نبذة حول سهم افينو سيلفر اند جولد (ASM)

مقدمة أعمال شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.

شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. (رمزها في بورصة NYSE American: ASM؛ ورمزها في بورصة TSX: ASM) هي شركة منتجة للمعادن الثمينة ذات تاريخ طويل، يقع مقرها الرئيسي في فانكوفر، كندا، وتركز بشكل أساسي على استخراج الفضة والذهب والنحاس. تتميز الشركة بامتلاكها لممتلكات Avino التاريخية في دورانغو، المكسيك، والتي تمتلك إرث إنتاج يمتد لأكثر من 500 عام. حتى أوائل عام 2026، وضعت Avino نفسها كمنتج يركز على النمو مع مسار واضح نحو أن تصبح منتجًا متوسط الحجم للفضة.

القطاعات الأساسية للأعمال

1. عمليات منجم Avino (دورانغو، المكسيك): هذا هو الأصل الرئيسي للشركة. يتكون من عدة أنظمة عروق، بما في ذلك عرق Avino وعرق San Gonzalo. تستخدم العملية طريقة التعدين تحت الأرض ومنشأة معالجة في الموقع بسعة تقارب 2500 طن يوميًا (tpd).
2. مشروع La Preciosa: تم الاستحواذ عليه من Coeur Mining في 2022، وهو عقار استراتيجي مجاور يقع ضمن مسافة نقل من مطحنة Avino الحالية. يعد من أكبر موارد الفضة غير المطورة في المكسيك ويتم دمجه حاليًا في ملف الإنتاج لتعزيز الإنتاج السنوي بشكل كبير.
3. الاستكشاف والتطوير: بالإضافة إلى التعدين النشط، تحتفظ Avino بحزمة أراضي واسعة تزيد عن 7000 هكتار في منطقة دورانغو، تضم العديد من الأهداف التي توفر إمكانات نمو عضوي طويل الأجل.

خصائص نموذج الأعمال

التآزر القريب: تستخدم Avino نموذج "المحور والأشعة". من خلال الاستحواذ على La Preciosa، تستفيد الشركة من البنية التحتية الحالية للطحن لمعالجة الخام من الرواسب القريبة، مما يقلل بشكل كبير من متطلبات الإنفاق الرأسمالي (CAPEX) للإنتاج الجديد.
التعرض متعدد المعادن: على الرغم من أن "الفضة" موجودة في الاسم، فإن تدفق إيرادات الشركة متنوع. في الربع الثالث والربع الرابع من 2025، شكل النحاس والذهب جزءًا كبيرًا من الإيرادات، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا ضد تقلبات الأسعار في أي معدن منفرد.

الميزة التنافسية الأساسية

· ميزة البنية التحتية: امتلاك مطحنة مرخصة بالكامل وعاملة في منطقة تعدين غنية يخلق حاجز دخول للمنافسين الأصغر ويقصر الفترة الزمنية من الاكتشاف إلى التدفق النقدي.
· العلاقات المحلية والتراخيص: مع عقود من التشغيل في دورانغو، تمتلك Avino علاقات مجتمعية متجذرة و"رخصة اجتماعية للتشغيل"، وهو عامل حاسم لتخفيف المخاطر في التعدين المكسيكي.
· النمو منخفض التكلفة: يسمح دمج La Preciosa بزيادة الإنتاج دون التكاليف الضخمة المرتبطة عادة ببناء منجم فضة جديد من الصفر.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

وفقًا لتحديث الشركة في نهاية عام 2025، تركز Avino على "خطة النمو لمدة 5 سنوات" التي تهدف إلى زيادة الإنتاج السنوي المكافئ للفضة (AgEq) من النطاق الحالي 2.5 - 2.8 مليون أوقية إلى أكثر من 8 ملايين أوقية بحلول عام 2029. تشمل الركائز الرئيسية بدء تشغيل مناطق "Gloria" و"Abundancia" والحصول على التصاريح البيئية لعمليات La Preciosa المفتوحة وتحت الأرض.

تاريخ تطوير شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.

تاريخ Avino هو رحلة من الصمود، حيث انتقلت من منجم استعماري خامد إلى منتج صناعي حديث.

