Novedades

Mantiene la tasa de interés de política en 3.5%-3.75%. Powell advierte: no habrá recorte de tasas sin avances en la inflación, y ya se ha comenzado a discutir la posibilidad de aumentarlas. 2. Los aranceles y la energía generan un “doble golpe”. El enfriamiento de la inflación se ha estancado y las expectativas a corto plazo aumentan. Powell culpa a los aranceles y los altos precios del petróleo de estar filtrándose en la inflación núcleo; la desaceleración de los bienes no llegará al menos hasta mediados de año. 3. La estabilidad se debilita y aparecen riesgos a la baja. El empleo agregado se mantiene en niveles bajos. La Reserva Federal reconoce presiones bajistas en el mercado laboral, especialmente por el impacto negativo en cadena que está generando el shock petrolero sobre el empleo. 4. La crisis energética se agrava y el Brent supera los 107 dólares. La guerra en Irán ha provocado ataques a múltiples instalaciones energéticas y el Estrecho de Ormuz enfrenta amenazas de bloqueo. El mundo enfrenta la mayor prueba energética en 40 años. 5. La IA aún no impulsa la productividad, sino que la inversión eleva la tasa neutral. Powell baja las expectativas: los datos macro actuales no muestran aportes de la IA; por el contrario, la construcción de centros de datos está elevando la tasa neutral e impulsando la inflación. 6. Powell se mantiene firme y podría ser “presidente interino”. Confirma que no dejará el cargo durante la investigación. Si no se nombra sucesor, tras el fin de su mandato asumirá como presidente interino para proteger la independencia de la Reserva Federal frente a interferencias políticas.

Golden Ten Data, 19 de marzo: Chris Grisanti, estratega jefe de mercado de MAI CAPITAL MANAGEMENT, afirmó: "La declaración de la Reserva Federal me hace confiar en que la Fed se mantiene alerta. Además, la declaración de hoy también me lleva a pensar que la opinión de que el aumento del precio del petróleo hará que la Fed adopte una postura más dura es errónea. Creo que la Fed está más preocupada por el impacto negativo de la volatilidad del precio del petróleo en la economía y que probablemente se incline por una política más flexible. La situación aquí es muy variada y los resultados suelen ser completamente opuestos. Por eso, he revisado mi investigación y he decidido seguir invirtiendo de manera prudente, tal como lo hace la Fed. Ahora ya es demasiado tarde para comprar acciones energéticas o de defensa. Considero que, por el momento, se debería evitar invertir en estos valores."

Las tendencias recientes de productividad no se deben a la IA generativa. Sin duda, la IA debería contribuir a las tendencias de productividad. La construcción de centros de datos podría estar impulsando la inflación. La inversión en IA podría estimular la tasa de interés neutral (al alza) en el corto plazo.