Si el próximo gran auge proviene de los mercados de predicción, ¿cómo elegir la plataforma con mayor potencial?

Al evaluar si un mercado de predicción vale la pena participar, siempre hay que volver a tres factores clave: el diseño del mercado, la viabilidad económica y los factores de usuario. 

Autor: Marvellous

Traducción: AididiaoJP, Foresight News

Introducción: 

Un mercado de predicción es una plataforma de negociación donde los participantes apuestan sobre los resultados de eventos futuros, y está ganando cada vez más popularidad en los sectores de criptomonedas y finanzas. 

Sin embargo, no todos los mercados de predicción son iguales. Determinar si una plataforma específica "vale la pena" tu tiempo o dinero depende de la consideración integral de los siguientes tres factores clave: 

• Su diseño de mercado 
• El entorno económico 
• Los factores de usuario asociados 

Estos factores son cruciales para determinar si un mercado de predicción puede ofrecer predicciones precisas, suficiente liquidez y una experiencia de negociación confiable. 

Diseño de mercado: estructura, mecanismos y claridad 

El concepto de diseño de mercado explora la estructura y el funcionamiento de un mercado de predicción, incluyendo los mecanismos de negociación, las reglas de los contratos y los métodos de resolución de resultados. Un buen diseño debe alinear los incentivos y garantizar un funcionamiento fluido del mercado: 

Mecanismos de negociación: 

Los mercados de predicción utilizan diferentes mecanismos para emparejar operaciones. Algunos, como @Polymarket y @Kalshi, utilizan libros de órdenes, mientras que otros, como @ZeitgeistPM, emplean modelos de creadores de mercado automáticos, como LMSR. 

Resumen de modelos: 

• Libro de órdenes: eficiente con alta liquidez, pero funciona mal en mercados con poca liquidez. 
• Automatizador de mercado de producto constante (CPMM, x*y=k): simple, pero con alto deslizamiento en situaciones extremas. 
• Regla de puntuación de mercado logarítmica (LMSR): pérdidas limitadas y probabilidades normalizadas, pero sensible a los parámetros. 
• LMSR dinámico (DLMSR) o pm-AMM: nuevos modelos que resuelven problemas de liquidez y deslizamiento. 

Tipos de contratos y claridad: 

Un mercado bien diseñado debe tener contratos y criterios de resolución de resultados claramente definidos. Los contratos suelen ser opciones binarias (resultado sí/no, se paga 1 dólar si ocurre el evento), pero también pueden ser de múltiples resultados o contratos escalares (el pago varía según el resultado numérico). 

Nota: Las preguntas de apuesta deben ser inequívocas y los resultados verificables. Los estudios muestran que "preguntas con criterios de resolución claros y definiciones precisas" son factores clave para mercados de predicción efectivos. 

Esto se debe a que, si las preguntas del mercado son ambiguas o los resultados son subjetivos, los operadores carecerán de confianza y temerán que sus apuestas no sean juzgadas de manera justa. 

Resolución de resultados y oráculos: 

El diseño debe garantizar que las personas confíen en el método de resolución de resultados. Por eso, los mercados de predicción tradicionales dependen de los operadores de la plataforma o de terceros para anunciar los resultados y pagar las recompensas, mientras que los mercados de predicción en el ámbito cripto utilizan oráculos para introducir los resultados del mundo real en contratos inteligentes. 

Por ejemplo, @Polymarket utiliza @UMAprotocol para proporcionar datos del mundo real y resolver los mercados. 

Un mecanismo de resolución sólido puede prevenir disputas y manipulaciones, manteniendo así la integridad del mercado. Por lo tanto, al evaluar una plataforma, considera: 

• ¿Tiene un oráculo o árbitro confiable? 
• ¿Es posible que surjan disputas? Si es así, ¿cómo se manejan? 

Comisiones y diseño técnico: 

Los altos costos de transacción o los sistemas lentos pueden matar la usabilidad de una plataforma. 

Recuerda los primeros mercados descentralizados, como Augur (lanzado en Ethereum en 2018 como pionero), pero los usuarios enfrentaban altas tarifas de gas, baja liquidez y una mala experiencia de usuario, lo que obstaculizó su adopción generalizada. 

