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CaiXin Futures : Divergence dans les tendances des huiles — l'huile de palme reste forte tandis que l'huile de soja et l'huile de colza subissent des pressions et s'affaiblissent⑴ Huile végétale : L'évolution des huiles végétales nationales a été divergente lundi, l'huile de palme bénéficiant d’un soutien relativement fort grâce à l'amélioration des exportations des régions de production et à la politique B50 de l'Indonésie ; l’huile de colza et l’huile de soja ont faibli sous l’effet des anticipations d’une offre abondante. L’offre globale de produits oléagineux demeure abondante sur le marché national, entraînant une pression persistante sur les stocks, la tendance à court terme reste à la baisse sans point d’appui évident, il est recommandé d’adopter une attitude attentiste à moyen terme. Sur le marché physique, l'huile de palme 24 degrés à Guangdong a augmenté de 30 yuans à 9 230 yuans, le prix du soja est resté stable à 8 610 yuans par rapport à avant la fête, la colza transgénique dans le Jiangsu a baissé de 50 yuans à 10 060 yuans.⑵ Tourteau de soja : Sous la pression accrue de l’offre sud-américaine et des conditions météorologiques favorables dans les principales zones de production de soja américaines, le soja américain s’est montré relativement faible sur les marchés internationaux, entraînant une baisse des coûts à l’importation. Les arrivages de soja importé continuent de peser sur les ports nationaux, le taux de fonctionnement des huileries remonte, et les stocks de tourteau de soja poursuivent leur accumulation. Du côté de la demande, l’élevage porcin enregistre des pertes importantes, les stocks des entreprises fabricantes d’aliments pour bétail sont relativement suffisants, il y a peu d’achat spéculatif, et le déséquilibre en faveur de l’offre demeure, maintenant les prix spot sous pression. La stratégie reste de vendre à découvert lors des hausses, privilégier l’attentisme sur le marché simple.⑶ Maïs : La situation d’offre excédentaire reste inchangée. Les arrivées simultanées de blé et d’orge germée, ajoutées aux annonces de nouvelles mises en stock, augmentent la pression sur l’offre ; les entreprises en aval disposent de stocks suffisants et n’achètent qu’en fonction de leurs besoins immédiats, ce qui réduit la demande de maïs. Dans ce contexte d’offre forte et de demande faible, le prix du maïs sur le marché physique reste sous pression et évolue faiblement. Privilégier la vente à découvert lors des hausses sur le marché simple, pas d’arbitrages conseillés faute de moteur évident, recommander la prudence.⑷ Porc : La pression sur l’offre persistera entre juin et juillet, le taux d’exécution mensuel des sorties dans les élevages industriels est en léger retard d’environ 2 points de pourcentage, ce qui promet encore des tensions sur les ventes en fin juin. Après la fête de Duanwu et la fermeture des écoles, il n’y a pas de point fort côté consommation à court terme, juin-juillet correspondant à une basse saison de la demande, qui devrait rester faible à court ou moyen terme. Les politiques publiques visent progressivement à inciter les entreprises d’élevage à réduire la production, il faudra surveiller leur intensité. À moyen et long terme, les marges de l’élevage pourraient se redresser partiellement mais resteront limitées ; l’offre baissera théoriquement au second semestre mais dans une mesure modérée, et conjuguée à la saison de forte consommation, les marges d’élevage pourraient bénéficier d’un redressement temporaire. Privilégier l’attentisme sur le marché simple, et sur l’arbitrage, prendre position sur des stratégies d’anti-arbitrage.⑸ Oeufs : Ces derniers jours, les prix spot des œufs ont reculé de façon continue, et les contrats à court terme ont fortement baissé. Après la fête de Duanwu, avec le début de la saison des pluies, la demande en aval faiblit, la hausse des stocks à court terme accentue la correction des prix. À moyen terme, l’augmentation significative des poussins au couvoir en février permettra un rétablissement du cheptel de poules pondeuses ; la période juillet-septembre correspond à la haute saison de la demande, et à moyen terme on pourrait assister à une croissance simultanée de l’offre et de la demande, il est donc conseillé de rester attentiste à court terme. Sur le marché simple, l’arbitrage et les options, privilégier également l’attentisme.
