為他們所謂的"哈塞特陡峭化"定價------即由美聯儲控制的低短期利率，以及由通脹擔憂控制的高長期利率。這可能會通過推高抵押貸款利率來抵消降息的刺激作用。 凱文·哈塞特代表了我們所習慣的那種技術官僚中央銀行家的對立面。他是一位傑出的溝通者，一位富有創造力的理論家，也是一位忠實的供給側經濟學家，他將經濟視為一個花園，需要用資本和激勵來施肥，而不是一台需要降溫的機器。 他的提名將標誌著杰羅姆·鮑威爾"數據依賴"時代的結束，以及"理論驅動"時代的開啟。"哈塞特之賭"在於美國經濟已經發生了結構性轉變，由人工智能、放鬆管制和減稅驅動，使其能夠挑戰失業與通脹之間傳統的菲利普斯曲線權衡。如果他是對的，他可能會迎來一個非通脹增長的黃金時代，證實他《道瓊斯三萬六千點》的樂觀預測。如果他是錯的------如果供給側受限，而他那些關於增長的"三次模型"未能實現------他對寬鬆貨幣的容忍可能會使通脹預期失控，而這種失控可能需要一代人的時間來修復。 對於市場而言，哈塞特時代最重要的是一件事：作為價格下跌安全網的"美聯儲看跌 "的終結，取而代之的是"美聯儲推動"的激進擴張。
美國SEC將於12月15日舉辦加密隱私問題圓桌會議
Jinse Finance報導，美國證券交易委員會（SEC）加密特別工作組將於12月15日舉辦圓桌會議，針對金融監控與隱私相關的政策議題進行深入探討。其中「關於金融監控與隱私問題的討論」的與會嘉賓包括Aleo Network Foundation全球政策主管Yaya J. Fanusie、Espresso Systems首席戰略官Jill Gunter、Zcash創始人Zooko Wilcox、Aleo Network Foundation首席執行官兼執行董事Koh、Digital Asset戰略計劃主管Simon Letort、Predicate聯合創始人兼首席執行官Nikhil Raghuveera及SpruceID創始人兼首席執行官Wayne Chang。「金融監控與隱私專題小組」的與會嘉賓包括StarkWare總法律顧問Katherine Kirkpatrick Bos、Penumbra Strategies首席執行官Carole House、Digital Self Labs首席執行官Linda Jeng、Blockchain Association首席執行官Summer Mersinger、美國公民自由聯盟高級政策分析師Jay Stanley、喬治梅森大學法學院副教授J.W. Verret及Etherealize總法律顧問Steve Yelderman。
歐洲銀行協同推動於2026年前推出歐元掛鉤穩定幣
由10家歐盟銀行組成的集團計劃於2026年下半年，通過設立於阿姆斯特丹的Qivalis實體發行一款與歐元掛鉤的穩定幣，該計劃需獲得荷蘭中央銀行的批准。 該歐元穩定幣將以1:1與歐元掛鉤，並依據歐盟的MiCA監管框架運作。 歐盟銀行支持Qivalis歐元掛鉤穩定幣計劃 根據週二的公告，BNP Paribas表示已與其他九家歐盟銀行共同支持Qivalis項目，推動歐元掛鉤穩定幣的發行。 這些歐盟銀行在阿姆斯特丹成立了Qivalis，旨在發行一款專為歐洲市場支付及數字資產交易設計的歐元穩定幣。 Qivalis計劃發行一款與歐元等值的穩定幣，每枚代幣對應一歐元。歐元穩定幣是一種數字代幣，通過持有與流通代幣數量相匹配的儲備資產來維持穩定價值。 參與Qivalis的歐盟銀行希望該歐元掛鉤穩定幣能作為受監管的電子貨幣，依據歐盟規定運作。 荷蘭中央銀行將作為Qivalis的主監管機構。因此，歐盟銀行必須在歐元掛鉤穩定幣正式發行前獲得授權。 Qivalis將目標定於2026年下半年，但具體時間表取決於荷蘭中央銀行的審查及發牌流程。 MiCA規則塑造Qivalis歐元穩定幣及荷蘭中央銀行審批 Qivalis計劃使其歐元掛鉤穩定幣完全符合歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）的要求。 MiCA為加密資產發行方及服務提供者設立了統一規則，包括對在歐盟區內發行的任何歐元穩定幣的資本、儲備及信息披露標準。 Qivalis執行長Jan-Oliver Sell將歐元穩定幣項目與歐洲數字支付的發展趨勢聯繫起來。 「原生歐元穩定幣不僅僅是為了便利，更關乎數字時代的貨幣自主權，」 他表示。他補充說，Qivalis歐元掛鉤穩定幣將帶來 「歐洲企業和消費者以本國貨幣參與鏈上支付及數字資產市場的新機遇。」 根據MiCA規定，像Qivalis歐元穩定幣這類歐元掛鉤穩定幣必須持有高品質儲備，並提供明確的贖回條款。 荷蘭中央銀行在授權Qivalis前，將需要詳細了解其儲備、風險控制及治理結構。 因此，歐盟銀行必須證明該歐元穩定幣能夠始終保持全額儲備，並持續符合MiCA的所有要求。 美國GENIUS法案與美元穩定幣構建歐元穩定幣討論框架 Qivalis歐元掛鉤穩定幣的推出正值美國準備實施GENIUS法案——一項針對支付型穩定幣的聯邦法律。 GENIUS法案由美國總統Donald Trump於七月簽署，為銀行及其他獲批機構發行的美元掛鉤代幣制定了標準。 根據GENIUS法案，美國監管機構將對美元穩定幣的儲備、贖回流程及消費者保護進行監督。 這一法律框架或將加強美元穩定幣在全球市場的地位，而歐盟銀行則仍在MiCA框架下構建歐元穩定幣。 由於當前許多鏈上交易依賴於美元掛鉤代幣，Qivalis歐元掛鉤穩定幣為以歐元進行支付和結算提供了新結構。 美國的GENIUS法案與歐盟的MiCA現已形成兩大穩定幣監管支柱，歐盟銀行的歐元穩定幣項目則定位於MiCA支柱之內。 歐洲央行、Olaf Sleijpen與Jürgen Schaaf關注歐元穩定幣風險 隨著歐元掛鉤穩定幣領域的發展，監管機構正密切關注其風險。據報導，荷蘭中央銀行行長Olaf Sleijpen曾警告，大規模使用歐元穩定幣可能影響貨幣政策。 他強調需深入了解私人歐元穩定幣廣泛流通後，將如何與利率及流動性工具互動。 歐洲中央銀行（ECB）在去年十一月的報告中也討論了類似問題。 ECB表示，目前穩定幣（包括任何歐元掛鉤穩定幣）帶來的風險規模仍然有限。 然而，ECB補充指出，「其快速增長值得密切監控，」尤其當歐元穩定幣在支付或儲蓄領域扮演更大角色時。 ECB顧問Jürgen Schaaf指出，截至報告發布時，歐元計價穩定幣的總市值不足3.5億歐元，約合4.07億美元。 截至七月，該歐元穩定幣市場僅佔全球穩定幣市場的不到1%，而全球市場仍以美元掛鉤代幣為主，歐元掛鉤穩定幣結構則相對較少。 Tatevik Avetisyan Editor at Kriptoworld Tatevik Avetisyan是Kriptoworld的編輯，負責報導新興加密趨勢、區塊鏈創新及山寨幣發展。她致力於將複雜的故事拆解給全球讀者，讓數字金融變得更易於理解。 📅 發布日期：2025年12月3日 • 🕓 最後更新：2025年12月3日
我的成交
交割場景說明