Parier sur le monde réel : quel type de business ces 8 marchés de prédiction font-ils ?

Auteur : Viee, contributeur principal de Biteye

Récemment, la popularité du secteur des marchés de prédiction a fortement augmenté. Début octobre, ICE, la société mère de la Bourse de New York, a annoncé un investissement allant jusqu'à 2 milliards de dollars dans Polymarket, portant la valorisation post-investissement à environ 9 milliards de dollars ; quelques jours plus tard, le marché de prédiction réglementé américain Kalshi a également levé 300 millions de dollars, sa valorisation atteignant 5 milliards de dollars.

Avec ces financements massifs, les principales plateformes telles que Kalshi et Polymarket ont vu leur volume de transactions exploser. Kalshi prévoit que le volume annuel des transactions atteindra 50 milliards de dollars cette année, détenant plus de 60 % de la part de marché mondiale, dépassant pour la première fois Polymarket.

Alors que la narration crypto s’essouffle et que la réglementation se resserre, pourquoi les marchés de prédiction reviennent-ils sur le devant de la scène ? Leur forme de produit a-t-elle réellement évolué ? Quels nouveaux projets tentent de sortir de l’ancienne voie du “jeu spéculatif” ?

Voici huit projets représentatifs, offrant un aperçu des différentes orientations de cette filière en matière de conception produit, de conformité réglementaire et de logique de financement.

1. Polymarket @Polymarket

Polymarket est actuellement la plus grande plateforme de marché de prédiction au monde, ayant levé 2,279 milliards de dollars. En octobre, ICE, la société mère du NYSE, s'est engagée à investir jusqu'à 2 milliards de dollars, portant la valorisation pré-investissement de Polymarket à 9 milliards de dollars.

Polymarket a été fondé en 2020 par Shayne Coplan. Shayne a participé à l’ICO d’Ethereum alors qu’il était encore au lycée, étant considéré comme un “prodige” dans le monde crypto. Face à la pression réglementaire, Polymarket a acquis en 2025 la bourse de produits dérivés QCEX, détentrice d’une licence CFTC, pour 112 millions de dollars, obtenant ainsi le droit d’opérer légalement aux États-Unis. Polymarket propose le modèle classique des marchés de prédiction : les utilisateurs peuvent parier sur les résultats d’événements réels avec des cryptomonnaies, en achetant des “actions de prédiction”, chaque action représentant un pari sur un résultat donné. Lorsque le résultat de l’événement est révélé, les détenteurs des actions correspondant au bon résultat reçoivent les gains correspondants. Toutes les transactions se font on-chain, avec un règlement en USDC, garantissant la stabilité des fonds et une transparence accrue.

2. Kalshi @Kalshi

Kalshi est la première bourse de marché de prédiction réglementée et agréée aux États-Unis, ayant levé 515 millions de dollars, avec Paradigm et a16z comme principaux investisseurs.

Kalshi a été fondée en 2018 au MIT par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara. Les deux fondateurs ont choisi la voie difficile mais conforme, menant une longue bataille avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), devenant finalement la première plateforme de marché de prédiction à obtenir l’agrément de la CFTC.

Depuis 2021, Kalshi est ouverte au marché américain, proposant des contrats sur divers événements : élections politiques, indicateurs économiques, compétitions sportives, etc. En 2024, Kalshi a obtenu, par voie judiciaire, le droit de proposer des contrats sur l’élection présidentielle américaine, comblant ainsi un vide réglementaire.

3. The Clearing Company @theclearingco

The Clearing Company est un marché de prédiction lancé par d’anciens membres des équipes de Kalshi et Polymarket, ayant levé 15 millions de dollars. Le CEO Toni Gemayel a précédemment été responsable de la croissance de la plateforme chez Kalshi et Polymarket.

La plateforme est encore en phase de préparation et de développement. L’équipe accorde une grande importance à la simplification de l’expérience utilisateur, souhaitant que le nouveau produit soit aussi simple à utiliser que Robinhood ou Coinbase pour l’utilisateur lambda, tout en mettant l’accent sur la conformité. D’après leur concept, ce type de produit cherche un compromis entre exigences réglementaires et accessibilité pour l’utilisateur, mais il reste à voir s’il pourra réellement établir un écosystème de marché efficace.