مراحل التطوير

المرحلة 1: التأسيس والنجاحات المبكرة (1968 - التسعينيات):
تأسست الشركة في 1968 على يد لويس وولفين. بالتعاون مع شركاء يابانيين (Mitsui Mining & Smelting)، أعادت Avino فتح المنجم التاريخي في دورانغو. على مدى أكثر من 20 عامًا، عملت بنجاح كمنجم مفتوح وتحت الأرض حتى أدى انهيار أسعار الفضة وتدهور البنية التحتية إلى تعليق العمليات.

المرحلة 2: الرعاية والصيانة والنهضة (2001 - 2011):
بعد فترة من الركود، تحولت الشركة نحو الاستكشاف. في 2006، غير اكتشاف عرق San Gonzalo عالي الجودة مسار الشركة. ركزت الإدارة على تصريف المياه من الأعمال القديمة وترقية المطحنة لتلبية المعايير الحديثة.

المرحلة 3: عصر الإنتاج الحديث (2012 - 2021):
حققت Avino الإنتاج التجاري في منجم San Gonzalo في 2012 وأعادت تشغيل منجم Avino الرئيسي في 2015. تميز هذا العقد بتوسيع العمليات والتعامل مع دورات السلع المتقلبة في العقد 2010، بما في ذلك إضراب مؤقت وإغلاقات بسبب COVID-19 في 2020.

المرحلة 4: الاستحواذ التحويلي والتوسع (2022 - الحاضر):
في مارس 2022، أكملت Avino استحواذها على La Preciosa. ضاعف هذا الخطوة موارد الشركة المعدنية. منذ 2024، تحول التركيز إلى "مشروع مخلفات الأكسيد" ودمج خام La Preciosa في تغذية المطحنة اليومية، مما يمثل انتقال الشركة إلى منتج متوسط الحجم.

عوامل النجاح والتحديات

عوامل النجاح: سمح الإدارة الرأسمالية المحافظة وعقلية "الحفر للإنتاج" للشركة بالبقاء خلال فترات انخفاض أسعار الفضة. قدمت قيادة عائلة وولفين استمرارية طويلة الأمد.
التحديات: مثل جميع شركات التعدين المكسيكية، واجهت Avino تحولات تنظيمية ومخاوف أمنية في المناطق النائية. كما أثرت الضغوط التضخمية على تكاليف السيانيد والطاقة في 2023-2024 على التكاليف الشاملة المستدامة (AISC).

نظرة عامة على الصناعة

تعمل Avino ضمن صناعة تعدين المعادن الثمينة، مع تركيز خاص على قطاعات الفضة والذهب مع منتج ثانوي مهم من النحاس.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. طلب "الثورة الخضراء": الفضة مكون حيوي في الألواح الكهروضوئية (الطاقة الشمسية) وإلكترونيات السيارات الكهربائية (EV). مع تسارع إزالة الكربون عالميًا، من المتوقع أن يصل الطلب الصناعي على الفضة إلى مستويات قياسية بحلول 2027.
2. الطلب كملاذ آمن: مع عدم الاستقرار الجيوسياسي العالمي في 2024-2026، حافظ الذهب والفضة على مكانتهما كتحوطات ضد التضخم وتدهور العملة.
3. عجز في العرض: أبلغ معهد الفضة عن عجز هيكلي في الفضة لعدة سنوات متتالية، حيث لا يواكب العرض من المناجم الطلب الصناعي والاستثماري المتزايد.

المشهد التنافسي

الوضع الصناعي لشركة Avino

تصنف Avino حاليًا كـ "منتج ناشئ" لكنها من بين القلائل في مجموعتها التي تمتلك مسارًا واضحًا وممولًا للوصول إلى حالة "منتج متوسط" (أكثر من 5 ملايين أوقية سنويًا).
الموقع الاستراتيجي: مقارنة بالأقران، تتمتع Avino بأحد أدنى قيم الشركات لكل أوقية فضة في الأرض. تجعل استراتيجيتها المركزة على دورانغو هدفًا محتملاً للاندماج والاستحواذ من قبل شركات أكبر تسعى لتوحيد المرتفعات المكسيكية الغنية بالفضة.
أحدث البيانات (الربع الثالث 2025): أبلغت Avino عن زيادة بنسبة 15% على أساس سنوي في إنتاج الفضة المكافئة، مدفوعة بارتفاع درجات النحاس وتحسين استرداد المطحنة، مما يشير إلى اتجاه تشغيلي قوي مع اقتراب عام 2026.

