La deuda de EE.UU. alcanza los 368M BTC: la máquina de deuda estadounidense suma en solo un año el equivalente a un siglo de nueva oferta de Bitcoin

La deuda nacional de EE. UU. superó los 38 billones de dólares a principios de noviembre, y expresar ese stock en bitcoin revela un movimiento mayor que el propio precio de BTC desde el 20 de enero.

Según el conjunto de datos Debt to the Penny del Tesoro de EE. UU., la deuda pública total se situaba en 38,118 billones de dólares al 6 de noviembre, un aumento de aproximadamente 1,1 billones desde el 12 de agosto y por encima de la ruptura de los 38 billones a finales de octubre que generó nuevos titulares.

El umbral de los 37 billones fue noticia por primera vez a mediados de agosto, y el siguiente billón llegó en cuestión de semanas a medida que continuaba la emisión.

Durante el mismo período, el BTC al contado ha cotizado generalmente dentro del rango de 100.000 a 105.000 dólares este mes, con un cierre el 20 de enero de 102.082 dólares.

Por lo tanto, el enfoque de unidad de cuenta reveló un movimiento mayor en la deuda que en el precio al inicio de la semana. El precio de referencia del día de la toma de posesión es de 102.082 dólares, situando el nivel actual dentro del 10% de esa marca.

Sani de TimechainIndex calculó que, a un precio de 103.500 dólares por BTC, la deuda pública actual de EE. UU. equivale aproximadamente a 368,3 millones de BTC, calculado como 38,118 billones de dólares dividido por el precio de BTC.

El 20 de enero, cuando @realDonaldTrump asumió el cargo, Bitcoin tenía un precio de 103.500 dólares, el mismo precio al que cotiza hoy.

Durante ese tiempo, la deuda nacional de EE. UU. aumentó en 1,9 billones de dólares, alcanzando los 38,126 billones.

En términos de Bitcoin, la deuda creció en 18,566 millones de BTC, totalizando…

— Sani | TimechainIndex.com (@SaniExp) 13 de noviembre de 2025

Con el stock de deuda aumentando en aproximadamente 1,9 billones de dólares desde el 20 de enero, valorar el cambio a 103.500 dólares por BTC da aproximadamente 18,36 millones de BTC.

Dado que Bitcoin ha caído más del 6% desde que Sani publicó su análisis, esto equivaldría a 19,8 millones de BTC a 96.000 dólares.

Con la emisión post-halving cerca de 450 BTC por día, o alrededor de 164.250 BTC por año, ese solo aumento de diez meses equivale a más de un siglo de nueva oferta.

Los flujos hacia y desde los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. añaden una válvula de presión incremental.

Los recuentos de flujos de ETF al contado en EE. UU. han sido mixtos a principios de noviembre, lo que es relevante para el vínculo mecánico entre demanda, precio y la relación “deuda expresada en BTC”.

En el lado fiscal, el Tesoro sigue recaudando efectivo neto nuevo en los refinanciamientos trimestrales. En noviembre, el Tesoro anunció una emisión de 125.000 millones de dólares para refinanciar 98.200 millones que vencen, recaudando 26.800 millones de dólares en efectivo nuevo. Según la declaración trimestral de refinanciamiento del Departamento del Tesoro de EE. UU. y las actas del TBAC, el continuo runoff de SOMA y un calendario de vencimientos pesado mantienen una necesidad de financiamiento constante.

La matemática simple resalta cómo un activo de oferta fija interactúa con una obligación creciente. Incluso si BTC cotizara a 200.000 dólares, el stock de deuda seguiría siendo igual a unos 191 millones de BTC usando el nivel actual de 38,118 billones de dólares.

Eso es un orden de magnitud superior a la oferta circulante actual de aproximadamente 19 a 20 millones de monedas. La oferta on-chain aumenta de manera predecible, mientras que el numerador de la deuda puede sumar cientos de miles de millones en semanas, dependiendo de la emisión y los saldos de efectivo.

La sensibilidad al precio de BTC es sencilla de enmarcar, y la tabla a continuación muestra cómo el número de “deuda en BTC” se comprime a medida que el precio sube, manteniendo constante el último recuento de deuda y redondeando a un decimal para facilitar la lectura.

