الاستراتيجية الذكية لشركة The Smarter Web Company في تراكم Bitcoin وتأثيرها على تبني المؤسسات

ظهرت The Smarter Web Company كتجربة جريئة في إدارة خزينة الشركات، حيث راهنت بشكل كبير على Bitcoin كأصل استراتيجي. على مدار العامين الماضيين، نفذت الشركة استراتيجية تراكم منضبطة وعدوانية ضمن "خطة العشر سنوات"، حيث اشترت أكثر من 2,400 Bitcoin بمتوسط تكلفة قدره 79,534 جنيه إسترليني لكل BTC بحلول أغسطس 2025 [1]. يثير هذا النهج، الذي يمزج بين خدمات التسويق الرقمي التقليدية وخزينة تركز على Bitcoin، أسئلة حاسمة حول جدوى احتفاظ الشركات بالعملات الرقمية في عصر من عدم اليقين الاقتصادي الكلي والغموض التنظيمي.

استراتيجية تراكم منضبطة

تعتمد استراتيجية الشركة على متوسط التكلفة بالدولار وتخصيص رأس المال بشكل متكرر. بحلول عام 2025، جمعت الشركة 41.2 مليون جنيه إسترليني من خلال عروض الأسهم لتمويل مشتريات Bitcoin، حيث تم توجيه جميع العائدات تقريبًا نحو شراء BTC [2]. على سبيل المثال، في يوليو 2025 فقط، أنفقت 27.1 مليون جنيه إسترليني لشراء 325 BTC بمتوسط سعر 83,525 جنيه إسترليني لكل عملة [3]. سمح هذا النهج المنهجي للشركة ببناء خزينة متنوعة، حيث أصبح Bitcoin الآن يمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي أصولها.

النتائج لافتة للنظر. فقد بلغ عائد الشركة من BTC منذ بداية العام 56,105% حتى أغسطس 2025، بينما بلغ عائد الثلاثين يومًا 28% [4]. تؤكد هذه الأرقام الجانب الإيجابي غير المتكافئ لتحركات سعر Bitcoin، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة حيث تكافح الأصول التقليدية لتحقيق عوائد. ومع ذلك، تأتي هذه المكاسب مع مخاطر متأصلة، حيث ارتفعت احتياطيات الشركة النقدية—التي كانت 21,577 جنيه إسترليني في أوائل 2024—إلى 1.23 مليون جنيه إسترليني بحلول أبريل 2025، مما أتاح المزيد من المشتريات [5].

تخفيف المخاطر والمصداقية المؤسسية

يجادل النقاد بأن تقلب Bitcoin والمخاطر التنظيمية قد تقوض استراتيجية الشركة. ومع ذلك، اتخذت The Smarter Web Company خطوات للتخفيف من هذه المخاوف. فهي تعتمد نموذج متوسط التكلفة، وتوزع المشتريات عبر دورات الأسعار لتقليل التعرض لتقلبات المدى القصير [6]. بالإضافة إلى ذلك، استثمرت الشركة في بنية تحتية للحفظ وبروتوكولات للأمن السيبراني لحماية ممتلكاتها، رغم أن التفاصيل المحددة لا تزال غير معلنة [7].

تعد شفافية الشركة عاملاً رئيسيًا آخر. فهي تقوم بتحديث المستثمرين بانتظام حول خزينة Bitcoin الخاصة بها، بما في ذلك أسعار الشراء، وإجمالي الأصول، ومقاييس العائد [1]. وقد جذبت هذه الشفافية اهتمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء، حيث ارتفع سعر سهمها من 2.5 بنس عند الإدراج إلى أكثر من 324 بنسًا بحلول منتصف 2025 [8]. تشير هذه الأداءات إلى أن السوق مستعد لمكافأة الشركات التي تتبنى Bitcoin كأصل استراتيجي، حتى وسط الشكوك.

تداعيات أوسع على التبني المؤسسي

يعكس نهج The Smarter Web Company اتجاهًا متزايدًا بين الشركات للتعامل مع Bitcoin كوسيلة تحوط ضد التضخم وكمخزن للقيمة. من خلال تخصيص ما يصل إلى 50% من النقد المتاح لـ Bitcoin، تعكس الشركة استراتيجيات رائدة من قبل شركات مثل MicroStrategy، وإن كان ذلك بجدول زمني أكثر عدوانية [9]. قد يشير هذا التحول إلى قبول أوسع للعملات الرقمية في خزائن الشركات، خاصة مع استمرار البنوك المركزية في خفض قيمة العملات الورقية.

ومع ذلك، فإن نجاح الشركة ليس مضمونًا. لا يزال التدقيق التنظيمي في المملكة المتحدة محدودًا مقارنة بالولايات المتحدة، لكن غياب الحماية القانونية لممتلكات الشركات من Bitcoin قد يعرض الشركة لمخاطر غير متوقعة [10]. علاوة على ذلك، فإن غياب استراتيجية واضحة لتحقيق الدخل من Bitcoin—بخلاف الاحتفاظ والبيع المحتمل في المستقبل—يترك تساؤلات حول السيولة وخلق القيمة على المدى الطويل.

الخلاصة

استراتيجية خزينة Bitcoin الخاصة بـ The Smarter Web Company هي رهان عالي المخاطر على مستقبل التمويل. في حين أن تراكمها المنضبط وشفافيتها قد أديا إلى تحقيق عوائد مذهلة، فإن الجدوى طويلة الأجل لهذا النموذج تعتمد على مسار سعر Bitcoin، والتطورات التنظيمية، وقدرة الشركة على تحقيق التوازن بين النمو والمخاطر. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، يوفر نهج الشركة دراسة حالة حول إمكانيات—ومخاطر—دمج العملات الرقمية في محافظ الشركات. ومع تلاشي الخط الفاصل بين الأصول التقليدية والرقمية، قد يشكل مسار The Smarter Web Company الفصل التالي من التبني المؤسسي.

المصدر:
[1] A Bitcoin Treasury Policy
[2] The Smarter Web Company Expands Its Bitcoin Treasury to 1,600 BTC
[3] Smarter Web Company Adds £17.5M to Fuel Bitcoin Accumulation Plan
[4] Bitcoin Purchase | Company Announcement
[5] The Smarter Web Company and Its Bitcoin Treasury
[6] The Smarter Web Company Buys 196 Bitcoin Under Bold 10-Year Treasury Strategy
[7] Smarter Web Taps Bitcoin Analyst Jesse Myers as Treasury Strategy Chief
[8] The Smarter Web Company Expands Bitcoin Holdings With £15.2M Purchase
[9] Bitcoin News Today: Smarter Web Company raises £19.7 million expand Bitcoin holdings corporate treasury strategy industry trend
[10] The Smarter Web Company ramps up bitcoin treasury with 25 million USD buy