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⑴ Los datos publicados el martes por la Autoridad Marítima de Noruega muestran que la producción combinada de petróleo y gas del país en mayo superó en un 2,9% la previsión oficial, alcanzando una producción diaria real de 0,607 millones de metros cúbicos estándar, equivalente a unos 3,82 millones de barriles de petróleo equivalente.⑵ Aunque esta producción descendió ligeramente un 0,8% en comparación anual, dado que Noruega cuenta con cerca de 100 yacimientos petrolíferos marinos y la producción mensual suele fluctuar debido a los planes de mantenimiento y diversas paradas, este resultado superior al esperado refleja que las actividades de mantenimiento del mes tuvieron una menor interferencia en la producción de lo estimado previamente.⑶ Como principal proveedor de gas natural de Europa y relevante productor de petróleo, la producción de Noruega se ha mantenido de forma continua por encima del rango previsto, lo que ayuda a mitigar la preocupación del mercado ante posibles interrupciones de suministro durante el pico de consumo de energía del verano en el hemisferio norte. Esto es especialmente importante en un contexto marcado por los discursos arancelarios de Trump que alteran repetidamente los flujos mundiales de comercio energético, incrementando así la prima de estabilidad del suministro regional.⑷ En adelante, la atención del mercado se centrará en la magnitud del mantenimiento programado en julio y en si se acelera la tasa de declive natural de los yacimientos de gas. Si la producción logra mantenerse en torno a los 3,8 millones de barriles de petróleo equivalente diarios, el ritmo de reposición de las reservas de gas natural en Europa contará con un mayor margen de seguridad.

El dólar estadounidense frente al franco suizo acaba de alcanzar el nivel de 0,8100, cotizando actualmente en 0,8100, con un aumento diario del 0,24%.

⑴ La Unión Europea completó el martes una subasta de 2,817,500 derechos de emisión de carbono al contado en la bolsa EEX, con un precio medio de cierre fijado en 80,1 euros/tonelada, lo que supone una recuperación moderada respecto a los 79,1 euros de la subasta alemana de la semana pasada, mostrando una base de demanda sólida en el mercado primario. ⑵ La subasta tuvo una tasa de cobertura de 1,44, inferior al 1,89 de la subasta polaca del 10 de junio y al 2,19 de la subasta alemana de la semana pasada, pero se mantiene en zona positiva, lo que indica que, en un contexto de volatilidad mundial de materias primas provocada por los comentarios arancelarios de Trump, los participantes del mercado europeo de carbono siguen mostrando voluntad de pujar de manera racional. ⑶ Observando el ritmo de suministro a corto plazo, las subastas consecutivas en Alemania y Polonia liberaron más de 1 millón de derechos cada una, y en el mercado secundario no se ha detectado una presión de venta significativa; el rango de precios entre 75 y 80 euros ha proporcionado un soporte efectivo, lo que sugiere que la demanda de cumplimiento y las posiciones especulativas se están reequilibrando. ⑷ Teniendo en cuenta que se acerca el pico de consumo energético del verano y que se espera que la actividad industrial de la Unión Europea siga expandiéndose moderadamente, la evolución de la tasa de cobertura en las próximas subastas será una ventana clave para evaluar la fortaleza de la demanda marginal; si el nivel de los 80 euros puede pasar de ser una resistencia a un soporte dependerá de cómo los indicadores macroeconómicos orienten la trayectoria de las emisiones.