La DeFi de TON est-elle prête à mener une véritable révolution financière ?

Ce qui suit est un article invité et une opinion de Slavik Baranov, CEO chez STON.fi Dev.

D’un phénomène du jeu à une ambition financière

En 2024, la blockchain TON est devenue l’un des écosystèmes les plus discutés dans la crypto — non pas grâce à un protocole DeFi révolutionnaire, mais grâce à l’ascension fulgurante des jeux viraux tap-to-earn sur Telegram. Des titres comme Hamster Kombat et Notcoin ont attiré des millions d’utilisateurs pratiquement du jour au lendemain, faisant grimper le nombre de portefeuilles actifs quotidiens à près de 2 millions en septembre.

Portefeuilles actifs quotidiens sur Telegram (source : Tonstat).

Cette montée en puissance a prouvé que TON peut intégrer des utilisateurs à un rythme que peu de blockchains peuvent égaler. Mais elle a également mis en lumière la fragilité d’une adoption basée sur le battage médiatique : de nombreux joueurs sont venus pour des récompenses rapides et sont repartis lorsque les incitations ont pris fin. Le capital spéculatif — fluide et opportuniste par nature — a suivi le même chemin.

Les jeux ont démontré la portée de TON. Mais ils n’ont jamais été conçus pour être le fondement d’une révolution financière.

L’impact durable du cycle de hype

La période de refroidissement post-jeu n’a pas été un effondrement ; c’était une remise à zéro. En janvier 2024, avant le boom du gaming, TON comptait en moyenne 26 000 portefeuilles actifs quotidiens. Après la retombée, l’activité s’est stabilisée entre 100 000 et 200 000 — soit plusieurs fois sa base d’avant la hype.

Encore plus important, l’afflux de développeurs et d’utilisateurs a semé la croissance dans tout l’écosystème. Le nombre de protocoles DeFi sur TON est passé de 35 à 67 en 2024 — soit une augmentation de 91 %. Cette expansion reflète un changement progressif de l’attention, passant des promotions éphémères à une infrastructure financière durable.

Construire le paysage DeFi de TON

Le secteur DeFi de TON couvre désormais les échanges de tokens, le staking et le prêt. Début 2024, EVAA a été lancé comme le premier protocole de prêt. À la fin de l’été, le protocole AMM STON.fi avait atteint près de 400 millions de dollars de liquidité. Aujourd’hui, les leaders en termes de valeur totale verrouillée (TVL) sont le protocole de staking liquide Tonstakers et le protocole d’échange STON.fi, reflétant la préférence des utilisateurs pour des services centraux à forte liquidité.

Portée par l’engouement lié au gaming, la valeur totale verrouillée (TVL) sur le réseau a culminé à 1.1 billion de dollars en juillet 2024. Mais à la fin des programmes d’incitation, la TVL a chuté à environ 600 millions de dollars début 2025 et se situe aujourd’hui autour de 400 millions de dollars.

DeFi TVL (source : DefiLlama)

Ces mouvements suggèrent qu’une partie de la liquidité de TON a été influencée par des dynamiques de marché à court terme. Les fonds avaient tendance à affluer lors de périodes de rendements attractifs et à diminuer progressivement à mesure que ces opportunités s’estompaient.

Fin 2024, TON comptait près de 38 millions d’adresses, mais la création de nouveaux portefeuilles a fortement chuté — passant de 724 000 par jour à l’automne à seulement 33 000 début 2025. Parallèlement, le staking est apparu comme une valeur refuge : environ 790 millions de TON sont actuellement stakés, concentrant la liquidité dans des protocoles de base à faible risque.

Pourquoi la révolution n’a-t-elle pas encore eu lieu ?

Comparé à Ethereum ou Solana, la profondeur de liquidité et la gamme de produits de TON sont encore en développement. Une partie de cette différence provient de sa conception sous-jacente. L’architecture de TON a été créée avec une évolutivité massive à l’esprit, ce qui a conduit à une infrastructure techniquement élégante mais plus complexe pour les développeurs.

Les smart contracts sur TON utilisent un langage de bas niveau, et de nombreux composants de base doivent être construits à partir de zéro, ce qui a pu contribuer à un développement DeFi plus progressif au cours de ses premières années.

Le compromis ? Le développement de bas niveau peut produire, avec le temps, des solutions plus efficaces et résilientes. L’équipe centrale de TON travaille activement à réduire les frictions pour les développeurs, ouvrant la voie à une croissance plus rapide.

Un autre facteur est la dépendance de l’écosystème à Telegram. D’un côté, cette intégration donne à TON un accès direct à plus d’un milliard d’utilisateurs et une utilité tangible — depuis 2024, les propriétaires de chaînes Telegram peuvent recevoir des paiements de revenus publicitaires en TON. De l’autre, cela crée un point d’exposition unique : toute perturbation sur Telegram impacte instantanément TON.

Pour l’instant, de nombreux utilisateurs moyens considèrent encore les mini-apps Telegram comme des jeux occasionnels plutôt que comme des outils financiers. Sans élargir les cas d’utilisation au-delà du divertissement, l’attrait de TON pour le capital institutionnel reste limité.

Débloquer le potentiel DeFi de TON

La voie à suivre est claire : aller au-delà des cycles de hype et offrir des services financiers grand public parfaitement intégrés à l’expérience Telegram.

Cela pourrait signifier :

• Paiements sans friction — envoyer de la crypto dans un chat Telegram aussi facilement qu’un message texte.
• Utilité au quotidien — payer des biens, des services ou des additions de restaurant en tokens basés sur TON.
• Prêts accessibles — proposer des microcrédits et des solutions de crédit dans les régions mal desservies par les banques.

Si ces cas d’utilisation sont bien exécutés, ils pourraient transformer TON d’un phénomène viral du gaming en une interface principale pour l’adoption mondiale de la crypto.

Signaux de confiance institutionnelle

L’investissement institutionnel valide déjà le potentiel de TON. En mars 2024, des acteurs majeurs comme Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit et Skybridge ont investi dans Toncoin.

En janvier 2025, Zodia Custody (une filiale de Standard Chartered) a annoncé le support du standard de token Jetton de TON, permettant aux banques et grands investisseurs de détenir et gérer en toute sécurité des actifs TON. Et en juillet 2025, The Open Platform — un développeur de protocoles et d’applications basés sur Telegram et construits sur TON — a levé 28,5 millions de dollars pour une valorisation d’1 milliard de dollars auprès des fonds leaders Ribbit Capital et Pantera Capital.

Conclusion : du potentiel à la réalité

L’essor explosif de 2024 a prouvé qu’associer la portée de Telegram aux capacités de la blockchain peut faire bouger les marchés. Mais la véritable transformation ne viendra que lorsque TON évoluera d’une rampe d’accès alimentée par le battage médiatique à un écosystème financier robuste.

Les fondamentaux sont en place : une base de développeurs en croissance, une infrastructure en amélioration et une distribution sans précédent via Telegram. Si le secteur DeFi de TON parvient à simplifier l’expérience utilisateur et à fournir des services essentiels et recherchés là où se trouvent déjà les utilisateurs, il ne se contentera pas de participer à l’avenir de la finance numérique — il pourrait contribuer à le définir.

L’article Is TON’s DeFi ready to lead a true financial revolution? est apparu en premier sur CryptoSlate.