Der Kryptomarkt stürzt im November 2025 ab: Was löste den massiven Ausverkauf aus?
Der Kryptomarkt startete mit vorsichtigem Optimismus in den November 2025—Bitcoin hielt sich über 120.000 $, Ethereum hatte die 4.000 $-Marke zurückerobert und die gesamte Marktkapitalisierung erreichte Anfang Oktober kurzzeitig 4,3 Billionen $. Nur wenige Wochen später wich die Zuversicht jedoch Panik. Mitte November war Bitcoin auf etwa 95.000 $ abgestürzt, während Ethereum unter 3.200 $ fiel. Rund 1 Billion US-Dollar an Marktwert wurden innerhalb weniger Tage ausgelöscht, was sowohl bei Privatanlegern als auch institutionellen Investoren Alarm auslöste.
Altcoins traf es noch härter. Coins wie Solana, Cardano und Avalanche verloren innerhalb von nur 48 Stunden zweistellig. Meme-Coins und Tokens mit geringer Liquidität erlebten einen vollständigen Zusammenbruch. Der Crypto Fear & Greed Index stürzte in den Bereich „Extreme Fear“ ab und die Liquidationen schossen in die Höhe, als gehebelte Long-Positionen ausradiert wurden. Doch diesmal war es nicht nur ein weiterer Flash Crash – es war ein komplexer, makroökonomisch getriebener Ausverkauf, der viele Investoren auf dem falschen Fuß erwischte. In diesem Artikel beleuchten wir die Ursachen für den Krypto-Crash im November 2025 und was das für die Zukunft bedeutet.
Krypto vs. Fed: Wie Zinsänderungen den Markt abstürzen ließen
Obwohl die Kryptomärkte oft ihren eigenen Takt verfolgen, war der Abschwung im November eindeutig mit breiteren makroökonomischen Entwicklungen verknüpft. Im Zentrum des Sturms stand der restriktive Ton der US-Notenbank. Noch zu Monatsbeginn rechneten Investoren mit einer möglichen Zinssenkung vor Jahresende. Mitte November änderte sich die Stimmung jedoch drastisch. Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im Dezember fiel auf unter 40 %, während Fed-Vertreter warnten, dass die Inflation „unangenehm anhaltend“ bleibe. J. Randall Schmid, Präsident der Kansas City Fed, erklärte unverblümt, es sei „zu früh“, um an eine Lockerung zu denken. Auch andere Zentralbanken äußerten sich ähnlich zurückhaltend.
Diese Kehrtwende traf risikobehaftete Anlagen hart. Die Renditen auf US-Staatsanleihen sprangen nach oben, der US-Dollar erstarkte, und Tech-Aktien gerieten unter Druck—Bedingungen, die historisch gesehen auch auf Bitcoin und andere digitale Assets lasten. Wie ein Analyst es formulierte: „Krypto wird nicht mehr als Absicherung gehandelt, sondern wie der Nasdaq mit Hebel.“ Bitcoin verlor nach den Aussagen der Fed etwa 10 %, und der gesamte Kryptomarkt tat es ihm gleich. Selbst positive Nachrichten wie das Ende des US-Government Shutdowns am 12. November konnten die Stimmung nicht heben – was an den Kursrückgang nach einem vergleichbaren Shutdown im Jahr 2019 erinnerte. Die makroökonomische Botschaft war klar: Die hohen Zinsen würden so schnell nicht verschwinden – und der Kryptomarkt müsse sich anpassen.
Der Hebeleffekt: Wie Margin Trading den Krypto-Crash verschärfte
Sobald der Ausverkauf begann, goss die riskante Hebelkultur im Kryptobereich Öl ins Feuer. Am 16. November wurden innerhalb von nur 24 Stunden Crypto-Positionen im Wert von über 617 Millionen US-Dollar liquidiert – einer der größten Liquidationstage des Jahres. Davon entfielen laut CoinGlass über 240 Millionen auf Long-Bitcoin-Positionen und weitere 169 Millionen auf Long-Positionen in Ethereum. Dies waren keine freiwilligen Abgänge – es handelte sich um Margin Calls, ausgelöst durch sinkende Kurse und schwindende Sicherheiten.
