شهدت صناديق Ethereum ETFs تدفقات خارجة بقيمة 447 مليون دولار، بينما سجلت صناديق Bitcoin ETFs انخفاضًا بقيمة 160 مليون دولار

شهدت صناديق Ethereum spot ETF تراجعًا كبيرًا من المستثمرين في 5 سبتمبر، حيث سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 447 مليون دولار. ووفقًا لبيانات SoSoValue، كانت هذه ثاني أكبر تدفقات خارجة في تاريخ هذه الفئة. وتسلط هذه السحوبات الضوء على تغير معنويات المستثمرين خلال فترة متقلبة لأسواق العملات الرقمية. تصدر صندوق BlackRock’s ETHA قائمة التدفقات الخارجة، حيث فقد ما يقرب من 310 ملايين دولار في يوم واحد. وتبعه Grayscale’s ETHE بسحوبات بلغت 51.7 مليون دولار، بينما سجل Fidelity’s FETH تدفقات خارجة بقيمة 37.7 مليون دولار. 

واجهت صناديق أخرى، بما في ذلك Grayscale’s ETH و21Shares’ TETH، خسائر أيضًا، وإن كانت أقل حجمًا. وبشكل جماعي، أنهت صناديق Ethereum ETF اليوم بانخفاض صافٍ يقارب نصف مليار دولار. وعلى الرغم من التدفقات الخارجة الكبيرة، أظهر سعر Ethereum في السوق مرونة نسبية، حيث أنهى ETH الجلسة مرتفعًا بأكثر من 1%. ويشير ذلك إلى أن الطلب من المستثمرين الأفراد والخارجين قدم بعض الدعم. ومع ذلك، يرى المحللون أن حجم السحوبات يعد مؤشرًا تحذيريًا على انخفاض شهية المؤسسات.

صناديق Bitcoin ETF تسجل أيضًا سحوبات

واجهت صناديق Bitcoin ETF أيضًا ضغوطًا، حيث سجلت تدفقات خارجة مجمعة بقيمة 160 مليون دولار في نفس اليوم. ولم يسجل أي من صناديق Bitcoin spot ETF الأمريكية المدرجة البالغ عددها اثني عشر تدفقات إيجابية، وهو ما يمثل لحظة نادرة من السحوبات المتزامنة. وعلى الرغم من أن الرقم كان أقل من خسائر Ethereum، إلا أنه يبرز أن الحذر الاستثماري امتد عبر سوق صناديق العملات الرقمية المتداولة بأكملها. وحتى هذا الأسبوع، كانت صناديق Bitcoin ETF تجذب رؤوس أموال جديدة باستمرار. 

وقد ساهم ذلك في زيادة قوية في إجمالي صافي الأصول. وحتى بعد التراجع، تظل صناديق Bitcoin ETF القوة المهيمنة في قطاع صناديق العملات الرقمية المتداولة، حيث لا تزال تحتفظ بأصول أكبر بكثير تحت الإدارة مقارنة بنظيراتها من Ethereum. ومع ذلك، فإن غياب التدفقات الداخلة يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم تعرضهم للمخاطر.

رؤى البيانات وإشارات السوق

أظهرت بيانات SoSoValue أن صافي التدفقات التراكمية إلى صناديق العملات الرقمية المتداولة لا تزال إيجابية عند 12.7 مليار دولار. ويبلغ إجمالي صافي الأصول لصناديق Bitcoin وEthereum مجتمعة الآن 27.6 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 5.3% من القيمة السوقية لـ Ethereum. كما كان نشاط التداول قويًا، حيث تم تبادل ما قيمته 2.79 مليار دولار عبر منتجات ETF خلال اليوم. ويعكس معدل الدوران المرتفع إعادة تموضع نشطة من قبل المستثمرين بدلاً من انسحاب واسع من القطاع. ويقترح المحللون أن رؤوس الأموال تدور بدلاً من أن تخرج بالكامل.

الرسم البياني: صافي التدفق الكلي لصناديق Ethereum Spot ETF في 6 سبتمبر 2025، بواسطة SoSoValue

تُظهر سيطرة الأعمدة الحمراء على مخطط التدفقات في SoSoValue تباينًا حادًا مع الاتجاه السابق، حيث كانت الأعمدة الخضراء أكثر شيوعًا حتى وقت قريب، مما يعكس اهتمامًا مؤسسيًا مستمرًا. لكن في 5 سبتمبر، كشف المخطط عن انعكاس مؤقت، حيث أظهر استراتيجيات جني الأرباح وإدارة المخاطر.

الآثار على المستثمرين وتوقعات السوق

تسلط التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق Ethereum ETF الضوء على حالة عدم اليقين بشأن جدوى الاستثمار على المدى القصير. قد يكون المستثمرون المؤسسيون يحولون رؤوس أموالهم نحو أصول أكثر رسوخًا، ويفضلون Bitcoin في بيئات تجنب المخاطر. ومع ذلك، لا تزال صناديق Ethereum ETF تحتفظ بمليارات الدولارات من الأصول تحت الإدارة، مما يؤكد دورها المتنامي في الأسواق الأمريكية. ويشير التراجع الموازي في تدفقات صناديق Bitcoin ETF إلى حذر أوسع، وليس ضعفًا خاصًا بـ Ethereum. ويعتقد المحللون أن العوامل الاقتصادية الكلية، بما في ذلك التحديثات التنظيمية وتغير توقعات أسعار الفائدة، تواصل تشكيل الطلب على الأصول الرقمية.

سيراقب مراقبو السوق عن كثب ما إذا كانت هذه السحوبات ستستمر أو تمثل مجرد تعديل قصير الأجل. فقد تؤدي التدفقات الخارجة المستمرة إلى إبطاء زخم صناديق Bitcoin وEthereum ETF، مما يبطئ توسع القطاع. وعلى العكس من ذلك، فإن عودة التدفقات الداخلة ستعزز الثقة في الأصول الرقمية كجزء من المحافظ الاستثمارية السائدة. حاليًا، يبرز يوم 5 سبتمبر كيوم محوري، حيث واجهت صناديق Ethereum وBitcoin ETF ضغوطًا متزامنة نادرة، مما يختبر قناعة المستثمرين على المدى القصير. وستكشف الأسابيع المقبلة ما إذا كان دوران رؤوس الأموال سيستقر أو يمتد إلى سحوبات أعمق.