درجة الصحة المالية لشركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.

أظهرت شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) تحسناً مالياً كبيراً خلال عام 2025، حيث وصلت إلى وضع خزينة قياسي ومقاييس ربحية قوية. حتى نهاية السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025، تحافظ الشركة على ميزانية عمومية قوية مع ديون قليلة جداً وسيولة كافية لتمويل مشاريع التوسع القادمة.

رؤية البيانات: وفقاً لتقرير نهاية عام 2025 المدقق، حققت ASM إيرادات سنوية قياسية بلغت 92.2 مليون دولار (بزيادة 39% على أساس سنوي) وصافي دخل قياسي قدره 26.6 مليون دولار. ارتفع رصيد النقدية للشركة إلى 102 مليون دولار بنهاية 2025، مما يوفر "صندوق حرب" كبير لتطوير مشروع La Preciosa.

إمكانات تطوير شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.

خريطة الطريق الاستراتيجية لعام 2026 والمعالم الرئيسية

تنتقل Avino من منتج صغير إلى منتج فضة رئيسي متوسط الحجم يركز على المكسيك. يركز توقع عام 2026 على "التطوير والتحسين" بدلاً من زيادة الحجم الفورية، مما يمهد الطريق لنمو قوي في 2027 وما بعده.

1. دمج La Preciosa: المحفز الحاسم هو الانتقال إلى طريقة التعدين الفرعية ذات الحفر الطويل ذات العروق الأوسع في La Preciosa. يهدف هذا التحول إلى تحقيق معدلات تعدين أعلى بتكاليف أقل. حددت الشركة هدفاً يبلغ 500 طن يومياً (tpd) من هذا الموقع للنصف الثاني من عام 2026.
2. برنامج حفر ضخم بطول 30,000 متر: تخطط ASM في 2026 لتنفيذ أكبر برنامج استكشاف لها، مقسم بالتساوي بين 15,000 متر في منجم Avino و15,000 متر في La Preciosa. يهدف هذا الجهد إلى تحديث تقدير الموارد المعدنية وتقديم تقدير احتياطي معدني أولي في النصف الأول من 2026.
3. دمج الذكاء الاصطناعي لتوسيع الموارد: تستخدم Avino الذكاء الاصطناعي لدمج أكثر من 50 عاماً من البيانات الجيولوجية. تُستخدم هذه التقنية لتحديد أهداف استكشافية غير واضحة وتحسين توسيع الموارد، مما قد يطيل عمر المنجم بشكل كبير عن التقديرات الحالية.

محفزات الأعمال المستقبلية

تحول مزيج المنتجات: في الربع الرابع من 2025، عادت Avino بنجاح إلى وضع "منتج فضة رئيسي"، حيث شكلت الفضة 54% من الإيرادات. هذا يوفر للمستثمرين تعرضاً عالياً لأسعار الفضة.
مشروع مخلفات الأكسيد: مع التطلع إلى 2028، تخطط الشركة لتشغيل مشروع مخلفات الأكسيد، مما قد يعزز إنتاج الفضة المعادل السنوي نحو الهدف طويل الأجل البالغ 8 إلى 10 ملايين أوقية.

فرص ومخاطر شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.

مزايا الاستثمار (الفرص)

رؤية قوية في سوق رأس المال: تم تصنيف Avino في المرتبة الخامسة ضمن TSX30 لعام 2025 وتم إدراجها في صناديق المؤشرات الكبرى مثل VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)، مما يعزز السيولة والاهتمام المؤسسي.
ميزانية خالية من الديون: باستثناء بعض إيجارات المعدات الصغيرة، الشركة خالية من الديون. تتيح هذه الاستقلالية المالية للإدارة التعامل مع دورات السلع دون ضغط من قيود البنوك.
الكفاءة التشغيلية: حققت الشركة في 2025 دخل تشغيلي قياسي للمنجم بلغ 48.5 مليون دولار (بزيادة 109% على أساس سنوي)، مما يثبت قدرتها على الاستفادة بفعالية من ارتفاع أسعار المعادن من خلال تحسين إنتاج المطحنة ومعدلات الاسترداد.