4. Limitless @trylimitless

Limitless est un marché de prédiction à haute fréquence, proposant des contrats de prédiction de prix à court terme, de la minute à la journée. Il a levé environ 7 millions de dollars, avec des investisseurs tels que 1confirmation et Coinbase Ventures, et a été fondé en 2023 par CJ Hetherington et d’autres.

Limitless a été lancé officiellement sur le mainnet Base en mai 2025, puis étendu à Arbitrum et d’autres solutions de couche 2. Le produit ressemble davantage à une bourse de contrats traditionnelle : les utilisateurs peuvent parier “Oui/Non” sur des marchés de prix à court terme, avec une échéance prédéfinie, et le résultat est déterminé par un oracle on-chain au moment du règlement.

Selon les données, Limitless a créé de nombreux scénarios de trading ultra-court terme, certains utilisateurs profitant de la rapidité et de la clarté des résultats pour faire de l’arbitrage. Cependant, cela a aussi suscité des critiques dans la communauté : certains utilisateurs ont signalé que la plateforme avait proposé des marchés dont l’issue était déjà connue ou presque impossible, sans frais de transaction, comme le marché du prix du BTC sur 1,5 heure, ce type de “marché à carte ouverte” ayant été exploité pour gonfler artificiellement le volume. L’équipe a répondu avoir optimisé les règles de génération de marché pour éviter de tels cas.

5. Opinion @opinionlabsxyz

Opinion Labs (O.LAB) a déjà levé 5 millions de dollars, avec YZi Labs comme investisseur principal, et d’autres investisseurs tels que Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group, etc.

En termes d’avancement, Opinion a lancé un marché de prédiction sur le testnet Monad pour recueillir les retours de la communauté, et bénéficie d’un partenariat avec Binance Labs.

6. Melee @meleemarkets

Melee est un nouveau marché de prédiction soutenu par le fonds Variant, qui se présente comme créateur de “Viral Markets” — permettant à n’importe quel sujet de devenir un marché de prédiction et d’attirer du trafic par viralité. Il a déjà levé 3,5 millions de dollars auprès de Variant et DAO Builders Alliance (DBA). Le cofondateur et CEO Max a été responsable de la stratégie chez Ava Labs et a fondé une marque d’influenceurs vidéo, ayant une vision unique sur l’animation de communauté et la stratégie commerciale.

À ce jour, Melee est toujours en phase de développement et de pré-lancement, le produit n’étant pas encore officiellement en ligne. Le site officiel ne propose qu’une liste d’attente, accessible via la liaison d’un compte X. Selon l’équipe, le concept de “marchés viraux” de Melee repose sur trois caractéristiques : tout sujet peut devenir un marché, boucle de monétisation pour les créateurs, incitations pour les premiers participants, se positionnant à l’intersection des marchés sociaux et de prédiction, et cherchant à stimuler la participation par le modèle UGC (marchés générés par les utilisateurs).

7. Football.Fun @footballdotfun

Football.Fun se concentre sur la prédiction de performances de joueurs, en tokenisant les joueurs professionnels réels sous forme d’“actions” échangeables. Les utilisateurs peuvent détenir des cartes de joueurs et obtenir des points et des récompenses en fonction de leurs performances lors de matchs réels. Le fondateur Adam est membre de la communauté WolvesDAO et a déjà levé 2 millions de dollars en seed round, avec des investisseurs tels que 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion, etc.

8. Trepa @trepa_io

Trepa se spécialise dans la prédiction de valeurs numériques, permettant aux utilisateurs de prédire des indicateurs macroéconomiques précis et de recevoir des récompenses en fonction de l’écart avec le résultat réel. Trepa a levé environ 420 000 dollars, avec Colosseum, un fonds fondé par un ancien responsable de la croissance de la Solana Foundation, comme principal investisseur.