Por lo tanto, debes considerar en qué cadena está desplegado el producto, por ejemplo, @GroovyMarket_ en @SeiNetwork, @Polymarket en @0xPolygon, @triadfi en @solana. 

Estas plataformas que mencioné tienen algo en común: las cadenas sobre las que están construidas aseguran menores tarifas de transacción y mayor velocidad de negociación. 

Y también simplifican la interfaz de usuario. Por ejemplo, Polymarket está construido sobre Polygon (una sidechain de Ethereum) y utiliza stablecoins en dólares para operar, lo que proporciona una experiencia de negociación rápida y estable, sin exponer a los usuarios a la volatilidad de los precios de las criptomonedas. Además, cobra un 0% de comisión por transacción, haciendo que las operaciones sean sin fricción. En comparación con las plataformas de primera generación, este tipo de decisiones de diseño mejoran enormemente la usabilidad. 

Además, también debes evaluar las comisiones que cobran estas plataformas (comisión por creación de mercado, comisión de negociación, comisión de depósito/retiro, comisión sobre ganancias, etc.). 

En resumen, si el diseño de un mercado de predicción puede ofrecer una estructura clara y justa: un mecanismo de negociación eficiente con suficiente provisión de liquidez, reglas transparentes y una resolución de resultados confiable, entonces vale la pena. 

Un mal diseño (operaciones lentas, reglas poco claras o resultados no confiables) puede ser rechazado directamente por el mercado. 

Factores económicos: liquidez, precios e incentivos 

Creo que todo buen diseño necesita un modelo económico para tener éxito, porque los factores económicos clave determinarán si un mercado de predicción puede agregar información de manera efectiva y recompensar a los participantes en consecuencia. 

Liquidez y profundidad de mercado: 

El concepto de liquidez explica que debe haber suficiente actividad y fondos en el mercado para que los operadores puedan comprar y vender a precios justos, sin grandes deslizamientos. 

Durante mucho tiempo, la liquidez suficiente ha sido un factor absolutamente crucial. 

Los estudios han encontrado que la efectividad de los mercados de predicción depende de "suficiente liquidez de mercado" y de un gran número de operadores. Si solo unas pocas personas negocian, los precios pueden fluctuar violentamente o estancarse, sin reflejar probabilidades reales. Por lo tanto, se necesita equilibrio. 

Busca plataformas con alto volumen de negociación o pools de liquidez. Por ejemplo, Polymarket se ha convertido en el mayor mercado de predicción descentralizado, representando alrededor del 94% del volumen total de negociación en 2024, gestionando más de 8.4 billones de dólares en apuestas, a pesar de la aparición de nuevos competidores este año. 

Una liquidez tan enorme (especialmente durante eventos importantes como las elecciones estadounidenses) significa que las probabilidades tienen suficiente profundidad de mercado para que sea más difícil para cualquier usuario individual manipular los precios. 

Precios precisos (agregación de información): 

La idea central de los mercados de predicción es que los precios del mercado revelan la creencia colectiva de la multitud sobre la probabilidad de un evento. Por lo tanto, cuando los mecanismos económicos son sólidos, es decir, cuando muchos operadores informados y con capital participan, los precios del mercado se convierten en predicciones muy precisas. 

De hecho, los mercados bien gestionados superan a las encuestas de opinión. Recuerda: 

• El Iowa Electronic Market superó a las encuestadoras profesionales en el 74% de los casos en predicciones electorales. 

• El mercado de predicción interno de Google hizo predicciones más precisas que los expertos de la empresa. 

Sin embargo, si el mercado carece de liquidez o está dominado por apuestas no informadas, los precios pueden no ser tan confiables. 

Por lo tanto, siempre considera el historial de la plataforma: 

• ¿Tiene la plataforma ejemplos en los que sus probabilidades predijeron correctamente los resultados cuando otros predictores fallaron? 

Es importante destacar que, durante las elecciones estadounidenses de 2024, las probabilidades de Polymarket recibieron mucha atención, incluso superando a las encuestas tradicionales y atrayendo la atención de figuras como Elon Musk. Este es un aspecto importante a considerar. 