المخاطر المحتملة

ارتفاع تكاليف الإنتاج: على الرغم من الأرباح القياسية، ارتفع متوسط التكلفة الشاملة المستدامة (AISC) إلى 23.75 دولاراً لكل أوقية مكافئة فضة في 2025. بينما تخفف أسعار الفضة المرتفعة من ذلك، فإن انخفاضاً حاداً في أسعار السلع قد يضغط بشكل كبير على الهوامش.
مخاطر التنفيذ في La Preciosa: يتضمن الانتقال إلى طرق التعدين الجديدة وزيادة الإنتاج إلى 500 طن يومياً تحديات تقنية. أي تأخير في التطوير أو عدم تحقيق تقدير الاحتياطي في النصف الأول من 2026 قد يؤثر سلباً على تقييم السهم "المسعر للنمو".
مخاطر التركيز: تتركز عمليات Avino الرئيسية في مجمع مناجم واحد في دورانغو، المكسيك. هذا يعرض الشركة لتغيرات تنظيمية محلية، نزاعات عمالية، أو مشاكل جيولوجية.

كيف ينظر المحللون إلى شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. وسهم ASM؟

مع دخول عام 2026، يظهر المحللون توجهًا إيجابيًا يتمثل في "وصول نقطة التحول للنمو وتعزيز كبير في الأساسيات" تجاه شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. (المعروفة باسم "Avino" أو "ASM") وسهمها. بعد تحقيق الشركة أداء مالي قياسي في عام 2025 وبدء التطوير التجاري لمشروع La Preciosa بنجاح، ينظر محللو وول ستريت وقطاع التعدين إليها على نطاق واسع كمنافس قوي في صناعة الفضة.

1. وجهات نظر المؤسسات الرئيسية حول الشركة

التحول من معادن متنوعة إلى منتج "فضة نقية": أشاد محللو التعدين بالتحول الاستراتيجي الذي حققته Avino في الربع الرابع من عام 2025. أشارت مؤسسات مثل Cantor Fitzgerald إلى أنه مع بدء مشروع La Preciosa في إنتاج الفضة عالية الجودة، عادت Avino رسميًا في نهاية 2025 إلى هيكل إيرادات يهيمن عليه الفضة (حيث تمثل الفضة أكثر من 50%)، مما عزز بشكل كبير إمكانات علاوة التقييم للشركة في ظل ارتفاع أسعار الفضة التاريخي.

أقوى مستوى تاريخي للميزانية العمومية: بحلول نهاية عام 2025، كانت لدى Avino رصيد نقدي قياسي يبلغ حوالي 102 مليون دولار أمريكي مع صفر ديون (باستثناء إيجار المعدات). يرى المحللون أن هذه المرونة المالية القوية تميزها بين شركات التعدين المتوسطة الحجم، مما يوفر دعمًا ماليًا قويًا لخطة النمو الخمسية التي تستهدف إنتاج 8 إلى 10 ملايين أوقية من الفضة المكافئة سنويًا.

كفاءة التشغيل ونمو الاحتياطيات: ركز محللو Alliance Global Partners وRoth Capital على أول تقدير لاحتياطيات المعادن الذي أصدرته الشركة في أكتوبر 2025. يعتقد المحللون أن دمج La Preciosa في مرافق المعالجة القائمة لم يقلل فقط من ضغوط النفقات الرأسمالية، بل أظهر أيضًا قدرة نمو عضوي قوية من خلال خطة حفر سنوية تبلغ 30,000 متر لتوسيع قاعدة الموارد.

2. تصنيفات الأسهم وأسعار الأهداف

حتى أبريل 2026، كان إجماع السوق على سهم ASM هو "شراء" أو "شراء قوي":

توزيع التصنيفات: وفقًا لبيانات منصات التمويل الرئيسية، قدم حوالي 80% من المحللين الذين يتابعون السهم تقييمات إيجابية. منحت Zacks Investment Research تقييم "Rank #2 (Buy)" في نهاية 2025، مما يعكس توقعات أرباح متزايدة.