L’équipe Trepa a été fondée à Singapour en 2024, avec des membres ayant des expériences interdisciplinaires. Actuellement en phase de bêta publique, les utilisateurs peuvent choisir un thème de prédiction (souvent des données macroéconomiques ou financières, comme le taux d’inflation d’un pays, la croissance du PIB d’un trimestre, etc.), puis soumettre leur prédiction en faisant glisser un curseur ou en saisissant une valeur précise. Contrairement aux marchés binaires traditionnels où il n’y a que “vrai/faux”, Trepa adopte un système de récompense continue : plus la prédiction est proche du résultat réel, plus la récompense est élevée, même une prédiction imparfaite donne droit à une récompense partielle.

Risques de conformité, la plus grande incertitude du secteur

En examinant ces huit projets, on constate que les marchés de prédiction présentent déjà une nette différenciation en termes de conception produit et de mise en œuvre technique. Mais quelle que soit la formule, le défi commun reste la manière dont la réglementation définit leur statut légal.

Les marchés de prédiction ont naturellement des caractéristiques de “spéculation + jeu”, ce qui en fait un secteur sensible dans la plupart des juridictions. Aux États-Unis, quelques projets comme Kalshi ont obtenu une licence réglementaire, tandis que Polymarket tente de construire une voie légale par acquisition. Mais la plupart des projets restent dans une zone grise réglementaire.

De plus, même les plateformes on-chain ne peuvent éviter les risques suivants :

• Manipulation de marché : quelques capitaux peuvent influencer la direction des prix, compromettant l’efficacité de l’information
• Risque d’oracle : une erreur ou une attaque sur la source de données peut entraîner une erreur de règlement
• Sécurité des contrats : certaines nouvelles plateformes n’ont pas encore été entièrement auditées, exposant les fonds à des risques de vol
• Difficulté de sortie : certains marchés ont une liquidité limitée, ce qui peut entraîner un blocage des fonds

D’après l’expérience, il est généralement déconseillé de miser tout son capital sur un seul marché de prédiction ; il vaut mieux adopter une stratégie de diversification avec de petits montants pour couvrir l’incertitude de chaque marché. Pour les débutants désireux de participer, il est recommandé de privilégier les plateformes conformes et conviviales, Polymarket étant un bon point de départ.

En outre, le principal obstacle pour les débutants est de comprendre le mécanisme de trading et l’utilisation technique. Sur un marché de prédiction, passer un ordre n’est pas aussi intuitif que d’acheter ou vendre à la hausse ou à la baisse ; il faut comprendre ce que représentent les cotes ou les prix en termes de probabilité. Par exemple, un prix de 0,20 signifie que le marché estime à 20 % la probabilité que l’événement se produise, ce qui nécessite une certaine habileté pour convertir avec les cotes traditionnelles. Il est conseillé de lire les guides pour débutants de la plateforme ou des articles de vulgarisation en ligne pour comprendre le calcul des gains et pertes sur un marché binaire.

En conclusion : outil ou variante spéculative ?

Les marchés de prédiction ne sont pas nouveaux. Dès les années 2000, de nombreux think tanks et économistes les considéraient comme un outil d’“intégration de l’information et de formation du consensus social”. Mais en réalité, au cours des vingt dernières années, que ce soit dans les scénarios Web2 ou dans les applications on-chain, les marchés de prédiction n’ont jamais réussi à percer à grande échelle. D’une part, la barrière réglementaire limite leur base d’utilisateurs ; d’autre part, leur caractère spéculatif les empêche d’obtenir un large soutien des institutions publiques.

Le regain d’intérêt pour Polymarket et Kalshi est peut-être une nouvelle chasse au thème par le capital dans un cycle de marché, ou simplement un complément aux outils de spéculation existants. Mais quoi qu’il en soit, il est encore loin d’être une force “changeant la structure du marché”.

Le véritable tournant de cette filière ne réside pas dans la forme du produit, mais dans les frontières institutionnelles. Tant qu’un système complet de gestion des risques et d’accès n’aura pas été établi, il convient de rester prudent et d’observer.