Alineación de incentivos: 

El diseño económico también debe cubrir cómo se recompensa a los operadores y los costos de participación. Las bajas comisiones o la ausencia de ellas son una gran ventaja, ya que las comisiones altas dificultan el trading frecuente o el arbitraje, actividades que ayudan a mantener precios precisos. 

Plataformas como Polymarket no cobran comisiones de negociación, y algunos otros mercados incluso subsidian la participación mediante recompensas en tokens o rendimientos. Además, algunos mercados pueden recompensar el descubrimiento de información, por ejemplo, otorgando premios o reputación a los mejores predictores, para incentivar la participación de usuarios informados. 

Una economía saludable en un mercado de predicción hará que corregir probabilidades mal fijadas sea rentable para los operadores, por lo que los intentos de manipulación de precios suelen autocorregirse. Por ejemplo, si alguien apuesta irracionalmente, otros tendrán incentivos económicos para tomar la posición opuesta y devolver el precio a niveles racionales. Si un mercado es muy pequeño, un manipulador adinerado podría influir temporalmente en las probabilidades, por lo que la escala vuelve a ser importante. 

Riesgos y costos regulatorios: 

Otro factor económico es el riesgo involucrado, no solo el riesgo de perder la apuesta, sino también el riesgo de contraparte y el riesgo regulatorio. En los mercados de predicción cripto, la seguridad de los contratos inteligentes es crucial (ya que los fondos están en manos del código). 

En plataformas centralizadas, dependes de la solvencia y la integridad de la empresa. 

Ten en cuenta que las acciones regulatorias pueden imponer costos en cualquier momento. Por ejemplo, Polymarket tuvo que bloquear geográficamente a los usuarios estadounidenses tras llegar a un acuerdo con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. (fue multado con 1.4 millones de dólares) por operar mercados de eventos no regulados. 

Durante este periodo en que los usuarios estadounidenses fueron excluidos, se presume que la liquidez de ciertos mercados disminuyó. De igual forma, algunos países prohíben completamente los mercados de predicción. 

A finales de 2024, Francia, Singapur y Tailandia bloquearon el acceso a Polymarket. De hecho, estos factores pueden afectar económicamente a una plataforma (reduciendo su base de usuarios o forzando costos de cumplimiento). 

Por lo tanto, un mercado "valioso" debe tener una base legal estable o un plan de contingencia. De lo contrario, los participantes enfrentarán riesgos económicos de cierres repentinos o imposibilidad de cobrar. 

En esencia, la economía de un mercado de predicción debe garantizar suficientes partes interesadas y operaciones fluidas. Los mejores mercados tendrán amplia participación, bajos costos de transacción y mecanismos que incentiven predicciones precisas. 

Factores de usuario y comunidad: participación, confianza y experiencia 

De cualquier manera, me gusta considerar los factores relacionados con los usuarios, que en esencia son el lado humano del mercado, porque el desempeño de los mercados de predicción depende de sus usuarios y la comunidad que los rodea. 

Por lo tanto, los puntos clave a evaluar incluyen: 

Escala de participación: 

Los mercados de predicción dependen de la escala. Cuantas más personas participen, más efectivos serán. Una base de usuarios grande y activa significa que se aportan al mercado información y perspectivas diversas. 

La diversidad de opiniones es crucial

Si todos los operadores piensan igual (o se coluden), el mercado no puede agregar información independiente. Por lo tanto, es importante prestar atención a los siguientes indicadores: 

• Número de usuarios activos 
• Cantidad apostada 
• Contratos abiertos, etc. 

En general, una plataforma con miles de operadores activos es mucho más robusta que una con solo unos pocos usuarios. La participación activa de personas con diversos antecedentes informativos es uno de los principales impulsores de la precisión de los mercados de predicción. 

Por ejemplo, Augur es completamente descentralizado, pero sus primeras versiones tenían muy pocos usuarios activos; a pesar de su innovación técnica, esto limitó su efectividad. 