تقديرات أسعار الأهداف:

• متوسط سعر الهدف: يتراوح بين 10.75 - 12.00 دولار (مقارنة بنطاق تقلبات سعر السهم في الربع الأول من 2026 الذي يتراوح بين 6.50 - 7.50 دولار، مع إمكانية ارتفاع محتملة تتراوح بين 50%-80%).
• التوقعات المتفائلة: قدمت H.C. Wainwright سعر هدف مرتفع يبلغ 12.50 دولار، معتبرة أن إطلاق الإنتاج الإضافي من La Preciosa في النصف الثاني من 2026 سيؤدي إلى انفجار في التقييم.
• التوقعات المتحفظة: حددت بعض المؤسسات ذات المواقف الحذرة (مثل بعض التوصيات التي يتابعها TipRanks) سعر هدف بالقرب من 7.50 دولار، مع قلق رئيسي بشأن ارتفاع تكاليف التعدين في المكسيك على المدى القصير.

3. نقاط المخاطر وأسباب التشاؤم من وجهة نظر المحللين

على الرغم من قوة الأساسيات، يحذر المحللون المستثمرين من المخاطر التالية:

ارتفاع التكاليف الشاملة للصيانة (AISC): أظهرت التقارير المالية للربع الرابع من 2025 ارتفاعًا ملحوظًا في AISC بسبب زيادة الإنفاق على التطوير وضغوط التضخم. على الرغم من توقع الشركة انخفاض التكاليف مع ظهور وفورات الحجم في 2026، إلا أن تقلبات هامش الربح على المدى القصير لا تزال محور اهتمام المحللين.

المخاطر الجيوسياسية والسياسات: باعتبار المكسيك الموقع الرئيسي للعمليات، فإن التغيرات في تنظيمات التعدين وإدارة العلاقات المجتمعية تشكل مخاطر طويلة الأجل لا يمكن تجاهلها.

تقلبات أسعار السلع: باعتبار ASM سهمًا ذا رافعة مالية عالية مرتبط بالفضة، فإن سعر السهم حساس للغاية لتحركات أسعار الفضة. إذا أدى تباطؤ الاقتصاد العالمي إلى انخفاض الطلب الصناعي على الفضة أو تراجع كبير في الأسعار، فسيتأثر توقع أرباح الشركة بشكل مباشر.

الخلاصة

الإجماع في وول ستريت هو: Avino تمر حاليًا بنقطة تقاطع بين "مرحلة الألم" و"مرحلة الانفجار" في تحولها من منتج صغير إلى متوسط الحجم. على الرغم من تقلبات في بداية 2026 بسبب أرباح قصيرة الأجل أقل من المتوقع، إلا أن معظم المحللين يرون أن ASM هو أصل أساسي ذو عائد عالي المرونة في ظل سوق الفضة الصاعدة الحالية، مستندين إلى ثلاث مزايا رئيسية: "صفر ديون، تدفق نقدي وفير، ورافعة مالية عالية على أسعار الفضة".

شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - الأسئلة المتكررة

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd.، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

شركة Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) هي منتج فضة ذو تاريخ طويل يركز بشكل رئيسي على منجمها الرئيسي Avino Mine في دورانغو، المكسيك. تشمل أبرز نقاط الاستثمار تاريخ تشغيل يمتد لـ 50 عامًا، وإمكانية توسع كبيرة في الموارد من خلال مشروع La Preciosa، واستراتيجية نمو واضحة لتصبح منتجًا متوسط الحجم للفضة.
المنافسون الرئيسيون يشملون شركات تعدين الفضة الصغيرة والمتوسطة العاملة في المكسيك، مثل Endeavour Silver Corp. (EXK)، First Majestic Silver Corp. (AG)، وMag Silver Corp. (MAG).