BTCUSD Deuda de EE. UU. (en BTC)

$80,000	~476,5 millones de BTC
$100,000	~381,2 millones de BTC
$103,500	~368,3 millones de BTC
$120,000	~317,7 millones de BTC
$150,000	~254,1 millones de BTC
$200,000	~190,6 millones de BTC

Una regla práctica cerca de los niveles actuales es que cada movimiento de 10.000 dólares en BTC cambia la cifra de “deuda en BTC” en aproximadamente 32 a 36 millones de BTC, un cambio del 9–10% que no es lineal a lo largo de la curva.

Este enfoque no implica que Estados Unidos pueda o vaya a pagar sus obligaciones en bitcoin; más bien, es una lente de unidad de cuenta que compara un activo de emisión fija con una trayectoria fiscal impulsada por la política y las condiciones macroeconómicas.

La lente también es sensible a la alineación de fechas. Los datos diarios de deuda del Tesoro se publican con retraso, por lo que hacer coincidir el mismo día calendario para el cierre de la deuda y el cierre de BTCUSD es importante para la precisión. Diferentes fuentes de precios variarán entre un 1 y 2%, por lo que indicar la fuente en cada cálculo ayuda a mantener la aritmética auditable.

De cara al futuro, el camino del numerador y el denominador decidirá si el gráfico se inclina hacia abajo. En el numerador, las decisiones de estructura de plazos del Tesoro y las necesidades netas de efectivo determinarán la intensidad del rollover y la trayectoria del costo de intereses hacia 2026.

Según la declaración de refinanciamiento, aproximadamente el 31% de la deuda negociable ha estado venciendo dentro de los 12 meses en los últimos trimestres, con una madurez promedio de casi seis años. Esta combinación mantiene el enfoque en la proporción de letras y el tamaño de los cupones si los rendimientos se mantienen cerca de los rangos actuales.

En el denominador, los regímenes de flujo de ETF pueden cambiar rápidamente, y los flujos positivos sostenidos respaldarían la demanda al contado, lo que reduce mecánicamente la relación “deuda en BTC”. Las oscilaciones semanales siguen siendo comunes a medida que los fondos y asesores reequilibran.

La superposición macro de las proyecciones presupuestarias apunta a mayores costos de intereses en el escenario base. El pronóstico de la Oficina de Presupuesto del Congreso para 2025 a 2035 muestra que el interés neto aumentará hacia aproximadamente el 4% del PBI para 2035, con la deuda en manos del público proyectada en torno al 156% del PBI para 2055 en ausencia de cambios de política.

Según el resumen del Comité para un Presupuesto Federal Responsable sobre la línea base de la CBO, el crecimiento real a corto plazo por debajo del 2% y la inflación acercándose al 2% dejan al denominador del PBI nominal sin un impulso fuerte, lo que refuerza la aritmética de una lectura “deuda en BTC” estable o más alta a menos que el precio suba o los déficits se reduzcan.

Replicar la matemática es sencillo. Extraé la última Deuda Pública Total en Circulación del portal Debt to the Penny del Tesoro, obtené un cierre BTCUSD del mismo día de un índice consistente, y luego calculá ‘Deuda en BTC’ como DeudaUSD dividida por BTCUSD.

Para contexto de emisión, usá 450 BTC por día post-halving. Este método da la cifra de 368,3 millones de BTC a un precio de 103.500 dólares sobre una base de deuda de 38,118 billones de dólares, y el equivalente a aproximadamente 18,36 millones de BTC del aumento en lo que va del año al mapearlo al mismo precio.

Lo que hay que observar en el próximo trimestre es la combinación en las subastas del Tesoro, cualquier cambio en los objetivos de efectivo neto nuevo, la evolución de los flujos de ETF y las actualizaciones subsiguientes de la CBO a medida que se reanuden los debates fiscales del año fiscal 26.

Cualquier movimiento en cualquiera de esas variables aparecerá en el numerador o el denominador.

Según la declaración de noviembre del Tesoro, el refinanciamiento actual recaudó 26.800 millones de dólares en efectivo nuevo mientras refinanciaba 98.200 millones que vencían.

La publicación US debt hits 368M BTC: American debt machine adds a century worth of new Bitcoin supply this year alone apareció primero en CryptoSlate.