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⑴ El proveedor de datos comerciales Descartes Datamyne indicó el jueves que en mayo las importaciones estadounidenses de fertilizantes desde puertos de Oriente Medio afectados por el bloqueo del Estrecho de Ormuz se redujeron a cero, lo que provocó una disminución interanual del 44% en el volumen total de importaciones de nutrientes para cultivos, llegando a 553 mil toneladas métricas. Se trata de una de las primeras evaluaciones sobre el impacto de la guerra en los agricultores estadounidenses. Oriente Medio suministra casi un tercio del comercio mundial de fertilizantes, que normalmente se transporta a través de este estrecho. ⑵ La interrupción en el suministro de urea procedente de Catar y las restricciones sobre materias primas habituales como el azufre y el amoníaco han reducido la oferta y provocado un fuerte aumento de los precios. Según datos de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura, los precios mundiales de los fertilizantes subieron aproximadamente un 20% entre febrero y mayo. Las importaciones estadounidenses de fertilizantes disminuyeron bruscamente desde las 464 mil toneladas métricas de febrero mes a mes. Recientemente, los precios de los fertilizantes nitrogenados han retrocedido debido a la caída estacional de la demanda, pero los precios de los fosfatados siguen siendo elevados. ⑶ Los agricultores estadounidenses que cultivan maíz, trigo y soja soportan múltiples presiones como la sequía, el aumento de los costes de producción y las pérdidas en ventas. El presidente de Nutrien, el mayor productor mundial de potasa, afirmó en mayo que los precios elevados de los fertilizantes podrían continuar hasta 2027, independientemente de cuándo termine la guerra. A finales del mes pasado, la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos anunció la apertura de una investigación sobre los precios de los fertilizantes. La semana pasada, Trump declaró que está considerando tomar medidas para ayudar a los agricultores afectados por los precios elevados, aunque no dio detalles concretos.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron el jueves. El rendimiento a 2 años, que es el más sensible a las expectativas de subidas de tipos de interés, bajó 1 punto básico hasta el 4,153%; en la sesión anterior había alcanzado un máximo de 16 meses del 4,207%. Según datos de instituciones, los inversores estiman actualmente una probabilidad del 69% de que haya una subida de tipos en la reunión de septiembre. El rendimiento a 10 años cayó 3 puntos básicos hasta el 4,437% en un contexto de caída de los precios del petróleo, y el crudo Brent descendió un 1,8% hasta 78,14 dólares por barril.El jefe de estrategia de tasas de BMO Capital Markets afirmó que la caída de los precios de la energía redujo la preocupación del mercado por la inflación y provocó una marcada disminución de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Aunque el mercado podría estar demasiado seguro al valorar un total de 29 puntos básicos de subidas para la reunión del FOMC de octubre, desde la perspectiva actual la política debería mantener la simetría. La subasta de bonos protegidos contra la inflación a 5 años tuvo buena acogida, con el rendimiento bajando 3,3 puntos básicos hasta el 1,91%. El aumento del rendimiento real ayuda a sostener la demanda de este tipo de valores.El jueves, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en Estados Unidos bajaron a 226.000, por debajo de las 225.000 previstas, lo que demuestra que la economía sigue siendo fuerte. Tras asumir el cargo, el presidente de la Reserva Federal, Walsh, impulsó una simplificación de la declaración de política y eliminó la orientación prospectiva. Las previsiones trimestrales muestran que de los 19 responsables de la toma de decisiones, 9 esperan subidas de tipos antes de finales de 2026. El economista jefe del Banco Central Europeo, Lane, declaró que el límite superior de la tasa neutral de la eurozona ha subido del 2,25% al 2,50%. La semana pasada, el BCE elevó la tasa de depósitos al 2,25%.

El vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, declaró que en la previsión trimestral actualizada de julio se proporcionará un análisis exhaustivo del impacto del petróleo en la inflación.