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Según ChainCatcher, el fundador de Aave, Stani Kulechov, afirmó que Aave V4 puede utilizarse para reconstruir el mercado de financiación de valores on-chain. Señaló que la financiación de valores es uno de los mayores mercados de Wall Street, pero poco conocido fuera de ese entorno. Los préstamos con garantía de valores ya mueven billones de dólares; el mercado de repos estadounidense tiene una exposición diaria de unos 12,6 billones de dólares, la financiación con garantía asciende a 1,3 billones de dólares, los préstamos con garantía para gestión patrimonial superan los 400.000 millones de dólares y en el mercado de préstamo de valores hay unos 4,6 billones de dólares en activos prestados, generando unos ingresos récord de 1.500 millones de dólares previstos para 2025. Aave V4, mediante la estructura de “centro de liquidez + mercado modular”, permite compartir liquidez en la base y, en capas superiores, establecer mercados segmentados con distintos parámetros de riesgo, tipos de activos y reglas. Aave V4 puede soportar tres escenarios principales de financiación de valores: préstamos con garantía de valores, operaciones repo y préstamo de valores. Los valores tokenizados pueden utilizarse como garantía para pedir préstamos en GHO o stablecoins; las operaciones repo pueden obtener stablecoins como préstamo utilizando valores tokenizados como garantía y liquidación atómica; y en el préstamo de valores, los valores tokenizados pueden ser el propio activo prestable, dirigiéndose los ingresos obtenidos directamente a los poseedores del activo. Stani indicó que Aave V4 puede adoptar un único centro de liquidez compartido o varios centros separados por clases de activos y riesgo. El primero proporciona mayor profundidad de liquidez, mientras que el segundo ofrece un mejor aislamiento del riesgo. Cree que el camino realista puede ser empezar con una liquidez unificada y, a medida que se amplíen los tipos de garantías, evolucionar progresivamente hacia una estructura de varios centros segmentados por categorías y riesgo.

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, afirmó que se deben establecer marcos normativos más claros para los nuevos productos financieros como los valores tokenizados, los contratos perpetuos y los mercados de predicción, destacando que la autocustodia y la privacidad financiera deberían considerarse derechos fundamentales en los futuros sistemas regulatorios.

Según ChainCatcher, la comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Hester Peirce, expresó sus opiniones sobre contratos perpetuos, mercados de predicción y el futuro de la regulación de activos digitales, mostrando en general una postura positiva y abierta. Hester Peirce recordó la propuesta de Rule 611 sobre la penetración de operaciones, que lleva casi 20 años en discusión, y señaló que el llamado mecanismo de “innovación exenta” se diseñará deliberadamente de manera estricta y limitada para equilibrar la innovación en el mercado y la protección del inversor. Hester Peirce afirmó que se debe adoptar un marco normativo más claro para nuevos productos financieros como los valores tokenizados, los contratos perpetuos y los mercados de predicción, en lugar de aplicar restricciones simples o supervisión ambigua. Al mismo tiempo, subrayó dos principios fundamentales: la auto-custodia y la privacidad financiera deben constituir derechos fundamentales en el futuro marco regulatorio, y deben ser incluidos en el diseño subsiguiente de la regulación de activos digitales.