El impulso de la Secretaria del Tesoro Bessent por las stablecoins podría atraer 34 billones de dólares a Ethena, Etherfi y Hyperliquid

El respaldo del Secretario del Tesoro Scott Bessent a las stablecoins vinculadas al dólar crea un camino para que hasta 34 trillones de dólares fluyan hacia protocolos de finanzas descentralizadas como Ethena, Ether.fi y Hyperliquid.

Arthur Hayes informó en su publicación del 27 de agosto que Bessent apunta a redirigir el capital del sistema Eurodólar de 13 trillones de dólares y de los 21 trillones de dólares en depósitos minoristas del Sur Global hacia infraestructura de stablecoins que compran bonos del Tesoro.

Sin embargo, señaló que esta estrategia aborda dos problemas: la incapacidad del Tesoro para rastrear los flujos de Eurodólares y la necesidad de compradores insensibles al precio para la deuda gubernamental.

El plan aprovecha las plataformas de redes sociales estadounidenses como canales de distribución para la adopción de stablecoins. WhatsApp de Meta podría implementar billeteras cripto para miles de millones de usuarios en todo el mundo, permitiendo transacciones fluidas con stablecoins mientras se evita el sistema bancario local.

Protocolos DeFi posicionados para un “crecimiento secular”

Los emisores de stablecoins deben invertir los depósitos en bonos del Tesoro para mantener la paridad con el dólar, creando una demanda garantizada para la deuda gubernamental.

Tether obtiene un margen de interés neto del 4,25% al 4,5% al mantener bonos del Tesoro, mientras no paga intereses sobre los tokens USDT. Este modelo de negocio escala directamente con el crecimiento de los depósitos, proporcionando a Bessent compradores insensibles al precio para valores gubernamentales a corto plazo.

Bessent puede utilizar la dominancia del dólar como arma para forzar el cumplimiento con la adopción de stablecoins.

Un ejemplo mencionado por Hayes es la amenaza de excluir a bancos extranjeros de las líneas swap de la Reserva Federal durante crisis financieras. Esta medida impulsaría los depósitos de Eurodólares hacia plataformas de stablecoins reguladas por EE.UU.

En este caso, Hayes proyecta una circulación total de stablecoins de 10 trillones de dólares para 2028. En este escenario, argumentó que tres protocolos están preparados para un “crecimiento secular”.

El primero es Ethena, que opera el sistema de dólar sintético USDe para generar rendimientos al tomar posiciones cortas en derivados cripto contra posiciones largas. Al momento de la publicación, Ethena tenía 12,4 billions de dólares en valor total bloqueado (TVL) en el protocolo.

Camino hacia una cuota de mercado del 25%

El análisis pronostica que USDe podría alcanzar una cuota de mercado del 25% del total de stablecoins, llegando potencialmente a una oferta de 2,5 trillones de dólares.

Hayes también mencionó Ether.fi. El protocolo ofrece gasto de stablecoins a través de tarjetas de débito impulsadas por Visa, permitiendo a los usuarios gastar sus cripto en cualquier lugar donde se acepte Visa.

La plataforma obtiene ingresos en una proporción comparable a la relación de comisiones sobre depósitos del 1,78% de JPMorgan y también puede capturar un valor considerable en la expansión del mercado de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense.

El tercer protocolo mencionado en la publicación es Hyperliquid. El protocolo domina el trading perpetuo descentralizado, con una cuota de mercado del 63%.

Además, Hayes citó que Hyperliquid procesa un volumen diario que representa el 26,4% del suministro total de stablecoins en actividad de trading.

Considerando su predicción de 10 trillones de dólares, la manera en que estos tres protocolos interactúan con las stablecoins podría beneficiarlos enormemente, así como a sus tokens nativos.

La publicación Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid apareció primero en CryptoSlate.