L’Université Harvard augmente sa position dans le Bitcoin ETF à 443 millions de dollars au troisième trimestre.

L'Université de Harvard a augmenté son investissement dans le fonds négocié en bourse Bitcoin de BlackRock de plus de 250 pour cent au cours du troisième trimestre 2025. Selon Cointelegraph, Harvard Management Company détient désormais 6,8 millions d'actions de l'iShares Bitcoin Trust ETF, évaluées à 442,8 millions de dollars au 30 septembre. L'université était entrée pour la première fois dans cette position au deuxième trimestre 2025 avec environ 1,9 million d'actions d'une valeur de 116,6 millions de dollars.

Le dépôt réglementaire soumis vendredi montre que IBIT est devenu le plus grand investissement de Harvard parmi ses avoirs publiquement divulgués. CoinDesk rapporte que la position dans le Bitcoin ETF représente un peu plus de 20 pour cent des avoirs en actions publiques américaines déclarés par Harvard. L'investissement en Bitcoin du fonds de dotation de 57 milliards de dollars représente moins de 1 pour cent de ses actifs totaux. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a noté que cet investissement place Harvard au 16e rang des plus grands détenteurs d'IBIT et l'a qualifié de plus forte augmentation de position du fonds au troisième trimestre.

Harvard a également augmenté ses avoirs en or au cours de la même période. Le fonds de dotation a presque doublé sa position dans SPDR Gold Shares, atteignant 661 391 actions d'une valeur de 235,1 millions de dollars. L'université a maintenu d'importants investissements dans les principales entreprises technologiques, notamment Amazon, Meta, Microsoft et Alphabet au cours du trimestre.

Rupture avec les schémas d'investissement traditionnels

Les fonds de dotation universitaires évitent généralement les fonds négociés en bourse au profit du capital-investissement et des investissements directs. Balchunas a qualifié l'achat d'IBIT par Harvard de « super rare » pour un fonds de dotation de cette taille. Nous avons rapporté en août que l'investissement initial de 116 millions de dollars de Harvard dans le Bitcoin ETF représentait environ 0,2 pour cent de la valeur totale du fonds de dotation. Le fonds a accumulé plus de 86 milliards de dollars d'actifs en 18 mois après son lancement et a généré plus de revenus annuels que le S&P 500 ETF de BlackRock, bien qu'il soit neuf fois plus petit.

Harvard rejoint un petit groupe d'institutions académiques qui ajoutent une exposition aux cryptomonnaies à leurs portefeuilles. Brown University a acheté 4,9 millions de dollars d'actions IBIT au cours du deuxième trimestre. Emory University a augmenté ses avoirs en Bitcoin ETF de 91 pour cent au troisième trimestre, dépassant un million d'actions d'une valeur de 42,9 millions de dollars. Ces allocations restent de faibles fractions des actifs totaux des fonds de dotation, mais représentent une rupture avec les stratégies d'investissement conservatrices traditionnelles.

Le moment de l'augmentation de l'allocation de Harvard coïncide avec la volatilité du prix du Bitcoin. Le Bitcoin est tombé sous les 95 000 dollars après avoir atteint un plus bas de 93 029 dollars sur une période de 24 heures. Les Bitcoin ETF ont enregistré des sorties nettes de 1,11 milliard de dollars sur la semaine de bourse se terminant vendredi. La baisse des prix a temporairement effacé les gains réalisés plus tôt en 2025.

L'adoption institutionnelle atteint une masse critique

L'expansion de la position de Harvard reflète une acceptation institutionnelle plus large du Bitcoin comme composant de portefeuille. AInvest a constaté que les investisseurs institutionnels détenaient 33,6 milliards de dollars d'actifs en Bitcoin ETF au deuxième trimestre 2025. Cela représentait une augmentation de 3 points de pourcentage par rapport au premier trimestre. Les fonds souverains, dont Mubadala Investment Company d'Abu Dhabi, ont augmenté leurs avoirs à 681 millions de dollars à la mi-2025.

L'approbation par la Securities and Exchange Commission des Bitcoin ETF au comptant début 2024 a supprimé les obstacles opérationnels pour les investisseurs conservateurs. Les fonds de dotation universitaires et les fonds de pension évitaient auparavant les cryptomonnaies en raison de la complexité de la conservation et de l'incertitude réglementaire. La structure réglementée des ETF offre des véhicules d'investissement familiers qui répondent aux exigences de conformité institutionnelle. Les fonds de pension d'État du Michigan à la Floride détiennent désormais une exposition au Bitcoin via des ETF au comptant ou des instruments connexes.

Les critiques maintiennent leurs inquiétudes concernant la volatilité du Bitcoin et son adéquation aux portefeuilles institutionnels à long terme. Le professeur de finance David Krause de Marquette University a qualifié le Bitcoin de classe d'actifs la plus volatile qu'il ait observée. Les partisans rétorquent que des allocations modestes de 1 à 2 pour cent ajoutent un risque de portefeuille comparable à l'exposition aux principales actions technologiques. Le nombre croissant d'investissements de fonds de dotation suggère que les comités institutionnels deviennent plus à l'aise avec de petites positions en Bitcoin en tant qu'actifs alternatifs.

L'IBIT de BlackRock domine le marché des Bitcoin ETF avec près de 75 milliards de dollars d'actifs nets. Le fonds détient 61,4 pour cent de part de marché parmi les Bitcoin ETF américains. La décision d'investissement de Harvard valide la position du produit auprès des investisseurs institutionnels. Le fait que d'autres fonds de dotation d'élite suivent ou non l'exemple de Harvard déterminera s'il s'agit d'un cas isolé ou du début d'une adoption plus large des investissements en cryptomonnaies par les universités.