Diese Liquidations-Spirale verstärkte sich selbst: Je mehr Trader aus dem Markt gedrängt wurden, desto mehr Verkaufsaufträge drückten die Preise weiter nach unten. Ein ähnlicher Flash Crash im Oktober hatte schon 19 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet, doch die Lage im November war noch fragiler: Hohe Volatilität, geringe Liquidität und schwaches Investorenvertrauen prägten das Bild. Spot Bitcoin ETFs – bislang eine wichtige Quelle institutioneller Nachfrage – kippten von Stärke in Schwäche: Am 11. November flossen noch netto 524 Millionen US-Dollar zu, am 12. November folgte bereits ein Abfluss von 278 Millionen US-Dollar. Ohne institutionelle Käufer, die den Markt stabilisieren, gewann der margin-getriebene Ausverkauf die Oberhand.
Crypto Fear & Greed Index erreicht 10: Signal für Kapitulation oder noch mehr Schmerz?
Während des Ausverkaufs im November 2025 fiel die Stimmung unter Investoren in Rekordtempo ins Bodenlose. Der Crypto Fear & Greed Index – ein oft zitierter Indikator für die Einschätzung der Marktstimmung – stürzte am 13. November auf 10 ab und damit tief in den „Extreme Fear“-Bereich. Dies war der niedrigste Wert seit dem Corona-Crash im März 2020 und spiegelte einen vollständigen Stimmungswechsel innerhalb weniger Wochen wider.
Historisch signalisieren so niedrige Sentiment-Werte oftmals den Zeitpunkt der Kapitulation – also dann, wenn die Angst ihren Höhepunkt erreicht und der Verkaufsdruck abebbt. In Echtzeit verläuft dieser Umschwung jedoch selten reibungslos: Statt Käufer anzulocken, hielt das Angstumfeld die meisten Trader an der Seitenlinie. Crypto Twitter wurde defensiv, „buy the dip“-Memes verschwanden, und selbst Langzeitanleger zeigten erste Stressanzeichen. Bei Bitcoin um 95.000 $ und noch schneller fallenden Altcoins entschieden sich viele Investoren, Risiko herauszunehmen, statt ins fallende Messer zu greifen. Ob dies nun der Boden oder nur eine Zwischenstation einer tieferen Korrektur war, blieb die große Frage.
Institutionelle Geldströme und ETFs: Als das große Geld sich zurückzog
Während die Stimmung bei Privatanlegern zusammenbrach, griffen institutionelle Investoren nicht stützend ein – viele zogen sich sogar ebenfalls zurück. Spot Bitcoin ETFs, einst als Brücke für traditionelles Kapital gefeiert, erlebten in der ersten Novemberhälfte eine Trendwende. Am 11. November lagen die Nettozuflüsse noch bei 524 Millionen US-Dollar und signalisierten starkes Interesse seitens der Institutionellen. Doch nur 24 Stunden später drehte dieser Trend: Am 12. November summierten sich die Nettoabflüsse auf 278 Millionen US-Dollar, und allein am 13. November schossen die ETF-Rückgaben laut CryptoSlate und BitMEX Research auf 870 Millionen US-Dollar.
Der Abzug großer Summen wirkte auf Bitcoin wie das Wegziehen des sprichwörtlichen Teppichs. Gerade institutionelle Player sorgen häufig als „Smart Money“ für Stabilität in unruhigen Phasen. Ihr Rückzug hinterließ jedoch ein Vakuum. Analysten machen die Verschlechterung des makroökonomischen Umfelds – insbesondere Sorgen um eine schwache US-Treasury-Auktion und restriktive Fed-Kommentare – für den Richtungswechsel verantwortlich. Ohne ETF-Nachfrage, die das Überangebot absorbiert, setzte sich der Preisdruck fort. Übrigens beschränkten sich institutionelle Abflüsse nicht nur auf Bitcoin: Auch Multi-Asset- und Ethereum-Produkte verzeichneten enttäuschendes Kapital, was den breiteren Rückzug von Risiko aus der gesamten Asset-Klasse verdeutlichte.
Technische Indikatoren und Charts: Death Crosses und Breakdown-Zonen
Während Makro- und Sentimentsfaktoren in den Schlagzeilen dominierten, hatten technische Indikatoren schon weit vor dem Ausverkauf klare Warnsignale geliefert. Mitte November war Bitcoin offiziell in einen Bärenmarkt eingetreten – mehr als 20 % Verlust gegenüber dem jüngsten Hoch über 125.000 $. Eines der meistbeobachteten Signale, das „Death Cross“, bei dem der 50-Tage-Durchschnitt den 200-Tage-Durchschnitt von oben nach unten schneidet, bildete sich gerade aus. Das Death Cross gilt traditionell als bärisches Omen und wäre das vierte dieser Art in dieser Marktphase.