هل البيانات المالية الأخيرة لشركة Avino صحية؟ كيف هي إيراداتها وصافي دخلها ومستويات ديونها؟

وفقًا لنتائج الربع الثالث من 2024، أبلغت Avino عن إيرادات بلغت 14.6 مليون دولار، بزيادة ملحوظة مقارنة بـ 12.3 مليون دولار في الربع الثالث من 2023، مدفوعة بارتفاع أسعار المعادن. سجلت الشركة صافي دخل قدره 1.1 مليون دولار (أو 0.01 دولار للسهم)، مما يعكس تحسنًا مقارنة بالأرباع السابقة التي شهدت خسائر صافية.
حتى 30 سبتمبر 2024، حافظت Avino على مركز سيولة قوي مع رأس مال عامل يقارب 12.8 مليون دولار وهيكل ديون يمكن التحكم فيه، يتكون أساسًا من قروض المعدات والتزامات منجم الفضة. تواصل الشركة إعادة استثمار التدفقات النقدية في تطوير ملكية La Preciosa.

هل تقييم سهم ASM الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B الخاصة به مع الصناعة؟

غالبًا ما يتم تقييم Avino بناءً على نسبة السعر إلى صافي قيمة الأصول (P/NAV) وقيمة المؤسسة لكل أونصة (EV/oz) من موارد الفضة المعادلة. حاليًا، يتداول ASM عند نسبة P/E أقل مقارنة بنظرائه الأكبر مثل First Majestic، مما يعكس وضعه كمنتج صغير.
حتى أواخر 2024، تتراوح نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) عادة بين 1.0 و1.5، وهو تنافسي ضمن قطاع تعدين الفضة. يرى المستثمرون ASM غالبًا كـ "رهان مرفوع" على أسعار الفضة، مما يعني أن السهم قد يبدو مقومًا بأقل من قيمته خلال فترات استقرار أسعار الفضة لكنه يعيد تقييمه بسرعة خلال الأسواق الصاعدة.

كيف كان أداء سعر سهم ASM خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوق على نظرائه؟

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، أظهر ASM أداءً قويًا، متتبعًا إلى حد كبير الزخم الصاعد في أسعار الفضة التي وصلت إلى أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات في 2024. في الأشهر الثلاثة الماضية، استفاد السهم من نتائج حفر إيجابية في مشروع Avino Oxide Tailings وبدء نقل المخزونات السطحية من La Preciosa.
مقارنة بـ Global X Silver Miners ETF (SIL)، أظهر Avino تقلبات أعلى لكنه تفوق على العديد من نظرائه الصغار بفضل انتقاله الناجح إلى الربحية المستمرة في النصف الثاني من 2024.

هل هناك عوامل داعمة أو معيقة حديثة لصناعة تعدين الفضة تؤثر على ASM؟

العوامل الداعمة: العامل الداعم الرئيسي هو الطلب الصناعي المتزايد على الفضة في الخلايا الكهروضوئية (الطاقة الشمسية) ومكونات المركبات الكهربائية (EV)، إلى جانب دورها كأصل ملاذ آمن ضد التضخم.
العوامل المعيقة: تواجه الصناعة عدم اليقين التنظيمي في المكسيك بشأن إصلاحات قوانين التعدين والتصاريح البيئية. بالإضافة إلى ذلك، تظل الضغوط التضخمية على تكاليف العمالة والطاقة والصلب تحديًا للحفاظ على تكاليف التشغيل الشاملة المستدامة (AISC) منخفضة، والتي بلغت لشركة Avino حوالي 22-24 دولارًا لكل أونصة فضة معادلة في الأرباع الأخيرة.

هل قام أي مستثمرين مؤسسيين كبار بشراء أو بيع أسهم ASM مؤخرًا؟

الملكية المؤسسية في Avino Silver & Gold Mines معتدلة نسبيًا مقارنة بشركات التعدين الكبرى، لكنها شهدت اهتمامًا مستمرًا من صناديق المعادن الثمينة المتخصصة. من كبار المساهمين Renaissance Technologies LLC، Mirae Asset Global Investments، وVirtu Financial.
تشير ملفات SEC الأخيرة إلى توجه عام "الاحتفاظ" بين المؤسسات، مع بعض التراكم الطفيف من قبل الصناديق الكمية مع نمو رأس مال الشركة السوقي وتحسن استقرارها المالي بعد ارتفاع أسعار الفضة في 2024.