4 días, 6 mil millones de dólares, Plasma desata una guerra feroz por fondos en DeFi

Bitfinex y Tether respaldan la blockchain de stablecoins Plasma, que está arrasando el mercado DeFi a una velocidad sorprendente.

Según datos de defillama, desde su lanzamiento en mainnet el 25 de septiembre, el valor total bloqueado (TVL) de Plasma ya roza los 6 mil millones de dólares, con un crecimiento promedio diario de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares en cuatro días. En tan solo unos días, se ha convertido en la sexta blockchain de stablecoins más grande, solo por detrás de TRON.

Bitfinex y Tether unen fuerzas para crear la “blockchain de stablecoins”

Plasma es una nueva blockchain impulsada por stablecoins, liderada por el equipo de Bitfinex y respaldada por el ecosistema de Tether (USDT). Su objetivo es construir una red DeFi donde las stablecoins sean el activo central, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos atractivos en un entorno de baja volatilidad.

A diferencia de Ethereum o Solana, que buscan alto rendimiento y versatilidad, Plasma se posiciona más como un “sistema operativo financiero”, enfocado principalmente en depósitos y préstamos de stablecoins, generación de rendimientos y gestión de liquidez entre protocolos.
Los conceptos clave de su diseño incluyen:

• Capa de activos nativos de stablecoins: soporte nativo para USDT y PlasmaUSD (pUSD), entre otras stablecoins;

• Mecanismo de agregación de rendimientos: distribuye automáticamente los depósitos de los usuarios en protocolos DeFi como Aave y Veda para maximizar los rendimientos;

• Token de incentivos XPL: núcleo de la gobernanza y distribución de beneficios del ecosistema, impulsando el crecimiento de la liquidez en toda la red.

Según fuentes cercanas, parte del equipo de desarrollo de Plasma proviene de Bitfinex y Tether, y su stack tecnológico está profundamente relacionado con la red Layer2 propia de Bitfinex.
La industria lo considera en general como la entrada estratégica de Tether al sector DeFi.

Solo en su primer día (25 de septiembre), el TVL de Plasma alcanzó los 2.32 mil millones de dólares, y en los siguientes tres días mantuvo un aumento diario de más de 1 mil millones de dólares. Al 29 de septiembre, el TVL de Plasma (5.544 mil millones de dólares) ya se acerca al de Tron (6.11 mil millones de dólares), superando a blockchains consolidadas como Base, Optimism y Avalanche, y convirtiéndose en el nuevo centro de capitales DeFi.

Aave es el gran ganador: Plasma aporta casi la mitad del TVL fuera de ETH

El producto principal de Plasma, la “Savings Vault” (bóveda de ahorro), atrajo depósitos por 2.7 mil millones de dólares en menos de 24 horas desde su lanzamiento. Esta bóveda está respaldada conjuntamente por Aave y Veda; los usuarios que depositan USDT obtienen rendimientos de las tres partes (Plasma, Aave y Veda).

El gigante de préstamos DeFi, Aave, como uno de los primeros protocolos asociados al ecosistema Plasma, es el mayor beneficiado de este boom.

Según Blockworks, actualmente Aave tiene un TVL de 4.54 mil millones de dólares en la red Plasma, lo que representa el 46.5% de todas sus implementaciones fuera de Ethereum.

En otras palabras, el capital de Aave en la sola cadena Plasma equivale a la suma total de Arbitrum, Base, Linea y Avalanche.
El fundador de Aave, Stani Kulechov, también publicó en X:

“Plasma es un ejemplo perfecto de cómo Aave funciona como un flywheel de liquidez (Plasma is a prime example of how Aave works as a flywheel for liquidity).”

En el futuro, Plasma también lanzará la “Basis-Trade Vault” (bóveda de trading de base), que permitirá a los usuarios obtener ingresos adicionales de las tasas de financiación mediante estrategias de arbitraje de contratos perpetuos sin riesgo (delta-neutral strategy).

Mecanismo agresivo de incentivos XPL: altos rendimientos atraen un flujo masivo de stablecoins

El rápido crecimiento de Plasma no puede separarse de su mecanismo de incentivos sumamente agresivo.
Actualmente, las principales fuentes de rendimiento en el ecosistema incluyen:

• PlasmaUSD Savings Vault: rendimiento anualizado (APY) de aproximadamente 19.7%

• Pool de préstamos Aave USDT0: APY de aproximadamente 6.3%

• Fluid fUSDT0 Vault: APY de aproximadamente 12%

• Recompensas para posiciones pequeñas y medianas: algunos rendimientos anualizados superan el 20%

Se estima que el volumen actual de incentivos de Plasma es de unos 2.8 millones de dólares diarios, provenientes principalmente de la distribución inicial de tokens y de los fondos de incentivos de protocolos asociados.

Este mecanismo de “altos rendimientos → entrada de stablecoins → Aave amplifica los rendimientos → distribución continua de recompensas” genera una entrada exponencial de capital.
Sin embargo, expertos del sector advierten que la sostenibilidad de estos subsidios elevados será la prueba clave para que Plasma logre consolidar su ecosistema.

Resonancia en el ecosistema de stablecoins

El ascenso de Plasma no solo impulsa el crecimiento de DeFi, sino que también da nueva energía al rey de las stablecoins, USDT.
Hasta el momento, la circulación de USDT ha alcanzado los 183 mil millones de dólares, con una cuota de mercado del 69%, un máximo histórico.
Tether también planea, a través de Plasma y dos nuevas blockchains exclusivas para stablecoins —Stable y Tempo—, expandir aún más su dominio en las finanzas on-chain.