Achat de Bitcoin par les entreprises : pourquoi l’adoption institutionnelle dépasse désormais l’influence des mineurs

Le marché du Bitcoin connaît un bouleversement majeur. Autrefois dominé par les mineurs et la spéculation des particuliers, l’évolution du prix et la dynamique de l’offre de la cryptomonnaie sont désormais de plus en plus influencées par les investisseurs institutionnels et les trésoreries d’entreprise. Cette transformation se manifeste par l’accumulation stratégique de Bitcoin par des sociétés comme MicroStrategy et la diversification des portefeuilles institutionnels vers les altcoins, ainsi que par les vents favorables réglementaires et macroéconomiques qui alimentent cette tendance.

Les 73 milliards de dollars de BTC de MicroStrategy : une réserve de valeur d’entreprise

MicroStrategy, rebaptisée “Strategy”, a consolidé son rôle de plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises, avec 629 376 BTC évalués à environ 73,96 milliards de dollars en août 2025 [1]. La frénésie d’achats agressive de la société — avec une moyenne de 73 320 dollars par bitcoin — a créé un effet de rareté structurelle, retirant 18 % de l’offre en circulation du Bitcoin du marché actif [3]. Cette stratégie, initiée par le PDG Michael Saylor, considère le Bitcoin comme une “or numérique”, couverture contre la dévaluation des monnaies fiduciaires, un récit désormais repris par les grands acteurs institutionnels.

Les achats récents, dont 430 BTC pour 51,4 millions de dollars à 119 666 dollars par pièce, soulignent l’engagement de Strategy à accumuler du Bitcoin lors des baisses de prix [6]. Malgré un rendement de 56 % sur l’investissement (plus-values latentes de 25,8 milliards de dollars), l’action de la société a connu de la volatilité, reflétant le scepticisme du marché quant à son bilan centré sur la crypto. Pourtant, l’influence de Strategy va au-delà de ses propres avoirs : ses achats via OTC et accords privés évitent de perturber les prix au comptant, lui permettant de se renforcer sans déclencher de panique sur le marché [5].

Confiance institutionnelle : des ETF aux réserves de trésorerie

L’institutionnalisation du Bitcoin n’est plus une tendance marginale. Au deuxième trimestre 2025, plus de 70 entreprises cotées détenaient du Bitcoin dans leur trésorerie, tandis que les ETF Bitcoin au comptant américains géraient 132,5 milliards de dollars d’actifs. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock à lui seul a capté 50 milliards de dollars, avec un afflux record de 496,8 millions de dollars le 19 juillet 2025 [2]. Ces ETF sont devenus un indicateur de la demande institutionnelle, les flux quotidiens d’entrées et de sorties influençant directement la trajectoire du prix du Bitcoin.

La clarté réglementaire a encore accéléré l’adoption. Les lois CLARITY et GENIUS, adoptées en 2024, ont fourni un cadre légal légitimant le Bitcoin en tant qu’actif institutionnel [4]. Parallèlement, la création par le gouvernement américain d’une Réserve Stratégique de Bitcoin — prévoyant l’achat de 1 million de BTC — signale une demande au niveau souverain, renforçant le statut du Bitcoin en tant qu’actif de réserve stratégique [2].

La stratégie altcoin de Lion Group : élargir la feuille de route institutionnelle

Si le Bitcoin reste la pierre angulaire des stratégies crypto des entreprises, les institutions se diversifient vers les altcoins. Lion Group Holding (LGHL), société cotée au Nasdaq, a alloué 9,6 millions de dollars à un portefeuille de tokens à fort potentiel, dont 1 015 680 SUI (Sui), 128 929 HYPE (Hyperliquid) et 6 629 SOL (Solana) [5]. Cette initiative reflète un mouvement institutionnel plus large vers la finance décentralisée (DeFi) et l’infrastructure blockchain, LGHL s’associant à Autonomous Holdings et Galaxy Digital pour optimiser sa stratégie de trésorerie [1].

Hyperliquid, en particulier, est devenu un point d’intérêt central pour les institutions. Le PDG de LGHL, Wilson Wang, a souligné que HYPE représente une “extension naturelle” de l’activité de produits dérivés de l’entreprise vers les marchés décentralisés [6]. L’intégration du token dans les portefeuilles institutionnels est soutenue par BitGo Trust Company pour la conservation et le staking, répondant ainsi aux préoccupations de sécurité et de conformité [5]. Les analystes prévoient que la demande à moyen terme pour HYPE pourrait exploser à mesure que l’adoption institutionnelle des protocoles DeFi s’accélère [2].

La nouvelle dynamique du marché : influence institutionnelle vs. influence des mineurs

L’essor des acheteurs institutionnels a fondamentalement modifié la structure du marché du Bitcoin. Les données on-chain révèlent que les baleines ont ajouté 16 000 BTC au cours du deuxième et troisième trimestre 2025, avec un score d’accumulation de 0,90 — un schéma qui rappelle la période pré-bull market de 2019 [1]. Le Exchange Whale Ratio, un indicateur clé du stockage à long terme, a atteint son plus haut niveau depuis septembre 2024, signalant une conviction institutionnelle soutenue [1].

Les mineurs, autrefois principale source d’offre de Bitcoin, jouent désormais un rôle secondaire. Bien que leur hashrate et leurs coûts énergétiques restent pertinents, la demande institutionnelle est devenue la force dominante de la découverte des prix. Par exemple, les achats hebdomadaires de Bitcoin de Strategy, à hauteur de 1 milliard de dollars — répartis sur des canaux OTC — n’ont pas d’impact significatif sur les marchés au comptant, comme l’a noté le trésorier d’entreprise Shirish Jajodia [4]. Cela contraste avec les chocs d’offre provoqués par les mineurs, qui, historiquement, causaient de la volatilité des prix lors des halvings ou des changements de rentabilité du minage.

Conclusion : une nouvelle ère de gestion d’actifs d’entreprise

L’évolution du Bitcoin en une classe d’actifs d’entreprise redéfinit le paysage de l’investissement. De la réserve de 73 milliards de dollars de BTC de MicroStrategy à la diversification altcoin de Lion Group, les institutions considèrent la crypto comme une réserve stratégique, une couverture et un actif générateur de revenus. La clarté réglementaire, les flux entrants dans les ETF et les vents macroéconomiques favorables — comme le décret du président Trump autorisant le Bitcoin dans les comptes 401(k) — ont encore légitimé ce changement [4].

Alors que la demande institutionnelle dépasse l’influence des mineurs, le prix du Bitcoin se dissocie de plus en plus des facteurs traditionnels liés à l’offre. Pour les investisseurs, cela signifie un nouveau paradigme : celui où les trésoreries d’entreprise et les ETF institutionnels dictent la dynamique du marché, et non plus les fluctuations de l’activité minière. L’avenir du Bitcoin n’est plus miné — il s’achète.

Source :
[1] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[2] Why Bitcoin's Institutional Adoption Makes It a Strategic ...
[3] Bitcoin ETFs Rebound as Institutional Confidence Resurges [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933625]
[4] Bitcoin for Corporations is May 6-7, 2025 in Orlando, FL
[5] LGHL Expands Crypto Treasury to $9.6M with SUI Purchase, Token Rises 4%
[6] Hyperliquid Chosen as Core Reserve in Lion Group's ...