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⑴ La majorité des courtiers mondiaux prévoient que la Réserve fédérale maintiendra ses taux d'intérêt inchangés pour le reste de 2026, renversant ainsi les attentes de deux baisses de taux émises en début d'année. La réunion de juin, présidée par le nouveau président Walsh, a maintenu le taux directeur inchangé, mais parmi les 19 décideurs, 9 estiment qu'une hausse des taux est nécessaire cette année. Après la décision, la probabilité anticipée par les traders d’une hausse des taux en décembre est passée de 61 % à 87 %.⑵ Les principales institutions affichent des prévisions nettement divergentes. Citi et Wells Fargo anticipent deux baisses de taux cette année, totalisant 50 points de base pour arriver à une fourchette de 3,00 %-3,25 %, respectivement en octobre et décembre. En revanche, UBS Global Wealth Management, UBS Global Research, Goldman Sachs, Nomura, BofA Global Research, Barclays, Morgan Stanley, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan, Wells Fargo Investment Institute, Standard Chartered et Société Générale tablent sur une stabilité des taux cette année, avec un taux de référence maintenu à 3,50 %-3,75 %.⑶ Macquarie prévoit une hausse des taux au quatrième trimestre pour atteindre 3,75 %-4,00 %, tandis que BNP Paribas s'attend à une hausse de 25 points de base en décembre, portant la fourchette à 3,75 %-4,00 %. L’incertitude autour du parcours de la Réserve fédérale reste élevée : les prochaines données sur l’inflation et la performance du marché du travail seront des variables clés pour orienter la politique monétaire.

⑴ Alors que le changement vers une posture plus restrictive des décideurs de la Fed affecte le sentiment du marché, le prix du cuivre baisse et mène la chute des métaux non précieux. Les analystes du département de recherche d'ANZ Bank indiquent que des taux d'intérêt plus élevés augmentent les coûts pour les importateurs de cuivre, ce qui exerce une pression sur les prix. Durant la séance matinale en Europe, le cuivre de Londres a reculé de 1,15% à 13 655 dollars la tonne.⑵ Cependant, les analystes soulignent que la demande robuste limite la baisse. La construction d'infrastructures pour les centres de données, essentielle au développement de l'intelligence artificielle, stimule la consommation de cuivre. La combinaison de facteurs des deux côtés de l'offre et de la demande fait que, à court terme, le prix du cuivre reste soumis à la pression des attentes en matière de politiques macroéconomiques, mais le soutien des fondamentaux pourrait rendre l'espace de baisse relativement limité.

L’auteur du rapport déclare : « La structure de l’actionnariat sur le marché indonésien reste opaque, tandis que des opérations concertées sont observées, perturbant ainsi les mécanismes de fixation des prix et suscitant des doutes quant à l’investissabilité du marché. Des problèmes similaires existent également sur le marché turc, particulièrement prononcés parmi les petites capitalisations cotées. » Le rapport indique : « Ces problèmes faussent les mécanismes de formation des prix des actions et accentuent la volatilité du marché. » MSCI critique également l’interdiction de la vente à découvert sur le marché boursier turc, mise en place début mars à la suite de l’éclatement du conflit iranien. Dans son rapport, MSCI écrit : « Des changements réglementaires fréquents et l’ajout constant de toutes sortes de mesures restrictives ne correspondent pas aux conditions d’un mécanisme mature et sophistiqué de vente à découvert. »