L’initiative de Shelton en faveur de l’or pourrait remodeler l’avenir de la Fed et mettre à l’épreuve la domination du dollar

La nomination de Judy Shelton à un poste au sein du Conseil de la Réserve fédérale a attiré une attention significative de la part des marchés financiers et des analystes, d'autant plus que l'audition est prévue pour le 4 septembre à 22h, heure de l'Est asiatique. La possible nomination de Shelton, fervente défenseure d’un retour aux principes de la monnaie saine, y compris un système monétaire adossé à l’or, a suscité des spéculations sur d’éventuels changements dans la politique monétaire américaine et leurs effets sur les marchés des métaux précieux. Le soutien de longue date de Shelton aux instruments financiers convertibles en or, tels que les obligations du Trésor à 50 ans remboursables en or, pourrait influencer le comportement des investisseurs et accroître la demande d’or, compte tenu des importantes réserves d’or du gouvernement américain. Si de telles politiques étaient mises en œuvre, elles pourraient renforcer le rôle de l’or dans le système financier américain et consolider son statut de couverture contre la dévaluation des monnaies fiduciaires [1].

La nomination de Shelton n’a pas été sans controverse. Sa précédente tentative infructueuse en 2020 pour un siège au Conseil de la Fed avait mis en lumière des inquiétudes concernant ses opinions « non orthodoxes », y compris sa comparaison de la Fed à une planification de type soviétique. Ce passé suggère une possible résistance du Sénat, ce qui pourrait influencer la réception de sa nomination par le marché. Si elle est confirmée, l’influence de Shelton pourrait conduire à une discipline budgétaire accrue en liant la dette américaine aux réserves d’or, réduisant potentiellement le besoin de création monétaire excessive et renforçant la confiance mondiale dans le système financier américain. Cependant, toute incertitude entourant sa confirmation pourrait entraîner une volatilité des marchés, comme cela a été observé lors de sa précédente tentative de nomination [1].

Parallèlement, l’escalade récente des attaques du président américain Donald Trump contre la Réserve fédérale a suscité des inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale. Sa tentative de destituer la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook sur la base d’allégations non prouvées de fraude hypothécaire souligne une volonté plus large d’exercer un contrôle sur la politique monétaire. Cette démarche a provoqué des remous sur les marchés financiers, le dollar américain et les obligations à long terme ayant chuté en réaction. L’agacement public de Trump face à la lenteur de la stratégie de baisse des taux de la Fed s’inscrit dans une volonté plus large d’influencer l’avenir de la Fed, notamment par la nomination de candidats plus alignés, dont Shelton. L’actuel président de la Fed, Jerome Powell, devrait quitter ses fonctions d’ici mai 2026, créant ainsi une opportunité clé pour redéfinir l’orientation de la banque centrale [2].

L’indépendance de la Réserve fédérale est une pierre angulaire de la politique économique américaine, garantissant que les décisions monétaires sont prises sans ingérence politique. Les tactiques agressives de Trump, y compris les menaces de destituer des responsables de la Fed et de contester les données officielles, pourraient saper cette indépendance et introduire une plus grande incertitude sur les marchés financiers. Karsten Junius, économiste en chef chez Bank J Safra Sarasin, a averti qu’une telle ingérence pourrait réduire l’efficacité et la crédibilité de la politique monétaire, compliquant la gestion de l’inflation et la stabilisation des coûts d’emprunt à long terme pour le gouvernement américain. Ces risques sont particulièrement aigus à la lumière de l’agenda économique plus large de Trump, y compris de nouveaux tarifs sur la Chine, qui ont déjà suscité des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes et à leur impact sur les décisions de politique monétaire [2].

Alors que le paysage politique autour de la Réserve fédérale continue d’évoluer, les acteurs du marché surveillent de près les développements. L’audition à venir de Judy Shelton sera un moment clé, offrant un aperçu de son influence potentielle sur la politique monétaire américaine et l’orientation de la Fed. Si elle est confirmée, ses propositions pourraient conduire à une réévaluation du prix de l’or sur le marché et renforcer son rôle dans le système financier américain. Cependant, les implications plus larges des défis de Trump à l’indépendance de la Fed demeurent une préoccupation majeure tant pour les décideurs politiques que pour les investisseurs. Avec la prochaine réunion de la Fed à l’horizon et la possibilité de changements majeurs de direction, les mois à venir seront déterminants pour la trajectoire de la politique monétaire américaine et son impact sur les marchés financiers mondiaux [1].

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