En cambio, Polymarket logró una escala de usuarios clave al ofrecer mercados sobre temas populares (elecciones, deportes, precios de criptomonedas) y facilitar la entrada (sin KYC global, interfaz web sencilla). Esta escala de participación potencia enormemente el efecto de la "sabiduría de las masas". 

Experiencia de usuario y accesibilidad: 

Incluso para usuarios nativos de cripto, la experiencia de usuario es importante. Las plataformas demasiado complejas o que requieren configuraciones de billetera complicadas ahuyentarán a los usuarios. 

Presta atención a los mercados de predicción emergentes que priorizan una experiencia de incorporación fluida, ya que una interfaz sencilla, gráficos útiles y probabilidades claramente presentadas atraerán a más usuarios, lo que a su vez mejora la calidad del mercado. 

Por otro lado, procesos engorrosos (por ejemplo, tener que adquirir y apostar manualmente un token específico para apostar, o esperar largos tiempos de finalización de transacciones) pueden hacer que los operadores sientan que el mercado no vale el esfuerzo. 

Por lo tanto, siempre considera la facilidad de uso de una plataforma. 

• ¿Puedes depositar fondos fácilmente? 
• ¿Es compatible con dispositivos móviles? 
• Si surge un problema, ¿hay soporte al cliente o ayuda comunitaria? 

Reputación y confianza de la comunidad: 

Ya que se trata de dinero real, la confianza es crucial. La confianza puede provenir de la transparencia (código abierto, contratos auditados o patrocinadores de renombre), así como de un historial de operaciones justas. 

Por lo tanto, revisa si la plataforma ha tenido algún escándalo o incidentes de impago. Mercados operados por la comunidad y descentralizados como Polymarket parecen ser trustless, mientras que otros como Kalshi construyen confianza a través de la regulación y el cumplimiento total. Como vimos en 2024, Kalshi se convirtió en el primer exchange regulado por la CFTC en EE. UU. en ofrecer contratos legales de eventos, incluso ganando una demanda para ofrecer apuestas electorales. 

Este sello de reconocimiento regulatorio otorga credibilidad y muestra a los usuarios que pueden confiar en que la plataforma opera dentro de los límites legales. 

Al mismo tiempo, operar en zonas grises es una señal de advertencia. O eres descentralizado y tu código está auditado, o eres completamente regulado. 

Incentivos y comportamiento de los usuarios: 

Otro factor humano es la razón por la que los usuarios participan. ¿Son apostadores aficionados, operadores en busca de ganancias o expertos en el campo que buscan cobertura? Creo que los mercados con comunidades sólidas de predictores pueden generar mejores perspectivas. 

La cultura de una plataforma, ya sea más parecida a un ambiente de apuestas o a una herramienta de predicción seria, influirá en si es adecuada para tus propósitos. Al decidir si un mercado de predicción vale la pena, evalúa la comunidad: 

• ¿Es activa y seria? 
• ¿Tienen puntos de vista opuestos? 

La existencia de "participantes activos con información diversa" es uno de los factores clave para el éxito de los mercados de predicción. 

Creo que una comunidad constructiva apoyará mercados significativos y con resultados correctamente definidos, mientras que una comunidad mal gestionada puede caer en mercados mal definidos. 

En resumen, los factores de usuario se reducen a la cantidad y calidad de los participantes. Por lo tanto, una plataforma con una base de usuarios grande, diversa y activa, y que haya ganado su confianza, es más probable que ofrezca una experiencia valiosa. 

Si un mercado tiene pocos usuarios o comunidad, sin importar la tecnología detrás, probablemente quieras evitarlo. Después de todo, los mercados de predicción son una forma de crowdsourcing, lo que significa que sin "multitud", no hay nada en lo que participar. 

Resumen final: 

Al evaluar un mercado de predicción, siempre vuelve a los tres factores clave: 

• Diseño de mercado 
• Viabilidad económica 
• Factores de usuario 

Una plataforma con mecanismos sólidos, liquidez suficiente y una comunidad vibrante y confiable tiene más probabilidades de ofrecer valor en oportunidades de negociación rentables y predicciones precisas.