BTC: Technische Preismodelle
Quelle: CoinDesk
Interessanterweise markierten in früheren Fällen – etwa bei 25K, 49K und 75K – solche Death Crosses jeweils lokale Tiefs statt längerer Abwärtsphasen. Diesmal jedoch wirkte das Gesamtbild fragiler: Bitcoin kämpfte darum, die Unterstützungszone zwischen 94.000–100.000 $ zu halten, und Analysten warnten, ein klarer Durchbruch nach unten könnte zu weiteren Abgaben führen. Auch Ethereum war auf etwa 3.100 $ gefallen und unter wichtige gleitende Durchschnitte gerutscht. Weitere Chart-Signale wie der Relative Strength Index (RSI) oder die Bollinger Bänder signalisierten ungewöhnlich hohe Volatilität und überverkaufte Zustände. On-Chain-Kennzahlen deuteten auf nachlassendes Vertrauen der Holder hin. Charts zeigten also nicht nur den Ausverkauf an – sie befeuerten ihn zusätzlich.
Altcoins und Markteffekt: Ein flächendeckender Einbruch
Obwohl Bitcoin die Schlagzeilen anführte, waren die Verluste im restlichen Kryptomarkt noch gravierender. Bis Mitte November war die gesamte Marktkapitalisierung von über 4,3 Billionen $ Anfang Oktober auf etwa 3,27 Billionen $ zurückgegangen – ein Verlust von mehr als 1 Billion $ in etwas über einem Monat. Blue-Chip-Altcoins wie Ethereum, Solana, Cardano und Avalanche verzeichneten zweistellige Rückgänge, teilweise verloren sie 30–40 % gegenüber ihren vorherigen Höchstständen.
Allein Ethereum fiel auf das Niveau von 3.100 $ und damit fast 36 % unter das Hoch von 2025. Solana und Cardano mussten während des Crashs Tagesverluste von über 12 % hinnehmen. Selbst vermeintlich „resiliente“ Tokens – etwa BNB oder XRP – wurden mit in den Strudel gezogen. Meme-Coins wie DOGE und PEPE, die Anfang des Jahres noch gestiegen waren, brachen drastisch ein; PEPE liegt damit rund 80 % unter dem Jahresanfangswert. Analysten stellten fest, dass mit schwindender Liquidität Kapital in Bitcoin als relativen „Safe Haven“ rotierte, was zu einer schnellen Schwächung der Altcoin-BTC-Paare führte. Fazit: Eine flächendeckende Kapitulation, der kaum ein Asset entkam.
Wie geht es weiter für Bitcoin, Ethereum und Altcoins?
Mit dem sich langsam legenden Staub stellen sich Investoren jetzt die wichtigste Frage: War dies der Boden – oder nur der Anfang eines noch tieferen Abschwungs? Viel hängt von der Makrolage ab. Alle Augen sind auf die bevorstehende Dezember-Sitzung der US-Notenbank gerichtet, bei der weitere Zinssenkungen bestätigt oder erneut verschoben werden könnten. Bleiben die Zentralbanker restriktiv, dürfte es für Krypto kurzfristig schwierig bleiben, neue Aufwärtsdynamik zu entfalten. Umgekehrt könnten ein geldpolitischer Schwenk oder bessere Inflationsdaten den Druck von Risikoanlagen nehmen und eine Erholungsrally auslösen.
Auch technische und verhaltensbasierte Indikatoren werden entscheidend sein. Gelingt es Bitcoin, die Unterstützungszone zwischen 94.000 und 100.000 $ zu halten, bietet das eine Grundlage für eine Konsolidierung. Die Entwicklung der ETF-Ströme bleibt ebenfalls ein wichtiger Stimmungsindikator: Anhaltende Zuflüsse könnten das Vertrauen stärken, anhaltende Abflüsse dagegen auf weitere Fragilität hindeuten. Auch On-Chain-Kennzahlen wie Exchange-Reserven, Funding Rates oder realisierte Verluste sollten im Auge behalten werden, da sie anzeigen, wann echte Kapitulation in Akkumulation übergeht. Der Crash im November mahnt zuletzt deutlich: Krypto existiert nicht im luftleeren Raum. Makro-Umfeld, Marktstimmung und Marktstruktur sind entscheidend Und: Wer mitmacht, muss immer auf Volatilität gefasst sein.
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