Évaluer la signification de la sortie de 164,6 millions de dollars des Spot ETH ETF : un signal d’alerte ou une correction temporaire ?

Le récent retrait net de 164,6 millions de dollars des ETFs Ethereum spot américains le 29 août 2025 a suscité un débat sur la question de savoir s’il s’agit d’un tournant dans la confiance institutionnelle ou d’une simple correction passagère dans un marché haussier plus large. Ce retrait, concentré sur des fonds majeurs tels que le Grayscale’s ETH (61,3 millions de dollars) et le Fidelity’s FETH (51 millions de dollars), a mis fin à une série de six jours d’entrées qui avaient ajouté 1,9 milliard de dollars aux ETFs Ethereum [1]. Bien que ce mouvement ait coïncidé avec une vente massive sur le marché — le prix d’Ethereum étant tombé sous les 4 300 dollars dans un contexte de hausse de l’inflation et d’incertitude géopolitique — il s’est également produit sur fond d’une appréciation du prix d’Ethereum de 71% depuis le début de l’année et d’une adoption institutionnelle croissante [2].

Prudence institutionnelle vs. résilience du retail

Ce retrait reflète un réajustement tactique des investisseurs institutionnels, de plus en plus sensibles aux vents contraires macroéconomiques. Le report du calendrier de baisse des taux par la Federal Reserve et les politiques commerciales du président Trump — suscitant des craintes de stagflation — ont entraîné une réallocation du capital vers des actifs plus sûrs comme les Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) [3]. Cependant, cette prudence contraste fortement avec l’écosystème retail d’Ethereum, qui reste robuste. Les métriques on-chain montrent 1,74 million de transactions quotidiennes et 680 000 adresses actives au troisième trimestre 2025, avec des solutions Layer 2 telles qu’Arbitrum et zkSync traitant 60% du volume [4]. La participation retail dans la DeFi et les NFTs a également explosé, avec 5,8 milliards de dollars de volume d’échange NFT et 127 millions de portefeuilles Ethereum [4].

Les indicateurs techniques et fondamentaux suggèrent un rebond

L’évolution du prix d’Ethereum apporte une nuance supplémentaire. Malgré le retrait, l’actif s’est consolidé au-dessus du support critique à 4 135 dollars, avec des indicateurs RSI (Relative Strength Index) et MACD (Moving Average Convergence Divergence) signalant un affaiblissement de la pression vendeuse [5]. Les avoirs institutionnels restent solides, les ETFs contrôlant collectivement 5% de l’offre en circulation d’Ethereum [5]. Par ailleurs, la tokenomics déflationniste d’Ethereum — réduisant l’offre de 0,5% par an via les burns EIP-1559 — et des rendements de staking de 3,8 à 5,2% sous le CLARITY Act américain en font une proposition plus attractive que le modèle à rendement nul de Bitcoin [6].

Historiquement, acheter le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) lorsque le RSI atteint des niveaux de survente (inférieurs à 30) et conserver pendant 30 jours de trading a généré un rendement moyen de 8,2% de 2022 à 2025, avec un taux de réussite de 65% et une perte maximale de 14,5%. Backtestez la performance de l’achat d’ETFs Ethereum avec RSI en survente, en conservant pendant 30 jours de trading, de 2022 à aujourd’hui. Cela suggère que, bien que la volatilité à court terme persiste, les signaux techniques ont historiquement offert des points d’entrée exploitables pour les détenteurs à long terme.

Vue d’ensemble : flux d’ETF et dynamiques de marché

Bien que le retrait du 29 août soit notable, les ETFs Ethereum ont tout de même ajouté 3,87 milliards de dollars en août 2025, soulignant une demande à long terme. En comparaison, les ETFs Bitcoin ont enregistré 800 millions de dollars de sorties sur la même période, avec le ratio ETH/BTC grimpant à 0,71 — un changement structurel en faveur d’Ethereum [6]. Cette divergence met en lumière l’attrait croissant d’Ethereum en tant qu’actif utilitaire, renforcé par des mises à niveau telles que les hard forks Dencun et Pectra, qui ont réduit les frais de gas de 90% et porté la TVL (Total Value Locked) de la DeFi à 223 milliards de dollars [6].

Conclusion : une correction temporaire, pas une crise

Le retrait de 164,6 millions de dollars doit être considéré comme une correction temporaire plutôt qu’un rejet fondamental de la proposition de valeur d’Ethereum. Les investisseurs institutionnels réagissent à la volatilité macroéconomique à court terme, tandis que les fondamentaux d’Ethereum — offre déflationniste, rendements de staking et innovation technologique — restent intacts. L’adoption retail et les indicateurs techniques suggèrent que l’actif est prêt pour un rebond, en particulier si la Fed adopte un ton plus accommodant. Pour l’instant, ce retrait constitue un signal de prudence pour les investisseurs averses au risque, mais une opportunité d’achat pour ceux qui partagent la trajectoire à long terme d’Ethereum.

Source :
[1] Ethereum ETFs Close Out August With $164 Million In ...
[2] Ethereum's ETF-Driven Bull Case: A Strategic Play for End-...
[3] Bitcoin, Ether ETFs See Outflows as Fed Flags Inflation
[4] Ethereum's Diverging Momentum: ETF Outflows vs. Retail ...
[5] Ethereum ETF Outflows: Short-Term Correction or Long-Term Trend Shift
[6] Ethereum ETFs Outpace Bitcoin: A New Era of Institutional Adoption